自中国香港颁布《稳定币条例》、美国通过《稳定币法案》以来，围绕稳定币的监管框架及对国际货币 体系影响的讨论持续升温。然而，稳定币的稳定性仍存在认知误区。 据Choice数据，近1个月内有超140篇研报涉及"稳定币"。稳定币是一种与特定稳定资产挂钩的加密货 币，但其市场交易量占比仍偏低。国泰海通证券梁中华团队指出，稳定币价值并非绝对稳定，而是相对 稳定，存在技术性脱锚风险和锚定资产波动影响。 国际清算银行（BIS）也在其年度经济报告中专设一章探讨"下一代货币和金融体系前景"，直言稳定币 在单一性、弹性和完整性三大关键测试中表现不佳，无法成为货币体系支柱，仅能发挥辅助作用。 据了解，天风国际证券的证券交易牌照已完成升级，新增虚拟资产交易服务功能。此前，国泰君安国际 获得香港首张中资券商虚拟资产全牌照，消息引发资本市场的强烈反应，不仅提高了稳定币概念的市场 热度，相关券商股价也出现大幅波动。 华创证券首席分析师徐康指出，国泰君安国际的"1号牌升级"获批进度超预期，预计后续更多中资券商 将完成类似升级，完善市场生态。目前，已有30余家券商获批将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资 产交易服务的牌照。招商证券国际等多家中 ...

消息面上，据21世纪经济报道，香港证监会官网显示，截至6月26日，一共有41家机构已完成1号牌升 级，即将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，其中绝大部分是券商，包括胜利证券、老 虎证券、富途证券、天风证券旗下天风国际、东方财富旗下哈富证券等。 东海证券表示，券商板块行情持续性取决于政策红利兑现节奏和市场活跃度维持力度。香港证监会批准 首家全方位虚拟资产服务中资券商牌照，契合市场稳定币主题，A股券商板块联动。制度包容性提升助 推市场活跃度，政策红利和市场活跃度是关键支撑。首家虚拟资产牌照获批显示监管支持，后续牌照发 放和业务开展或继续催化行情。券商并购主题火热，整合成效决定未来趋势，监管和市场关注整合后业 绩成果，提升效率、业务协同、创新升级是核心指标。内外部因素影响资本市场表现，制度优化夯实长 期发展基础，科技创新和产业升级促进作用深化，货币财政政策推动经济高质量发展，中长期资金入市 和国际资本配置丰富投资者结构。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 近期，还有37家机构获批升级了4号牌，即虚拟资产投资咨询——就数字资产提供专业建议， ...

【导读】券商股盘中拉升，天风证券涨停 中国基金报记者 李智 一起来看下最新的市场情况及资讯。 6月27日早盘，A股三大指数走强，创业板指涨逾1% 。 截至发稿，沪指涨0.25%，深成指涨0.95%，创业板指涨 超 1.2%。 | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 3457.09 | 10441.74 | 1448.70 | | +8.64 +0.25% | +98.26 +0.95% | +24.14 +1.69% | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 996.25 | 2141.28 | 5306.78 | | +6.27 +0.63% | +26.86 +1.27% | +39.07 +0.74% | | | | | 创业板指(399006) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 06-27 10:16:09 | | | | 2140.93 | | 昨收 | 2114.43 | 成交额 | 1876.99亿 | | 26.50 | 1.25% | 今开 | 2125.85 ...

6月27日，A股市场开盘小幅震荡，券商板块延续强势表现。券商指数成分股中，天风证券涨超5%，华 西证券涨超4%，东吴证券、国联民生、国元证券、锦龙股份、中信证券涨超1%。券商ETF（159842） 现涨超1%。 消息面上，6月24日，《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《指导意见》）印发。 《指导意见》有望提高证券公司投行业务景气度，国泰海通香港子公司获虚拟资产交易服务许可是内地 券商香港子公司开展虚拟资产业务的重大突破之一，证券公司虚拟资产业务开展有望进入快车道。 券商ETF（159842）跟踪指数布局我国券商行业龙头，券商主营业务中的经纪、自营投资、财富管理等 业务与资本市场行情息息相关，因此在市场行情向好时券商板块的积极预期或将快速提振，是较为典型 的高弹性资产。伴随支持并购重组、科创板"1+6"等政策的发布，券商龙头股中长期成长空间向好。 （文章来源：每日经济新闻） 中信证券表示，当前，证券III（中信）指数PB估值仅为1.37x，位于2018年以来约45%的分位数； Wind[HK]中资券商指数PB估值仅为0.69x，位于2018年以来约52%的分位数，均处于中等水平。在二级 市场持续 ...

中信证券指出，金融支持消费《指导意见》有望提高证券公司投行业务景气度，国泰海通香港子公司获 虚拟资产交易服务许可是内地券商香港子公司开展虚拟资产业务的重大突破之一，证券公司虚拟资产业 务开展有望进入快车道。当前，证券III（中信）指数PB估值仅为1.37倍，位于2018年以来约45%的分位 数；Wind中资券商指数PB估值仅为0.69倍，位于2018年以来约52%的分位数，均处于中等水平。在二级 市场持续向好，一级市场快速复苏的背景下，券商板块具备较强上涨潜力，重点推荐境外业务实力较 强，投行业务保持领先的证券公司。 机构表示，长期以来，内地券商在虚拟资产业务开展方面较为谨慎。国泰海通作为国有企业以及内地最 大的证券公司之一，其香港子公司此次获得虚拟资产交易服务许可是一次重大破冰。在国泰海通的示范 效应下，内地券商香港子公司将加快相关牌照申请，证券公司开展虚拟资产相关业务有望提速。 券商板块27日盘中再度走强，截至发稿，天风证券涨停，华西证券涨超8%，国盛金控、湘财股份涨超 5%，东方财富涨约4%。 消息面上，6月24日，中国人民银行、中国证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的 指导意见》；次日 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent performance of the A-share market, highlighting the upward trend of major indices and the active participation of financial sectors, particularly in virtual asset trading services, which are expected to drive growth and innovation in the industry [1][3][5]. Market Performance - As of the morning of the 27th, all three major A-share indices have risen, with the ChiNext Index increasing by over 1% and the Shenzhen Component Index by nearly 1% [1]. - More than 4,200 stocks have seen an increase in value [2]. Financial Sector Activity - The financial sector has become active again, with Tianfeng Securities hitting the daily limit, following multiple consecutive gains by other firms such as Hongye Futures and Aijian Group [3]. - Notable stock performances include Tianfeng Securities at 5.16, up 10.02%, and Huaxi Securities at 9.60, up 8.47% [4]. Virtual Asset Trading - The article mentions that Guotai Junan International has obtained the first full license for virtual assets among Chinese brokers in Hong Kong, with several other firms also pursuing similar licenses [4]. - Western Securities expresses optimism about the growth potential of Chinese brokers in virtual asset trading, which could enhance their competitive advantage and lead to new revenue streams [5]. Economic Outlook - Several brokerage firms project a positive outlook for the A-share market in the second half of 2025, anticipating a potential upward trend [9]. - Analysts from Galaxy Securities note that while external uncertainties and domestic demand issues persist, the Chinese economy is expected to show resilience due to ongoing policy support [12]. Investment Directions - Institutions are focusing on three main investment directions for the second half of the year: dividend assets, technology innovation themes, and the consumer sector [19]. - Dividend assets, particularly in financial sectors like insurance and banking, are highlighted for their defensive attributes and stable returns [21][22]. - The technology innovation theme emphasizes AI-related sectors, including AI computing and applications, which are expected to drive significant market interest [25][26]. - The consumer sector, particularly domestic brands in beauty and pet industries, is also seen as a promising investment area [28][30].

文字早评 2025/06/27 星期五 宏观金融类 股指 前一交易日沪指-0.22%，创指-0.66%，科创 50-0.57%，北证 50-0.91%，上证 50-0.34%，沪深 300-0.35%， 中证 500-0.41%，中证 1000-0.45%，中证 2000-0.18%，万得微盘+0.15%。两市合计成交 15832 亿，较上 一日-196 亿。 宏观消息面： 1、国家发改委：第三批消费品以旧换新资金将于 7 月下达。 2、小米汽车：6 月 26 日晚 7 点，小米首款 SUV，小米 YU7 正式发布。 3、天风国际证券的证券交易牌照已升级为可提供虚拟资产交易服务。 4、特朗普称美国与伊朗将于下周对话，他表示以色列和伊朗之间的冲突可能很快再次爆发。 资金面：融资额+69.18 亿；隔夜 Shibor 利率-0.10bp 至 1.370%，流动性较为宽松；3 年期企业债 AA- 级别利率+1.01bp 至 2.8747%，十年期国债利率-0.18bp 至 1.6489%，信用利差+1.19bp 至 125bp；美国 10 年期利率+0.82bp 至 4.29%，中美利差+0.82bp 至-264. ...

智通财经6月27日电，大金融板块再度活跃，天风证券冲击涨停，此前弘业期货4连板，爱建集团3连 板，瑞达期货、华西证券、国海证券、太平洋等跟涨。消息面上，据智通财经记者获悉，天风证券子公 司天风国际证券的证券交易牌照已升级为可提供虚拟资产交易服务。 大金融板块再度活跃 天风证券冲击涨停 ...

屹唐股份，科创板证券代码688729，发行价格8.45元/股，发行市盈率51.55倍；公司是一家面向全球经 营的集成电路设备企业,主要从事集成电路制造中所需晶圆加工设备的研发、生产和销售；主要为全球 集成电路芯片制造厂商提供干法去胶、干法刻蚀、快速热处理、毫秒级退火等设备及应用解决方案,其 中干法去胶、快速热处理、毫秒级退火设备在各自细分领域的占有重要的市场份额,主要客户涵盖全球 主要芯片制造厂商和国内行业领先芯片制造商。 【重要新闻】 【隔夜行情】 •周四（2025年6月3日），A股三大股指集体调整，截至收盘，沪指报3448.45点，跌0.22%；深成指报 10343.48点，跌0.48%；创指报2114.43点，跌0.66%。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超3600只。 沪深两市全天成交额1.58万亿，较上个交易日缩量196亿。 •周四（2025年6月3日），港股三大指数集体走软，恒指午后一度跌近1%，并止步四连涨。截止收盘， 恒生指数跌0.61%或149.27点，报24325.4点，全日成交额为2617.29亿港元；恒生国企指数跌0.63%，报 8803.83点；恒生科技指数跌0.26%，报5345. ...

《香港数字资产发展政策宣言2.0》是一次制度性升级，它提出"LEAP"框架，将通过优化法律与监管、扩展代币化产品种类、推进应用场景及跨界合作、人 才与合作伙伴发展等四个维度，帮助香港形成一个值得信赖、可持续且深度融入实体经济的数字资产生态圈。 香港数字资产发展迎来新机遇。 国泰君安国际（01788.HK）成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商后，其股价在6月25~26日两个交易日内，从1.24港元最高涨至7.02 港元，最终收于3.54港元；香港《稳定币条例》8月1日正式实施后，香港金管局将开始接受牌照申请的消息，也使得稳定币概念股近日表现十分活跃。 上述事件背后，则是香港为巩固国际金融中心地位，确立了新的发展愿景。6月26日，中国香港特区政府发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》（下称《宣 言2.0》），致力于将香港建设成为全球领先的数字资产中心。 （《香港数字资产发展政策宣言2.0》部分截图） 总部位于中国香港的区块链与金融科技集团HashKey Group的董事长兼首席执行官肖风对第一财经记者表示，《宣言2.0》不是简单的延续，而是一次制度性 升级，它提出"LEAP"框架，将通过优化法律 ...