策略报告 | 投资策略 板块的拥挤度本质是该板块成交量占整体的比例，比例越高，说明该板块是热 门板块，"拥挤"是指历史纵向比较在较高的历史百分位，往往意味着该板块 过度热门，短期内有向下调整的压力。短中长期乖离率高位本质是短期"涨多 了"。两者一个是"量"的指标，一个是"价"的指标，均表示冷热度。但热 门板块总有自己上涨的原因，真正结束要看这个原因什么时候结束，量价指标 运用的有效性也会可能随着市场风格变化而变化。 长期来看，A 股的行业，在"加速后放量"的状态下，一个月内跑输是大概率 事件；反例是 20-21 年核心资产时代，短暂地无视了这一规律，呈现出"过 热后还有过热"。 出现"加速后放量"后，未来一个月的行业相对全 A 超额基本为负。但 20-21 年是例外，因此 20-21 年也会培养出很多无视量价、注重产业赛道和商业模式 的投资方法论。但从 23 年后，量价逻辑的有效性其实是稳步提升的，量价和 技术面更加重要了。 行业比较周报 证券研究报告 拥挤度指标运用的深入思考 核心结论： 长期来看，A 股的行业，在"加速后放量"的状态下，一个月内 跑输是大概率事件；反例是 20-21 年核心资产时代，短暂地 ...

高工锂电15周年特别策划 ● 15年，从破土萌芽，到枝桠参天；从步履蹒跚，到健步如飞。以2010年"十城千辆"为 肇始，在新能源汽车产业的强力牵引下，中国动力电池发展走过了波澜壮阔的15年。 ● 15年，筚路蓝缕，玉汝于成。中国动力电池产业经历了从0到1，从弱小到壮大，从跟随 到领跑的完整历程，如今已经成为中国制造走向全球的"新三样"代表，也成为中国经济转型 升级的时代注脚。 ● 以 2025年为转折，中国动力电池产业将开启新的15年征程。瞭望新征程，将会是更具 挑战，交通电动化向全场景渗透，能源体系变革也加速走向纵深，这也意味着，新应用场景 开启，新技术与产品创新，新商业模式落地，新的产业生态与格局。 ● 全球化也将成为中国锂电产业新征程中的时代命题。如何从领跑全球，到真正融入全 球，并成长出一批具备跨国经营的国际企业，将成为中国锂电产业新 15年的最大考验。能 否在新的征程中续写新时代的辉煌，让我们期待中国锂电产业的时代答卷。 高工15年，与行业同行 ● 15年前，高工锂电开始用脚步丈量行业，用研究报告测量行业变化的温度，用杂志、网 站、微信传递行业信息，用会议搭建行业间交流桥梁，记录行业的起伏波澜，低谷 ...

近日在脉脉平台，多名认证为58同城员工的用户爆料，公司正开展大规模裁员，裁员比例达20% - 30%，波及TEG、LBG等多个部门。赔偿方案为N+1，公司未提前给出任何预警。有员工称，整个裁员 流程"极为迅速"，上午还在就项目进度开会，下午便接到人力资源部门的约谈通知。 裁员本质：姚劲波"盈利铁律"下的断臂求生 2024年Q4财报显示，58同城净亏损1970万美元，运营支出高达2.471亿美元（占营收80%以上）。创始 人姚劲波年初内部信已明确要求"砍掉年内不能盈利的业务，该关停并转的关停并转"。此次裁员正是对 亏损业务的"外科手术式切除"，如部分技术部门和本地服务项目组直接解散。 此次裁员是2023年大裁员的延续（当时比例30%-50%）。连续裁员暴露其陷入"裁员→短期降本→业务 萎缩→再裁员"的死亡螺旋，反映商业模式或根本性失效。 业务溃败：分类信息帝国的全面崩塌 招聘领域：BOSS直聘、拉勾网以精准匹配抢占市场，58同城被质疑虚假信息泛滥（黑猫投诉 【下载黑 猫投诉客户端】平台投诉量达22597）致用户流失； 房产领域：贝壳找房"真房源+VR看房"重塑规则，安居客市场份额被持续挤压； 二手车领域：瓜子二 ...

正在崛起的"中国版Hello Kitty" 作者 丨黎晓 "要不要加仓？" 6月18日，泡泡玛特大规模补货，立即引起了一个黄牛微信群的震动。 没有人回复群里的这个问题，它很快就被各种交易信息淹没了，大家忙着趁最后的时间窗口收货、 出货、换货。 "热度一过就砸手里了。"有人说。 可即便打定主意用4倍价格拍下，肖肖还是没能如愿，因为主播每次拆到最后两个时，只要里面 有"幸运"，就会被人两个一起买走。800块钱买下两个搪胶毛绒娃娃，超出了肖肖的预算。 为了满足女儿的心愿，肖肖四处打探消息，寻找正版Labubu的购买渠道。 和肖肖一样渴望Labubu的人有很多，在泡泡玛特官方渠道苦寻无果后，他们开始转战直播间、二手 平台和黄牛微信群。 在一个加满了500人的黄牛微信群里，粉丝们多日来一直在绞尽脑汁地思索买到Labubu的办法，甚至 有人想出了"奇招"：故意弄坏门店的展示品，然后原价赔偿。但很快被旁人劝阻："现在是让你赔一 部分修理费，东西不能拿走。" 群里的气氛很热烈，消息从早到晚不停弹出来，有些消息真伪难辨，但总有人不厌其烦地问询。讨 论的焦点永远是如何买到Labubu，却鲜有人提及痴迷Labubu的缘由。 这个丑 ...

智通财经APP获悉，近期，港股生物医药板块持续回暖，百奥赛图(02315)凭借独特的"创新动物模型+抗 体分子转让"双轮商业模式，犹如一匹黑马，股价表现格外引人注目，一路高歌猛进，其估值也随之经 历着重塑的过程。截至6月18日，百奥赛图股价从去年11月底部的5.6港币一路飙升至21.8港币，涨幅近 300%，今年年内涨幅也已超过150%，远远跑赢恒生指数及恒生科技指数涨幅。 这一变化的背后，是百奥赛图以全球领先的基因编辑技术为基础，以创新动物模型业务为增长引擎，并 逐步强化抗体分子转让开发作为另一增长引擎的成果。通过提供具有高技术壁垒的动物模型产品，以及 向全球药企提供具有自主知识产权的高潜力抗体分子，百奥赛图始终坚持底层技术创新，持续强化自身 作为Biotech企业的核心属性，走出了一条既不同于传统CRO公司，也有别于传统Biotech公司的新型发 展路径。其股价的强劲走势，直观地反映出市场对公司未来发展前景的高度看好，也体现了市场对百奥 赛图发展路径的充分认可。 创新动物模型业务：深厚根基，铸就全球领先地位 百奥赛图自成立以来，便专注于底层技术研发，经过多年的精心耕耘，已经在创新动物模型领域建立起 了深厚 ...

经济观察报 记者 钱玉娟 6月17日，年中大促"618"前夜，刘强东在北京京东总部现身一场交流会，他讲到，京东过去多年保持着每隔三年创新一种商业模式的节奏，但在未来， 京东每年都会有一个创新项目，现在已经有包括稳定币在内的6个项目在陆续推出。 "现在想把京东带好。"刘强东早前想退休，但他觉得京东早已不再属于哪一个人，他给出一组数据，截至二季度末，京东员工已有90万人，这背后是90 万个家庭，这在一定程度上激发他在2023年重回京东，逐步恢复公司战略。 回归战略一线的刘强东，不仅对京东的组织架构进行调整，组建了包括他以及京东CEO许冉等17位高管在内的战略执行委员会，对企业经营、战略文化 相关决策进行把关；他还要求组织扁平，充分授权，高层制定战略，中层做好人才选拔、管理，而处于业务一线的站长等角色，可以在自有权限下执 行，无需层层审批。 京东如何创新商业模式？刘强东选择深入业务一线，今年3月，京东入局外卖，就是他亲自拍板的。 这一跨界看似突然，刘强东却是有备而来，在业务上线前，他曾约美团创始人王兴、滴滴创始人程维、58同城创始人姚劲波一起吃饭，既直接表达了进 军外卖的想法，还表示要做酒旅。 当然，刘强东否认了要 ...

| 作 | 者丨肖潇 | | --- | --- | | 编 | 辑丨王俊 | | 图 | 源丨图虫 | "你知道为什么找不到工作吗？不是不合适，是我们账号没有沟通次数了""我们发布一个岗位 要钱，主动打招呼要钱，看简历也要钱""在招聘软件找不到工作是正常的"....... 随着1222万名毕业生走出校门，这些来自HR视角的"招聘揭秘"开始在社交媒体中流行起来。 背后有些矛盾的现状是，在这个看似"企业挑人"的买方市场，招聘却没有更轻松。 工作找不到人、人找不到工作，在焦虑情绪中，连接工作与人的招聘平台自然被聚焦。 "让招聘求职更简单"曾是每个招聘平台的承诺，但越来越多招聘企业的感受是， 它像一个需 要持续投币才能启动的系统，启动越来越慢、定价根据算法浮动、付费回报也充满不确定性 。 从商业逻辑上，招聘平台的动作不难理解。B端企业付费是在线招聘行业的主要收入来源，甚 至一些平台99%的营收来自B端。随着行业竞争的稳定，招聘平台已经过了用免费服务换市场 的拓展期，纷纷转求变现、从招聘企业身上"割肉"是必然选择。 在就业问题上，平台显然不是问题制造者，但也难置身事外。平台想赚钱、企业想省钱、求 职者想赶紧找到工作， ...

活动详情如下 ↓↓↓ 费用： 原价 12800元/人，早鸟价9800元 /人 （仅限7月15日前） 地点： 上海 时间： 8月7日-8月9日 每日金句 报名 黑马 「消费重构精选课」 国内首场，汇聚中日消费领域顶尖实战派导师 ，用 3天时间沉浸式拆解中日消费巨头方法论。 我们邀请到了 三浦展本人、 萨莉亚前社长、明治食品"爆款教父" ，现场面授 日本30年周期 经验到中国本土化路径 ， 教你效率革命、需求重构、资本破局。 如果你融资是为了改变商业模式，做很多激进的事情，这样的融资是一件错误 的事情。在融资之前，你要搞清楚，你的经营核心是什么？你要怎样快速地扩 张？融进来的钱，是帮助你加快节奏的，而不是为了让你把事情想清楚。 换 句话说，如果你没想清楚，你也融不到钱，人家也不敢给你钱。 麻爪爪在接 触资本之后，无论是在模式上，还是经营策略上，变化不大。那变的是什么？ 比如人才超前储备、信息化升级。 于学航丨麻爪爪创始人 凤爪卤味连锁开创者 这里认真推荐你： ...

转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：九号公司(689009)、亿嘉和(603666)、科沃斯(603486)等 本文核心数据：中国餐饮配送机器人成本结构;售价;商业模式;供需情况 1、餐饮配送机器人生产中直接材料约占总成本超80% 根据餐饮配送机器人行业内代表性上市企业九号公司智能服务机器人业务的成本结构，公司智能服务机 器人业务的直接材料占比在86%左右，直接人工、制造费用及运输费用占比较小，且占比整体呈下降趋 势。这一成本结构符合机器人行业的一般特性，因为机器人产品的生产通常需要大量高质量的原材料和 零部件来实现复杂的功能和高性能的标准。 2、餐饮配送机器人行业价格传导机制分析 餐饮配送机器人市场价格由行业供应端、制造端、应用端的增值溢价及消费需求弹性共同作用而成、并 逐级传导。供应端的成本价格包括核心部件价格、技术价格、人力价格和设备产房的购置/购买价等， 传导至制造端成为生产成本，制造端综合供需溢价、研发成本和企业利润，形成"制造端价格"传导至应 用端;应用端综合制造端价格及品牌溢价、渠道成本，形成了最终价格传导至消费端，而消费市场需求 弹性也反作用于供应端、制造端，形成"价格-需求-价格"的传导 ...

付费小程序短剧，正在加速式微。 6月16日，证券时报记者从微短剧交流平台新腕儿获悉，快手将在6月17日关停短剧小程序相关业务，届时小 程序任务都会直接下架。快手短剧相关人士表示，信息属实。 需要注意的是，快手关停短剧小程序，并不等同于短剧业务本身。记者从业内人士了解到，付费小程序短剧是 短剧发展初期的一种主流模式，在业界被称为IAP（应用内付费）。在该模式下，片方或者运营方通过信息流 广告的投放（即"投流"），引导受众跳转到小程序观看短剧，用户无需下载和安装APP，只需点击链接即可观 看。 小程序短剧前几集通常是免费的，随着剧情不断推进，将在关键节点设置付费，用户需付费解锁后续的更多剧 情。在IAP模式下，片方或者运营方往往需要耗费大量的资金与资源进行投流，投放时间、投放周期、投放频 次都十分讲究。但是，小程序短剧虽然操作简单便捷，开发成本、运营成本、获客成本都显著低于APP短剧， 但也导致其存在利用技术手段脱离监管的问题，成为了违规短剧滋生的土壤。 自2024年以来，短剧市场发生了重大变化，呈现出多种短剧商业模式并存的局面，行业逐渐从IAP模式向IAA 模式（免费看剧+广告）模式迈进。据中国网络视听协会发布 ...