格隆汇7月4日丨H&H国际控股(01112.HK)公告，截至2025年6月30日止6个月，按同类比较基准，集团 总收入较去年同期录得约中单位数增幅，主要受所有业务分部(包括成人营养及护理用品、婴幼儿营养 及护理用品以及宠物营养及护理用品)的增长所带动。 截至2025年6月30日止6个月，婴幼儿益生菌及营养补充品的收入录得双位数按年降幅。该降幅主要由于 中国内地药房渠道的补充品业务面临客流量持续减少及全行业挑战所致。然而，该品类于中国内地的线 上销售额依然保持低单位数增长。 截至2025年6月30日止6个月，按同类比较基准，宠物营养及护理用品分部较去年同期录得高单位数收入 增长，原因为集团持续得益于宠物营养品高端化日渐盛行、宠物拟人化趋势以及宠物数量日益增加。高 毛利的宠物补充品分部持续录得低至中双位数稳健收入增长。 截至2025年6月30日止6个月，按同类比较基准，成人营养及护理用品分部录得中单位数收入增幅，主要 受该分部于中国内地的双位数增幅及其他扩张市场的持续强劲增长所带动。该分部的持续增长主要受消 费者对美容、抗衰老及排毒产品日益增长的需求，以及本集团创新品类(如Swisse Plus+系列、Littl ...

当年轻人在朋友圈晒出宠物定制蛋糕，当老年群体为宠物健康保险买单，宠物经济早已突破传统的 "猫粮狗粮" 范畴，演变为覆盖全生命周期、全场景消 费的新经济形态。《2025 年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，我国宠物市场规模已突破 5000 亿元，且连续五年保持 20% 以上增速。这一数字 背后，是社会结构变迁、消费观念革新与技术迭代共同作用的结果，宠物经济正在重塑中国消费市场格局。 ▌ 一、现象观察：宠物经济的多元生态 （一）产品消费的精细化升级 从 520 美团宠物餐订单暴涨 180%，到猫砂盆市场 30% 的垄断份额，宠物产品消费呈现出 "人宠同权" 的显著特征。宠物食品领域，功能性猫粮（如护 毛、泌尿健康）、低温烘焙粮等高端产品增速超 50%；智能用品市场更以年均 35% 的速度扩张，自动喂食器、智能摄像头、空气净化猫窝等科技产品， 不仅解决养宠痛点，更满足情感陪伴需求。 （二）服务消费的场景化延伸 宠物服务已形成 "基础 + 增值" 的双层消费结构。基础服务中，美团数据显示宠物美容搜索量同比增长 180%，高端美容机构推出的 "宠物 SPA + 造型设 计" 套餐均价超 500 元；增值服务方面，宠 ...

宠物板块情绪外溢还有哪些投资机会？20250519 摘要 • 国产品牌通过创新和产品迭代，特别是在烘焙粮等新兴品类上，实现了从 低端到高端的价格带突围，线上渠道份额显著提升，受益于进口关税政策 带来的外资品牌价格上涨。 • 乖宝宠物一季度收入同比增长 34.8%，净利润增长 38%，自主品牌收入 增长超过 40%，经营利润率达 13.8%。内销和外销均实现增长，自主品 牌盈利能力显著提升，预计全年自主品牌增速可达 30%-40%。 • 中宠股份一季度自主品牌境内收入增速超 40%，海外业务增速约 20%。 美国第二工厂投产后北美产能将达 30 亿，有效对冲地缘政治风险。顽皮 品牌调整后连续两个季度增速达 40%以上，进入上市以来最好发展阶段。 • 瑞普生物一季度收入增长 54%，利润增长 33%。畜禽疫苗保持稳健增长， 畜板块收入同比增长 21%。瑞普产品已基本覆盖瑞派宠物医院，中国供应 链占比计划从今年 24%的个位数提升至未来两年的 70%-80%。 • 天然宠物食品公司通过收购华东科技布局线上线下全渠道，有望实现整体 规模收入 5-10 亿，对应市值增量空间 30-40 亿。主营板块预计利润约 1 亿， ...