宏观研究 宏观事件点评 降息 25bp 符合预期 证券研究报告 2025 年 9 月 18 日 湘财证券研究所 相关研究： | 1. | 《全球股市上涨，金价维持 | | --- | --- | | 高位》 | 2025.06.07 | | 2. | 《冲突与博弈加剧的新周 | | 期》 | 2025.07.11 | 分析师：何超 证书编号： S0500521070002 Tel：021-50295325 Email： hechao@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 事件 北京时间 9 月 18 日，美联储宣布降息 25 个基点。 ❑ 就业恶化是降息主因 美联储降息 25bp 基本符合市场预期，此次 FOMC 决议以 11 票赞成、1 票反对通过，唯一反对意见来自新任理事斯蒂芬米兰（由特朗普提 名），他主张降息 50bp。根据最新的点阵图显示，大部分官员认为美联 储应在年内继续降息两次。 第三，从商品的角度，美联储降息或有利于黄金进一步上涨。黄金和美 元具有负相关性，具有"避险属性"的黄金也是市场在逐步抛弃美元资 产后较为理想的投资选项。根据 Wind ...