正荣地产：董事会决议就集团的境外及境内债务制定新重组计划。重组计划目前处于初步阶段，可能涉 及以下一项或多项内容：将债务（全部或部分）转换为公司新股份，余额（如有）由债权人注销；延长 偿还债务（全部或部分）的到期日；债权人注销债务（全部或部分），及/或使用集团的特定资产清偿 债务（全部或部分）。重组计划仍有待与债权人达成协议，并可能需要获得有关当局、法院及公司股东 的批准。 ...

正荣地产公告，公司董事会决议就本集团的境外及境内债务制定新重组计划。重组计划目前处于初步阶 段，可能涉及债务转换为本公司新股份、延长偿还债务的到期日、债权人注销债务及使用本集团的特定 资产清偿债务等多项内容。重组计划仍有待与债权人达成协议，并可能需要获得有关当局、法院及本公 司股东的批准。公司拟于每季度向股东提供重组计划的最新进展情况。 ...

近日，广州市房地产中介协会发布数据显示，6月广州市二手住宅网签套数和面积环比分别增长7.18% 和8.03%，达到9891套和99.64万平方米。 2025年1—6月，广州全市二手住宅累计网签5.66万套和569.08万平方米，同比分别增长12.98%和 13.31%。 【3】世茂集团：境外债务重组将削债115亿美元 近日，世茂集团发布公告称，针对2024年年度报告中审计单位给出的"有关持续经营不发表意见"，公司 采取了多项改善措施。 【1】天津：2025年度公积金缴存基数不得低于2320元 关于债务重组，世茂集团称，境外债务重组计划已于3月13日获法院批准。由于重组的完成先决条件仍 在处理中，本公司预期境外债务重组计划将不晚于8月29日完成及生效。计划一经生效，本金金额约115 亿美元的现有境外债务将获解除及取消，将减轻本集团的整体债务规模及债务压力，从而改善整体财务 状况。 近日，据"天津发布"官微披露，自2025年7月1日起，天津全市住房公积金缴存基数由2023年职工个人月 均工资总额，调整为2024年职工个人月均工资总额。职工工资总额按照国家统计部门规定的工资总额计 算口径核定。该通知自2025年7月 ...

由于翻新工程的推迟（预计将于2027年完工），巴萨被迫选择了"续贷"的措施。这一操作为俱乐部争取 到了五年的缓冲期，从而有效避免了在工程尚未竣工之际就面临破产的困境，避免了可能带来的尴尬局 面。 巴萨俱乐部近日正式发布消息，成功发行了总额达到4.24亿欧元的债券，旨在对诺坎普翻新项目所累积 的部分债务进行重新安排。根据新的债务计划，原定于2028年到期的债务将延期至2033年才开始偿还， 直至2050年才能完全还清。这样的调整，无疑在短期内减轻了俱乐部的财务压力。 综上所述，巴萨俱乐部成功地将"近渴"的财务危机转变为"远忧"的长远挑战，虽然短期内能够减轻压 力，进行基础建设和引进新球员，但能否顺利实现财务回暖、真正实现复苏，仍然是一个悬念。 俱乐部未来的还债计划，主要寄希望于翻新后的诺坎普所带来的巨额收入。根据预计，翻新完成后，俱 乐部每年将新增约2.47亿欧元的收入，这部分收入将主要来自门票销售、赞助协议和VIP包厢的租赁 等。 然而，风险依旧存在。传闻称巴萨的总债务已经逼近30亿欧元，长期以来的财务压力依然显著。在未来 的25年内，变数众多，如果球场的盈利情况不如预期，或者利率上升，俱乐部将面临巨额的利息 ...

不过资本市场的反应倒是耐人寻味。 就在发债前一周，向来严肃的晨星DBRS居然给巴萨信用展望点了 赞。 可我拿着计算器的手还在抖——皇马今年发债的利率才3.7%，巴萨这5.19%终究带着点"危机溢价"的 味道。 巴萨的债务魔术：4.24亿欧元债券背后的金融博弈 那天刷到巴萨官宣时我差点呛着咖啡——4.24亿欧元债券就这么悄无声息搞定了？ 公告里轻描淡写地说 要在8月10号球员回主场前完成债务重组。 你细品这句话：球队夏训都还没结束，财务部门居然先踢进了 关键球。 当还款期限从五年拉长到十七年，我仿佛看见巴萨财务总监长舒的那口气。 2033年才开始还钱，最后拖 到2050年清零，平均成本锁定在5.19%，这数字比想象中温柔。 要知道去年同样的操作，市场还逼着巴 萨多付一倍的"风险补偿金"。 最绝的是合同里埋的彩蛋：球场没盖完不用还钱，还款分四次在不同年份下注，连还债的钞票都得指着 新诺坎普自己赚。 这相当于告诉债主："万一玩砸了，您几位先扛着。 " 朋友翻着数据突然拍桌子："他们去年就埋好伏笔了！ "原来2023年那场14.5亿欧元融资根本是场拼图游 戏：三成靠债券，剩下的找二十个金主凑私募贷，连未来二十五年转播 ...

Core Viewpoint - The Zheng family, led by Zheng Jiachun, is actively working to manage debt and liquidity issues faced by New World Development, a real estate company heavily leveraged with over HKD 151 billion in debt and a net debt ratio of 57.5% [4][9][11]. Group 1: Financial Situation - New World Development is negotiating a refinancing deal of up to HKD 87.5 billion to alleviate its liquidity crisis [4][12]. - As of the end of 2024, the company has total assets of HKD 427.57 billion and cash reserves of only HKD 21.86 billion, while short-term debt exceeds HKD 32 billion [10]. - The company has delayed interest payments on perpetual bonds totaling USD 3.4 billion, which could increase debt costs and complicate refinancing negotiations [11]. Group 2: Management and Strategy - Zheng Jiachun has appointed his daughter, Zheng Zhiwen, to the core management team, indicating a potential succession plan [17]. - The management is focused on reducing leverage and aims to recover HKD 26 billion in funds by selling assets, including several office buildings in Hong Kong [19][20]. - The company is also working on converting agricultural land into developable land to enhance cash flow [20]. Group 3: Market Performance - New World Development's contract sales for the period from July 2024 to May 2025 are projected to reach approximately HKD 24.8 billion, achieving over 95% of its annual sales target [13]. - The mainland market, which contributes 70% of revenue, has shown strong sales performance, prompting management to raise the sales target for the mainland from RMB 11 billion to RMB 14 billion [13][14]. - Despite these positive sales trends, the company reported a revenue decline of 1.6% for the second half of 2024, with a shareholder loss of approximately HKD 6.63 billion [21]. Group 4: Broader Business Context - The Zheng family's business interests span various sectors, including jewelry, retail, and infrastructure, with Chow Tai Fook, a leading jewelry retailer, also facing challenges and planning to raise HKD 8.8 billion through convertible bonds [24]. - Chow Tai Fook's revenue and net profit have declined, with the company closing 905 stores in the past year, although it has seen an increase in average sales per store [25][26]. - The family’s other ventures, such as those managed by Zheng Zhiming, are performing better, with a net profit increase of 15% in the first half of the 2025 fiscal year [30].

中指研究院企业研究总监刘水表示，虽然目前市场环境较此前有所改善，经济稳步复苏、政策支持等因 素为房企融资提供了有利条件，出险企业债务重组正在稳步推进，但国际资本市场的不确定性仍然存 在，投资者对房地产行业的风险偏好也尚未完全恢复到以往水平，因此境外融资窗口只是出现了一定的 开启机会，后续还需观察市场反应和更多房企的融资情况，才能判断窗口是否能持续稳定地打开。 （文章来源：南方都市报） 近期品牌房企海外融资也实现破冰。2025年绿城和新城相继发行海外债，打开了海外债大门。从资金用 途来看，两家房企主要为筹集资金偿还即将到期的海外债和调整融资结构，并非完全新增投资或营运资 金的资金。从融资成本来看，海外债融资成本偏高，远高于信用债，2月绿城海外债票面利率为 8.45%，2025年3月绿城信用债融资平均利率为4.37%。 对此，中指研究院企业研究总监刘水分析认为，新城成功发行海外债，一是新城能够向市场展示了其良 好的财务状况、偿债能力和市场信心。二是为其他民营房企重启境外融资提供了示范效应，有助于修复 国际资本市场对中国民营房企的风险预期。三是当前与境内融资相比，美元债融资成本偏高。一方面， 美元利率仍维持在较高水 ...

距离上次公布整体境内债重组方案仅过去3个月，6月20日，龙光再次优化债券重组方案，为21笔公司债 券及资产支持证券持有人提供重组方案。 相较于原方案，龙光经调整优化后的债券重组方案充分考虑不同类型投资人的诉求，更加突出了多元 化、自愿性和公平性原则，为重组提供更多资源支持。 有投资人透露，自今年3月重组议案公布以来，龙光与投资人保持密切沟通，认真听取市场反馈，并结 合投资人诉求，全力以赴筹措资源，目前，龙光与投资人就调整优化后的重组方案沟通进展顺利，获得 较为积极的市场反响。 有业内人士表示，结合市场情况及公司实际情况，龙光以最大的诚意和务实的态度，对方案各选项均进 行了全面优化调整，尽可能满足不同类型投资人的诉求，最终形成现有重组方案，进一步为投资人扩充 偿债来源。 在这一轮房企化债浪潮中，随着政策的持续优化调整，房企债务重组进程也正释放积极信号，多家房企 债务重组节奏明显加快，在这样的背景下，龙光此次公布优化的境内债券及资产支持证券重组议案，迅 速引发了业内广泛关注。 中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜认为，龙光调整优化债券重组方案，呈现出诸多亮点和创 新，值得行业学习借鉴。 房企债务重组捷报频传， ...

Core Viewpoint - The Zheng family, led by Zheng Jiachun, is actively working to reduce debt and improve liquidity through various measures, including refinancing loans and leveraging their subsidiary Chow Tai Fook for financial support [1][8][9]. Group 1: Debt Management and Financial Status - New World Development, founded by Zheng Yutong, is facing liquidity challenges due to high leverage, with total debt exceeding HKD 151 billion and a net debt ratio of 57.5% as of the end of 2024 [11][5]. - The company is in discussions with creditors for refinancing existing loans, with a potential agreement for HKD 87.5 billion [4][3]. - New World has delayed interest payments on perpetual bonds totaling USD 3.4 billion, which could increase debt costs and complicate refinancing negotiations [13][14]. Group 2: Sales Performance and Market Strategy - New World achieved contract sales of approximately HKD 24.8 billion from July 2024 to May 2025, exceeding 95% of its annual sales target [21]. - The mainland market, contributing 70% of revenue, has shown strong sales, prompting management to raise the sales target for the year from RMB 11 billion to RMB 14 billion [23][24]. - The company is focusing on asset management and plans to generate HKD 26 billion in cash flow for the fiscal year ending June 30, 2025 [36]. Group 3: Leadership and Management Changes - Zheng Jiachun has appointed his daughter, Zheng Zhiwen, to the core management team, indicating a potential succession plan [26][29]. - The company continues to rely on professional managers for daily operations, with a focus on reducing leverage as a primary goal [35][32]. Group 4: Chow Tai Fook's Performance - Chow Tai Fook, the flagship of the Zheng family, is also undergoing transformation, planning to issue HKD 8.8 billion in convertible bonds for business development and store upgrades [45]. - The company reported a decline in revenue and net profit for the fiscal year 2025, with revenue dropping to HKD 89.66 billion and net profit to HKD 5.916 billion [48]. - Chow Tai Fook has closed 905 stores in the past year, reducing its total to 6,644, while improving average monthly sales per store [49].

6月20日晚间，深圳市龙光控股有限公司(以下简称"龙光")公布了境内债券及资产支持证券重组议案， 为21笔公司债券及资产支持证券持有人提供重组方案。 自今年3月份重组议案公布以来，龙光与投资人保持密切沟通，认真听取市场反馈，并结合投资人诉 求，全力以赴筹措资源。6月23日，接近龙光人士向《证券日报》记者表示，公司结合市场情况及公司 实际情况，以最大的诚意和务实的态度，对方案各选项均进行了全面优化调整，尽可能满足不同类型投 资人的诉求，最终形成现有重组方案。 整体来看，龙光重点回应了投资人三项核心诉求：首先是增设购回选项超额需求的应对机制；其次是梳 理出更清晰、更完整的资产用于以物抵债；最后是增设灵活模式，设立单一资产信托，便利中小投资人 参与以物抵债。 吸纳投资人建议 全面优化重组方案选项 近期，龙光对原债券重组方案进行了系统优化，设置了五大重组选项：全额转换特定资产、资产抵债、 现金购回、债转股以及全额留债，覆盖不同投资人风险偏好和回收需求，充分体现出多元化、自愿性与 公平性的原则。整体来看，不同选项均有亮点。 随着政策持续优化调整，房企债务重组持续释放积极信号。近期，多家房企债务重组节奏明显加快，取 得重 ...