行业研究丨深度报告丨制药、生物科技与生命科学 [Table_Title] 以 IBI363 为鳍，一直游到海水变蓝 ——信达生物研发日专题 报告要点 [Table_Summary] 重磅一代 IO 疗法的核心专利序列预计集中在 2028-2032 年过期，MNC 对于延续/抢占下一代 肿瘤基石治疗药物市场的需求迫切。我们认为二代 IO 潜在市场规模巨大，市场总规模或将达 到 2000 亿美元。信达生物差异化使用 PD-1 单抗/IL-2 融合设计（顺式激活）以及α偏向性设 计, IBI363 在多个 IO 治疗耐药热肿瘤、冷肿瘤中显示出 Best-in-Class 的潜力。 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 分析师及联系人 [Table_Author] 彭英骐 刘长洪 SAC：S0490524030005 SFC：BUZ392 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 20 %% %% %% %% research.95579.com 2 制药、生物科技与生命科学 cjzqdt11111 [Table_Title 以 2] IBI363 为鳍，一直游到海水变蓝 — ...

证券研究报告·海外公司点评·药品及生物科技(HS) 信达生物（01801.HK） 二代 IO 潜力可期，慢病管线开始商业兑现 2025 年 05 月 06 日 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 6,206 | 9,422 | 11,491 | 15,178 | 20,089 | | 同比(%) | 36.19 | 51.82 | 21.96 | 32.09 | 32.36 | | 归母净利润（百万元） | (1,027.91) | (94.63) | 574.47 | 2,187.99 | 3,026.89 | | 同比(%) | 52.83 | 90.79 | 707.06 | 280.87 | 38.34 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (0.62) | (0.06) | 0.35 | 1.33 | 1.84 | | P/E（现价&最新摊薄） | (88.03) | (956.18) | ...

执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 医药生物行业跟踪周报 康方生物 PD1/VEGF 双抗研发成果，点燃全 球双抗热情 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 04 月 27 日 证券分析师 朱国广 行业走势 -20% -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% 2024/4/29 2024/8/27 2024/12/25 2025/4/24 医药生物 沪深300 相关研究 《七部门印发《医药工业数智化转型 实施方案》，鼓励 AI+医疗进一步融 合》 2025-04-20 东吴证券研究所 1 / 29 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周、年初至今 A 股医药指数涨幅分别为 1.2%、-0.3%，相对沪深 300 的超额收益分别为 0.8%、3.5%；本周、年初至今 H 股生物科技指数涨 跌幅分别为 9%、30%，相对于恒生科技指数跑赢 7%、18.5%；本周 A 股原料药（+4.7%）、医疗服务（+3.4%）、化药（+2.7%）及医疗器械（+0. ...