Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform the Market - A" [9] Core Insights - The overseas AI computing sector has experienced a significant rebound, driven by five key factors reflecting optimism in the industry, increasing downstream application demand, supply from upstream chip manufacturers, confidence from major players, and infrastructure investment [7][22] - Major cloud providers in North America reported a total capital expenditure (Capex) of $71.9 billion in Q1 2025, a 62% year-on-year increase, indicating a strong consensus on AI as a key industry trend [3][18] - The rapid growth in token usage, with Google's monthly average token calls projected to increase from 9.7 trillion in April 2024 to 480 trillion in April 2025, signifies a surge in demand for computing power, particularly in AI applications [4][19] - Broadcom, a leader in ASIC chips, reported quarterly revenue exceeding $15 billion, with AI business revenue surpassing $4.4 billion, reflecting a 46% year-on-year growth, as demand for low-cost ASIC chips rises [5][20] - NVIDIA's CEO emphasized the strong and sustained demand for AI, marking the beginning of a decade-long infrastructure buildout, with the company's stock reaching a historic high of $160.98 and a market cap exceeding $3.92 trillion [6][21] Summary by Sections Capex - North American cloud giants reported a total Capex of $71.9 billion in Q1 2025, up 62% year-on-year, with optimistic forecasts for continued investment in AI infrastructure [3][18] Token - Microsoft's Azure AI infrastructure processed over 100 trillion tokens in Q1 2025, a fivefold increase year-on-year, while Google's token usage is expected to grow 50 times within a year, indicating a rapid increase in demand for AI computing power [4][19] ASIC - Broadcom's ASIC chip revenue reached over $4.4 billion, a 46% increase year-on-year, as the demand for AI applications shifts towards more cost-effective ASIC solutions [5][20] NVIDIA - NVIDIA's stock hit a record high, with the CEO highlighting the ongoing strong demand for AI and the company's strategic roadmap for product updates, reinforcing its leadership in the AI computing sector [6][21] Stargate - OpenAI and Oracle announced a significant expansion of their Stargate AI computing infrastructure project, with an initial investment of $100 billion, aiming to enhance AI infrastructure in the U.S. [7][22]

2.【甲骨文和 OpenAI扩展Stargate协议，将在美国建设更多数据中心】7月3日 消息 ，据报道，作 为 Stargate计划的一部分，OpenAI将在美国向甲骨文额外租用总计约4.5吉瓦的数据中心电力容 量。知情人士称，为了满足OpenAI的额外需求，甲骨文将与合作伙伴在美国各地开发多个数据中 心。他们表示，甲骨文正在考虑在德克萨斯州、密歇根州、威斯康星州和怀俄明州等州选址，此外还 将把阿比林数据中心从目前的1.2吉瓦扩容到约2吉瓦。其中一位知情人士表示，OpenAI还考虑在新 墨西哥州、佐治亚州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州选址。一位了解这些计划的知情人士称，这些新项目 将成为Stargate计划的一部分，计划细节可能仍会调整。 （ 财联社） 3. 【 OpenAI 否 认 与 Robinhood 代 币 有 关 】 7 月 3 日 凌 晨 4 点 ， OpenAI 发 布 了 紧 急 公 告 ， 称 这 些"OpenAI代币"并非OpenAI的股权。并未与Robinhood合作，也未参与此事，同时不对此表示认 可。任何OpenAI股权的转让均需获得OpenAI批准，而其并未批准过任何转让行为。该事件起 ...

★ 宏观动态 ★ 商务部回应美国与越南达成贸易协议 据日月谭天，7月3日下午，商务部召开例行新闻发布会，有记者就美国与越南达成贸易协议一事提问。商务部 新闻发言人何咏前：美国对全球贸易伙伴加征所谓"对等关税"是典型的单边霸凌做法，中方一直坚决反对。中 方注意到相关情况，正在开展评估。中方的立场是一贯的，我们乐见各方通过平等磋商解决与美方经贸分歧， 但坚决反对任何一方以牺牲中方利益为手段达成交易。如果出现这样的情况，中方将坚决予以反制，维护自身 正当权益。 商务部回应有关美国总统拟带企业团访华报道 ★ 金融机构 ★ 招商银行：获准筹建招银金融资产投资有限公司 招商银行(600036)7月3日晚间公告，公司当日收到国家金融监管总局批复，公司获准筹建招银金融资产投资有 限公司。筹建工作完成后，公司将按照有关规定和程序向国家金融监管总局提出开业申请。招银金融资产投资 有限公司注册资本150亿元，为公司全资子公司。设立招银金融资产投资有限公司有助于公司专业化开展市场 化债转股及股权投资试点业务，为企业提供全方位、多层次的融资支持。 保定银行：获批增资至59.8亿元 河北金融监管局发布批复显示，监管已同意保定银行增加注册 ...

国际数据公司（IDC）于近日发布的《2024下半年中国低代码与零代码软件市场跟踪报告》显示，2024 下半年中国低代码与零代码软件市场规模为22.9亿元人民币，同比增速为20.2%。2024年全年市场规模 为40.3亿元人民币，预计到2029年市场规模将达到129.8亿元人民币，未来5年市场年复合增长率 （CAGR）为26.4%。(同花顺) 机器人融资额5个月超去年总和 投资人称挤破脑袋也要上机器人牌桌 "机构现在挤破脑袋也要上牌桌。" 一位头部机构投资人向记者表示。2025年的具身智能赛道，正经历 着前所未有的资本狂热。IT桔子数据显示，2025年前5个月，机器人领域融资额已达232亿元，超过2024 年全年209亿元总和。但不同于过往早期技术行业，据华映资本董事刘天杰观察，今年具身行业存在的 一个标志性特征，是大型产业投资者开始入局。此前行业内的产投出现美团、字节、阿里、腾讯等互联 网公司都还很正常，但比亚迪、宁德时代等大型制造业产投入局，这样的现象还是比较夸张的。刘天杰 对记者表示，早期阶段、技术尚未得到完全验证、商业化暂未实现闭环，这样的状态下选择入局，说明 这些大型制造企业内部也有自身战略考量。一方 ...

问天量子安全系统专家钱泳君博士介绍，随着量子计算技术的快速发展，传统密码体系面临前 所未有的挑战。一旦传统密码体系被量子计算机破解，金融交易、医疗数据、能源调度、指挥 控制等系统将面临信息泄露的风险。于是，旨在抵御量子计算机攻击的后量子密码技术应运而 生。"后量子密码技术是一种能够在现有电子计算机上实现的、具有抵抗未来量子计算机攻击 能力的数学密码系统，能为信息安全提供'更优解'，被视为'制信息权'的关键技术之一。"钱泳 君说。 作为国内量子密码领域知名企业，问天量子专注于量子密码通信系统及产品研发应用。 华中 科技大学刘冬生教授团队是国内最早从事后量子密码及其芯片研究的团队之一，在后量子密码 芯片架构设计与优化方面具有丰富的技术积累。两家单位充分发挥各自优势，采用后量子密码 SoC（System on Chip）芯片与量子随机数芯片技术架构，从电子学、密码学、软件工程、 物理安全及侧信道攻防等多层面规范设计，支持多种后量子密码算法，且兼容传统国密算法， 可实现数字签名/验证、非对称/对称加解密、密钥生成等安全保密功能，全面满足各类信息系 统抵御量子计算攻击的迫切需求。 7月3日，安徽问天量子科技股份有限公司 ...

7月3日，安徽问天量子科技股份有限公司发布信息，由该公司联合华中科技大学刘冬生教授团队攻克的 国内首张芯片级后量子密码卡正式问世，标志着我国在量子安全技术的工程化应用进程取得突破性进 展，为未来的后量子密码迁移奠定坚实基础。问天量子安全系统专家钱泳君博士介绍，随着量子计算技 术的快速发展，传统密码体系面临前所未有的挑战。一旦传统密码体系被量子计算机破解，金融交易、 医疗数据、能源调度、指挥控制等系统将面临信息泄露的风险。于是，旨在抵御量子计算机攻击的后量 子密码技术应运而生。"后量子密码技术是一种能够在现有电子计算机上实现的、具有抵抗未来量子计 算机攻击能力的数学密码系统，能为信息安全提供'更优解'，被视为'制信息权'的关键技术之一。"钱泳 君说。(科技日报) ...

国盾量子 20250515 摘要 • 国盾量子 2025 年第一季度营收约 2000 万元，同比增长 100%，扣非净 利润延续减亏态势，主要受益于收入规模显著增加。预计全年将在量子安 全、高端科研仪器及国产替代定制化市场保持稳健增长。 • 国盾量子与中国电信深度融合，电信负责应用开发和市场推广，国盾专注 于核心设备及下一代技术研发，双方在规避同业竞争方面达成一致。中国 电信已派驻财务总监，并将提名新的董事成员，预计董事会改组后，双方 融合将更加高效。 • 中国电信计划建设覆盖全国的量子信息安全基础设施，包括在其光纤网络 上加装量子密钥分发系统，并在金融、政务等场景推广量子信息和量子安 全技术方案。2024 年中国电信对国盾量子营收贡献约 1 亿元，占比约 40%。 • 国盾量子在量子保密通信领域占据 90%以上市场份额，具备较强竞争力。 中国电信计划建设约 40 个城域网络，并尝试开展量子计算与超算融合项 目，预计将为国盾量子带来稳妥发展机会。 Q&A 请介绍一下国盾量子在 2024 年的经营情况以及 2025 年第一季度的表现，并 对 2025 年全年的展望。 国盾量子在 2024 年的主要收入来源是量子 ...

公司报告 | 季报点评 信安世纪（688201） 证券研究报告 降本增效成果显著，股权激励体现公司信心 1、金融行业收入实现较快增长，同比亏损大幅收窄 公司发布 25Q1 季报，实现营业收入 0.75 亿元，同比增长 6.44%，其中， 金融行业实现较快增长，同比 14.46%。实现归母净利润-0.10 亿元，同比 去年 Q1 大幅减亏 65.13%；实现扣非后净利润-0.13 亿元，同比大幅减亏 57.83%；毛利率 72.63%，同比降低 1.61pct。 2、费用控制效果显著，股权激励体现公司信心 24 年公司持续优化员工结构，效果在 25Q1 报表中体现，各项费用均有所 降低。公司 25Q1 三费总和 6185.74 万元，相比去年同期大幅降低 29.93%。 其中，由于部分研发项目费用资本化，研发费用实现 2411.64 万元，同比 降低 47.52%。3 月 28 日，公司发布《2025 年限制性股票激励计划（草案）》， 激励目标 25 年收入增速不低于 15%，或净利润达到 4500 万元；26 年收入 以 25 年为目标增速不低于 15%，或净利润增速不低于 15%，体现公司信心。 3、后量子 ...