最近，美联储主席鲍威尔在内外巨大的压力下保持冷静，继续强调耐心的重要性。他指出，美国面临的 通胀压力逐渐加大，但他在降息策略上的判断依旧合理。 6月的美联储点阵图显示，FOMC的成员中，近半数预期年内降息两次，另有两位委员预期降息一次，然 而7人认为不应该降息，分歧之大堪称历史罕见。7月17日，旧金山联储主席戴利明确表示，认为年内至 少应降息两次。与此同时，鸽派的沃勒也强硬表态，支持7月即刻降息。尽管如此，鲍威尔依旧坚守立 场，认为目前的货币政策处于合适的状态。 外部的压力也不少，白宫不断指责美联储总部的装修过于奢华，并要求鲍威尔对此负责。在这种复杂的 环境中，鲍威尔依旧冷静，他强调现阶段政策的位置非常合适，且耐心是至关重要的。 美联储的最新预测显示，2025年底通胀率中位数为3%，失业率中位数为4.5%。这意味着美国经济面临滞 涨的压力。本文尝试从新的视角审视关税与通胀的关系，认为关税与货币贬值是等价的两个政策工具。 同时，移民遣返政策对通胀和劳动力市场的影响也不容忽视。总体来看，未来美国的通胀压力可能会不 断加剧，而鲍威尔的策略也因此显得尤为重要。 关税：影响几何？ 根据统计，美国6月的关税总额为280亿 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 "仍然完全没有任何由关税引发的通胀的证据，"白宫经济顾问委员会主席米兰说。"很多曾预期……前 景黯淡的人，他们的预测就是没有成为现实，并且继续没有成为现实。" 音频由扣子空间生成 前圣路易斯联储主席布拉德周二表示，他上周已就白宫物色新任美联储主席一事与美国财政部长贝森特 进行了交谈，并告诉贝森特他"乐于以他们希望的任何方式推进。" 美国总统特朗普是美联储主席鲍威尔的坦率批评者，后者的任期将持续到明年5月中旬。特朗普希望挑 选一位同意美联储应该降息观点的继任者。 贝森特正在建立一份候选人名单，其中还包括国家经济委员会主任哈塞特、前美联储理事沃什、现任美 联储理事沃勒，以及前总统小布什的经济顾问马克·萨默林。 布拉德表达了自己对降低利率的支持，他在接受采访时表示，关税不会导致通胀，但似乎确实在今年减 缓了经济，并预测美联储将接受这一观点。 他还表示，他不会对货币政策"教条化"，并指出在2022年和2023年通胀急剧上升时，他也是主张大幅提 高利率的人之一。 布拉德表示，"如果我们能为成功做好准备，我就会接受这份工作：如果我们能保护美元的价值……那 将随着时间的推移给我们带来更 ...

7月10日，有"新美联储通讯社"之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发文表示，美联储内部正就如何应 对特朗普关税风险展开激烈辩论，这一分歧可能终结该机构此前的相对团结局面。官员们在新增成本是 否有理由维持高利率问题上存在分歧。 关税到底会不会推高通胀，美联储内部分歧巨大，而未来几个月的通胀数据将给出答案。 据Timiraos分析，本月预计不会降息，但美联储主席鲍威尔近期已暗示央行降息门槛可能较今春有所降 低，当时更大幅度的关税上调威胁推高物价并削弱经济。相比更明显的经济恶化迹象，鲍威尔目前勾勒 出一条中间路线：温和的价格读数或疲软的就业数据可能足以在夏末前为降息提供理由。 Timiraos表示，这一转变为官员们在未来三个月研究通胀和就业数据提供了战术灵活性。他认为，接下 来几个月的通胀数据，将是检验两种观点的关键：一是关税是否会推高通胀，二是如果通胀走势偏离预 期（无论是高还是低），美联储内部在应对策略上是否会出现分歧。 特朗普关税政策调整改变降息条件 Timiraos分析称，4月特朗普宣布的大幅关税上调曾打乱美联储今年恢复降息的计划，引发滞胀担忧。 在那种环境下，美联储官员可能需要看到经济明显放缓 ...