2025年12月31日，中基协向上海杏泽投资管理有限公司（以下简称"上海杏泽"）下发纪律处分决定书。 经查，上海杏泽存在以下违规行为：一是未完整披露影响投资者利益的重大信息；二是合格投资者确认义务履行不到位。 中基协指出，上海杏泽在管产品"上海杏泽兴禾创业投资中心（有限合伙）"（以下简称"杏泽兴禾"）于2017年3月完成备案，2018年1月，杏泽兴禾合伙人会 议决议，产品向某科技有限公司投资，并通过披露函向全体合伙人披露，上海杏泽股东毛某某、刘文溢以及基金投资决策委员会委员强某、刘某已经投资并 间接持有某科技有限公司的股份。 但是，上海杏泽未披露如下信息：上海杏泽的实际控制人、法定代表人刘文溢与强某为夫妻关系，以及强某母亲杨某某为某科技有限公司股东及法定代表 人，上述事项对投资者投资决策有重大影响。相关行为违反了《私募投资基金信息披露管理办法》第四条、第九条的规定。 另外，杏泽兴禾投资者经穿透核查后，存在上海某投资咨询有限公司、上海某商务咨询有限公司等部分投资者净资产未达到1000万元的情形。相关行为违反 了《私募投资基金监督管理暂行办法》第十二条、十三条的规定。 上海杏泽表示，已采取最审慎口径向投资者进行信 ...

Group 1: Core Insights - Private equity firms are focusing on long-term growth logic for 2026, with a consensus emerging around the AI wave transitioning from a "arms race" at the model level to a "blooming" application level [2] - The restructuring of global supply chains is benefiting Chinese manufacturing, which is leveraging hard technology to break through in this new environment [2] - The rebalancing of global asset allocation is expected to continue, with a reassessment of the value of Chinese assets ongoing [2] Group 2: AI Wave - AI remains a critical area for investment, with firms like Jinglin Asset emphasizing that companies lacking AI capabilities may be marginalized [3] - The AI sector, particularly in areas like autonomous driving and AI healthcare, is anticipated to present significant long-term opportunities in 2026 [3][4] - The proliferation of AI smartphones and AI glasses is expected, although challenges such as user privacy and technical issues need to be addressed [4] Group 3: Chinese Manufacturing - Chinese manufacturing is a key investment focus for private equity in 2026, with firms like Dushuquan highlighting the competitive edge of Chinese manufacturers in the global market [5] - The export performance of Chinese manufacturing in 2025 exceeded market expectations, indicating strong competitiveness in various sectors [5] - The potential for Chinese manufacturers to apply domestic management experience abroad is seen as a long-term growth strategy [5] Group 4: Global Asset Allocation Rebalancing - There is a noticeable shift among international institutional investors towards increasing allocations to Chinese assets, driven by a recognition of China's competitive strengths [6] - The Chinese stock market is transitioning from a cautious investment perception to one viewed as having strategic allocation value [6] Group 5: Incremental Capital - The reallocation of assets by residents and institutions is expected to support structural market trends in 2026, with high-net-worth individuals and insurance funds leading this shift [7] - A significant amount of long-term deposits accumulated since 2022 is expected to flow into the stock market through various channels, providing substantial incremental capital [7] - The demand for equity asset allocation is recovering, supported by a low-interest-rate environment, which is likely to enhance market liquidity [7]

私募投资管理业务方面，仅考虑两支在管基金退出即可收到 104 亿现金 回报；生物医药方面，预计深圳健元估值贡献约 60 亿，可参考已上市 多肽 CDMO 同类公司的估值水平。 目前四川双马市盈率（PE）对应的是 39 倍（2025）、17 倍 （2026）、13 倍（2027），基于其转型战略和潜在增长，首次覆盖给 予买入评级。 年四季度，公司以 16 亿元收购了多肽 CDMO 深圳健元，并于 2025 年参与收 购无锡生基，开始布局 CGT、CDMO 等医药先进制造领域。这些发展历程表明， 生物医药已成为公司继水泥和股权投资后的重要主营业务板块。 四川双马 20260105 摘要 四川双马通过 IDG 入主转型，从单一水泥企业发展为股权投资和生物医 药双主业公司，持续剥离水泥资产，并积极布局生物医药领域，如收购 深圳健元和参与收购无锡生基。 市场对四川双马的股权投资业务兑现存在不确定性预期，认为其生物医 药业务贡献较小，限制了整体估值提升，特别是首批基金进入退出期， 管理费收入可能下滑。 公司股权投资业务退出收益确定性高，IDG 资本管理能力突出，多个硬 科技项目成功 IPO 或排队中，预计和谐景裕、和谐景 ...

浙商证券研报指出，四川双马科技投资+医药制造一体两翼，科技龙头起飞在即。私募投资管理业务方 面，以未来基金退出能够带来的整体现金回报作为公司该业务的保守估值参考，仅考虑未来2-3年面临 退出的在管基金和谐锦豫、和谐锦弘，我们假设基金整体投资回报为3倍，公司作为GP和LP双重身份将 收到投资收益和超额业绩报酬两部分回报，中性假设下预计能够收到104亿元现金。生物医药业务方 面，我们选取ST诺泰（维权）、圣诺生物、翰宇药业等国内头部多肽原料药+CDMO公司以及国内多肽 产能龙头药明康德作为可比公司，可得其2025-2027年平均估值倍数在25x/21x/17x。2025年12月31日收 盘价对应公司2025-2027年PE分别为39x/17x/13x，首次覆盖给予"买入"评级。 ...

岁末年初，雷又多了起来。已经有多家公司被曝涉嫌信息披露违规被立案调查、董事长被采取留置措 施、有遭遇合作伙伴起诉且涉诉金额巨大、还有公司理财投资出现大幅亏损等等，好戏大戏接连上 演。 年底鬼故事又变多了，保持警惕！ 作者 | Los 编辑 | 小白 （来源：市值风云APP） 在此提醒尊贵的库里南车主们，即便市场情绪向好，对问题公司的容忍度暂时提升，但仍需密切关注 上市公司基本面情况。接下来将进入年报预告密集披露期，防风险永远是第一位。 12月26日盘后，圣元环保发布一则公告，其购买的私募基金炸雷了！ 其全资子公司于2025年3月向深圳深博信投投资管理有限公司认购6000万元，2025年12月4日私募公司 发布的净值为0.9215，也就是在大牛市里亏损8%（或许也是造假数据），可见业务能力堪忧。 12月9日，圣元环保计划当周赎回基金全部份额，造假瞒不住了直接炸雷，12月11日私募公司给的最 新净值为0.2596，也就是短短一周，亏损近70%！ 在投资合同里，对基金风控措施是有所说明的，例如基金投资于同一资产的资金不得超过基金净资产 的25%，当基金份额净值低于或等于0.70元时，管理人应在2个工作日内将本基金持 ...

智通财经APP讯，东方明珠(600637.SH)发布公告，2025年12月26日，公司与海通创意私募基金管理有 限公司等12家企业签署了《长三角数智文化产业私募投资基金(上海)合伙企业(有限合伙)有限合伙协 议》，拟联合发起设立长三角数智文化产业私募投资基金(上海)合伙企业(有限合伙)，基金规模为100亿 元，其中首次封闭目标认缴出资总额为30.03亿元。公司作为有限合伙人拟认缴出资5000万元，并担任 有限合伙人，其中首期出资金额为2500万元。该专项投资基金拟重点投资于人工智能(AI)技术为主的核 心数字文化技术产业以及"AI+"、"文化+"融合领域。 ...

从市场环境来看，这一阶段的典型特征在于： 方向不缺，但确定性不足。 在此背景下，单一依赖权益贝塔的策略，胜率与盈亏比均面临 考验，而具备多资产、多方向参与能力的CTA策略，其配置价值随之提升。 可参考： 最新私募CTA收益榜揭晓！洛书、量道、宏锡居前三！ 利量排球网 1-11月CTA收益十强私募 (管理规模:50亿以上) 引言 在经历了前期单边上涨后，进入三季度以来，权益市场逐步转向高波动、弱趋势的震荡格局。以上证指数、沪深300为代表的主要股指， 在区间内反复拉锯，趋势持续性明显下降，投资者的赚钱效应随之减弱。 图1：A股宽基指数下半年以来振幅波动加大 数据来源:私募管理人(经托管复核)/托管人,整理自私募排排网,截至2025年11月 底。仅统计在私募排排网至少有3只期货及衍生品策略产品有今年1-11月业绩展示 且符合排名的私募,按旗下期货及衍生品策略产品今年1-11月收益均值排名。 首发:私募排排网公众号 | 排名 | 公司简称 | 核心策略 | 公司规模 | 实控人 | 符合排名规则的 期货及衍生品 | 规模合计 1-11月收益 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ■ 一、合作投资基本概述情况 为加快打造上汽集团自主高端智能电动汽车品牌，上海张江高科技园区开发股份有限公司（以下简称 为"张江高科"、"本公司"或"公司"）与上海汽车集团股份有限公司（以下简称为"上汽集团"）、上海恒 旭创领私募基金管理有限公司（以下简称为"恒旭资本"）共同出资设立"上海元界智能科技股权投资基 金合伙企业（有限合伙）"（以下简称为"元界基金"），专项投资于高端智能电动汽车项目。元界基金 认缴出资总额为人民币72亿元，其中公司认缴出资18亿元，持有其25%份额,上汽集团认缴出资53.99亿 元，持有其74.986%份额；恒旭资本认缴出资0.01亿元，持有其0.014%份额。具体内容详见公司2020年 11月27日披露于上海证券交易所官网（www.sse.com.cn）的《上海张江高科技园区开发股份有限公司关 于投资设立上海元界智能科技股权投资基金合伙企业（有限合伙）的公告》（公告编号：临2020- 037）。 元界基金于2020年12月与智己汽车科 ...

上海并购基金三期主要聚焦于高端制造、集成电路、新材料、新能源、信息技术等国家政策支持产业的 并购等股权投资机会，开展投资。公司子公司长飞资本及长芯博创本次认购上海并购基金三期有限合伙 份额，旨在借助专业投资机构在股权投资领域的资源与优势，拓宽投资渠道，助力公司巩固并提升市场 地位。 智通财经APP讯，长飞光纤光缆(06869)发布公告，本公司子公司长飞资本及长芯博创拟于近日与海通并 购(上海)私募基金管理有限公司(海通并购资本)、海通开元投资有限公司、上海益流实业总公司、上海 益流能源(集团)有限公司、泰州海陵城市发展集团有限公司、华能贵诚信托有限公司(代表华能信托·尊 承亨裕财富传承信托 168 号)、上海浦益实业有限公司签署《上海并购私募投资基金三期合伙企业(有限 合伙)之合伙协议》(合伙协议)，并拟认购上海并购基金三期的有限合伙份额。上海并购基金三期认缴出 资总额为人民币 8.3 亿元，其中长飞资本作为有限合伙人，拟以自有资金认缴出资人民币 6,000 万元， 占上海并购基金三期出资总额的 7.23%;长芯博创作为有限合伙人，拟以自有资金认缴出资人民币 4,000 万元，占上海并购基金三期出资总额的 4 ...

在量化投资从萌芽走向成熟规范的十余年间，市场反复洗牌，风格几经更迭，能够稳健穿越牛熊周期的机构寥寥无几，而拥有多个"另类标签"的百亿私募 喜岳投资，正是其中之一。 喜岳标签一：量化，可以慢慢做 在大众认知中，量化投资常常被错误等同为"高频交易"，而在高频博弈盛行的量化世界里，喜岳却选择了一条看似"慢"的道路——基本面量化。喜岳深 知，量化的本质是将投资从一门艺术变成科学，而这门可解释、可复制的科学真正的护城河不在于速度，也不在于机柜离交易所有多近，而是在投研的深 度和对基本面的系统化研究。 这种"慢"，本质上是策略深度与稳定性的自然体现，其结果往往意味着较小的市场回撤、更强的收益确定性以及可持续的长期回报——这也正是广大投资 者，尤其是长期资金所重视的"客户体验"。喜岳十年来积累了财务数据处理能力、投研与系统构建，用系统化的方法穿透噪音，寻找被低估的长期价值， 这或许不性感，但足够坚实。基本面量化的核心在于发现资产的错误定价：即价格与价值之间的偏离，并在估值回归的过程中获取收益。这类价值实现对 研究深度与逻辑自洽性的要求更高，但相应的，策略的长期有效性更强、容量更大，也更适合穿越周期的长期投资。比如量化价值组 ...