12月17日美元指数报97.98，微跌0.01%，日内波动区间为97.85-98.02，延续近期震荡下行态势。回顾本 周表现，美元指数自12月10日触及99.24高位后持续走弱，截至16日已累计下跌1.26%，主要受美联储政 策预期调整及经济数据分化影响。 流动性层面，美联储宣布自12月12日起重启短期国债购买，未来30天计划购入约400亿美元，此举虽被 界定为技术性储备管理操作，但超出市场预期，被解读为"准QE"信号，一定程度上缓解了鹰派政策指 引带来的紧缩压力，压制美元指数上行动能。此外，全球主要经济体政策调整节奏差异也对美元形成影 响，美国经济相对其他发达经济体的优势有所收窄，2025年2月中旬至3月中旬曾出现美元指数单月下跌 4.6%的走势，显示其强弱切换的敏感性。 核心驱动因素聚焦于美联储政策路径、美国经济数据表现及全球流动性变化三大维度：政策层面，美联 储于12月11日完成年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%，此次降息被市场定 义为"鹰派降息"——尽管实施宽松操作，但声明新增"考虑进一步调整政策的幅度和时机"表述，暗示 2026年1月大概率暂停降息，叠加点阵图显示官员 ...

来源：财富中文网 2025年12月1日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔出席加州斯坦福大学胡佛研究所的乔治·P·舒尔茨纪念讲座系列活动。图片来源：Jason Henry— Bloomberg/Getty Images 克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）认为，投资者应该重新审视他们正在热切期盼的东西。 美联储在上周三宣布今年的第三次降息，此举被广泛解读为防范劳动力市场彻底崩盘的保险措施。但对萨姆——一位前美联储经济学家、衰退 指标构建者，也是该央行最受关注的外部解读者之一——而言，更重要的问题不在于美联储上周三的行动本身，而在于未来进一步的降息意味 着什么。 这一说法与华尔街的主流情绪相悖。在华尔街，降息近期总能得到条件反射式的欢迎，期货市场甚至已开始为2026年的第二轮宽松政策定价。 但萨姆认为，投资者只有在准备好为经济衰退喝彩时，才应该期待更多降息。 鲍威尔的最后任期，也是最艰难的阶段 萨姆预计，美联储上周三的降息——这几乎已被期货市场普遍预期——将伴随提高一月份任何政策行动门槛的措辞。核心通胀率仍顽固地保持 在2.8%，高于美联储2%的目标水平，且失业率正在上升，美联储正艰难地平衡其双重使命。 "这是一个 ...

2025.12.16 本文字数：1165，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经 李隽 人民币持续升值，美元兑人民币已经逼近7的整数关口，然而以前人民币升值最受益的港股却出现了持 续调整。 12月16日上午，恒生指数再跌1.91%，成交1071亿港元，中午报收25139点，第四季度累计调整超过 2000点，也跌破了10月和11月的低点，创出本轮调整新低。 对于背后原因，有业内人士分析认为，2025年港股一度涨幅比较高，本来就有一定调整需求；另一方 面，受南向资金调仓、美联储"鹰派降息"后美债利率回升、地缘政治等因素影响，加上12月19日日本央 行是否加息依然不确定，有投资者担忧市场受到冲击。 12月16日，离岸美元兑人民币汇率破7.04，最新报7.038。 光大证券国际策略师伍礼贤表示，港股近期调整主要源于年内累计涨幅较大，临近年末资金入场意愿不 足。此外，地缘政治因素对市场情绪形成压制，市场对明年全球经济前景有一定分歧。技术面来看，投 资者要关注25000点整数关口支撑，若失守或进一步下探；日本央行的加息预期，会影响日元套利交易 平仓，科技股走弱等，都对区域市场形成压力。 博大资本国际行政总裁温天纳指出，美联 ...

澳元兑美元12月16日亚盘交投于0.6622，此前汇价已实现十二日连涨，创下两个多月新高，阶段性重心 持续上移，但当前在0.6650关键关口前略显承压，核心驱动逻辑仍围绕澳洲联储鹰派立场与美联储降息 预期的政策分化展开。 12月9日澳联储宣布维持3.6%基准利率不变，这是该行自8月降息后连续第三次"按兵不动"，且决议获委 员会一致通过。会议声明明确指出通胀风险已转向上行，三季度CPI同比升至3.2%、10月进一步攀升至 3.8%，住房、电力价格及服务业通胀成为主要推手。主席布洛克强调"可预见的未来不会考虑降息"，虽 未讨论具体加息方案，但已深入探讨2026年收紧政策的情景，市场预期明年上半年加息风险显著上升。 美元指数承压下行支撑非美货币12月以来美元指数呈现显著震荡下行特征，较11月下旬高点已累计回落 1.2%，目前承压于50日均线下方。机构普遍认为，若美联储释放2026年进一步降息信号，或哈塞特出 任美联储主席的预期强化，美元利差优势将进一步弱化，非美货币有望迎来更大升值空间，而澳元被多 家机构列为G10货币中重点青睐品种。 关键数据与政策声明成核心催化12月16日美国11月非农就业数据将公布，此前10月 ...

2025年12月1日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔出席加州斯坦福大学胡佛研究所的乔治·P·舒尔茨纪念讲座系列活动。图片 来源：Jason Henry—Bloomberg/Getty Images "这是一个艰难的局面，"萨姆说。"无论他们做什么，都可能破坏另一边的平衡。" 这种紧张关系尤为突出，因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期即将结束。在政府任命继任者之前，他 还剩三次会议（一月、三月和四月），但总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）将在圣诞节前后宣布新 任主席人选（外界普遍认为是白宫顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett））。一旦宣布，鲍威尔实际上将成 为"跛脚鸭"美联储主席，尽管萨姆指出，"坦率地说，自从特朗普当选并逐渐公开厌恶他提名的这位主 席以来，鲍威尔已经当了相当一段时间的'跛脚鸭'了。" "在某种意义上，感觉这是鲍威尔主持的最后一次美联储会议了，"彭博社（Bloomberg）的康纳·森 （Conor Sen）在X上写道。 对萨姆而言，现在重要的是数据——而非政治——在驱动政策。她警告说，随着美联储变得更加政治 化，明年这种情况可能会改变。 克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）认为 ...

技术面来看，英镑兑美元短期陷入1.3354-1.3373区间博弈，呈现震荡整理态势。从日线图结构来看，汇 价此前处于1.3250-1.3350区间整理，当前在1.3350上方获得微弱支撑。短期均线走平，MACD动能柱接 近零轴，显示多空力量均衡。若能站稳1.3373上方，后续有望测试1.3400阶段阻力；若跌破1.3354支 撑，则可能回调至1.3250-1.3200支撑区域，需重点关注政策导向催化突破。 短期来看，三大核心因素将主导英镑兑美元走势：一是12月18日英央行利率决议，若如期降息25个基点 且释放持续宽松信号，大概率压制英镑下探支撑位；若降息幅度不及预期或表态偏鹰，可能推动英镑反 弹。二是美联储官员密集表态，鹰派言论将提振美元、压制英镑，鸽派信号则相反。三是英国经济数据 表现，若后续就业、通胀数据出现超预期变化，可能改变市场对英央行的政策定价。此外，全球风险情 绪变化也需密切跟踪，风险规避时期可能加剧英镑波动。 12月15日，英镑兑美元今开1.3372，日内波动区间收窄于1.3354-1.3373，整体呈现窄幅震荡格局。当前 汇市焦点集中于英国央行12月降息的强预期，叠加美联储"鹰派降息"后的政策 ...

司的就是国际这条线；马上追踪热点 秘闻背后的事；我给你说透 欢迎各位看官收看今天的【司马秘事】 文：司马秘事 编辑：司马秘事 美联储12月降息的消息已经传得沸沸扬扬，市场大多觉得，美联储这周开会会降息，概率高到没多少悬 念。 美银更是直接喊出，建议投资者"买入谣言"，趁机加仓长久期债券，预测10年期美债收益率几个月内会 跌破4%。 这场利率博弈的背后，藏着降息、流动性宽松和人事变动的多重变数。 降息板上钉钉鹰派信号难传递 现在市场对降息的预期已经打满，美银预测，这次会议会下调今年的通胀预期，同时上调未来两年的经 济增长和失业率预期。 这些数据调整，刚好给降息找了个合理的理由，而且点阵图可能会显示明年还会有两次降息。 鲍威尔现在挺难的，他想传递"鹰派降息"的信号，也就是降息的同时提醒大家通胀还没完全搞定，不能 太宽松。 但1月会议前会有一大堆经济数据发布，他在新闻发布会上很难说圆这个话。 如果信号传递不到位，市场可能会更激进地赌1月继续降息，到时候利率波动可能会超出预期。 之前也有过类似情况，美联储想温和降息，结果市场解读成全面宽松，反而打乱了政策节奏。 这次鲍威尔能不能稳住预期，真的是个大考验。 毕竟现在市场 ...

本周市场运行的核心逻辑可归纳为三大方向：美联储周中降息25个基点并启动大规模短端国库券购入 （RMP），改变短端利率与流动性供给格局；就业与通胀数据呈现分化，引导政策路径重新定价；地 缘政治紧张局势与央行增持黄金形成双重支撑。在这些因素叠加下，美元承压，美债短端收益率下行， 黄金站上高位并维持震荡，美股在流动性宽松与板块分化下走势分化。 美元承压与短端利率走低为黄金提供明显支撑，本周金价多次试探并稳守4250美元上方，最高接近4275 美元。地缘风险（乌克兰局势谈判进展参差）及主要央行持续增持黄金，为金价提供结构性支撑。但若 和平进程取得实质性进展，避险需求下降可能限制黄金进一步上涨空间。 美联储降息与购债提供宽松流动性背景，但科技板块盈利兑现及个股表现分化（如博通、甲骨文）导致 纳斯达克承压，而道指与标普在非科技板块支撑下创出新高。短期来看，流动性利好与板块估值分化并 存，板块轮动加剧。 本周市场以"政策已改变"为核心：美联储降息并重启短端购债，显著改善流动性并重塑短端利率曲线。 就业与通胀信号分化，使政策口径成为市场波动焦点，点阵图与主席表述成为方向锚。黄金在美元与利 率双重支持下保持强势，但仍受地缘局势 ...

本周市场核心逻辑围绕三大因素：美联储周中降息25个基点并重启短端国库券购入（RMP），重塑短 端利率与流动性格局；就业与通胀数据呈现混合信号，引导政策路径重新定价；地缘风险与央行持续增 持黄金，为金价提供结构性支撑。在这些力量交织下，美元承压下行，美债短端收益率回落，黄金高位 震荡，美股在流动性提振与板块分化中呈现分化行情。 美联储本周以微弱多数票下调联邦基金利率25个基点至3.50%–3.75%，同时启动准备金管理购买 （RMP）月度操作，每月约400亿美元，并对到期机构债进行再投资。这一组合动作既延伸货币政策工 具，也直接缓解短端融资压力。多家投行上调2026年美债供应与美联储购债预期，预计短期国债供需格 局将被重塑，短端收益率回落趋势将延伸至掉期利差及SOFR-FF基差交易。 美国本周数据呈现分化格局：就业端显示疲软，ADP与初请数据走低，首次申请失业救济人数显著上 升；而部分通胀指标（如核心PCE）仍维持历史高位。因而，美联储在降息的同时强调未来降息节奏可 能趋缓，形成"鹰派降息"框架。点阵图与鲍威尔会后表述成为美元与美债价格重新定价的核心依据。 在美元承压和短端利率走低的背景下，黄金表现坚挺，本周多 ...

北京时间今天凌晨，美联储召开了12月FOMC会议，以9票赞成、3票反对的投票结果决定降息25bp至 3.50%-3.75%。本次利率决定和会后表述总体超出市场"鹰派降息"的基准预期，虽然点阵图偏鹰，但会 后鲍威尔讲话偏鸽，叠加超预期的资产购买计划，带来股债齐涨。 发布会上鲍威尔的发言态度并不强硬，针对如下要点给出答复： 1．利率：不认为下次加息是目前任何人的基准假设。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 2．经济：政府关门可能对本季度的经济活动造成了压力，但这些影响应该会被下一季度更高的增长所 抵消。消费者支出似乎保持稳健，企业固定投资继续扩张。相比之下，房地产领域的活动仍然疲软。 3．劳动力市场：虽然劳动力市场的逐渐降温仍在继续，但劳动力市场的供给也大幅下降，所以失业率 并没有变动太多。不认为将出现严重失业情况。 点阵图中位数显示的降息路径偏鹰，2026年仅有一次降息。本次会议点阵图指向的降息中位数与上次相 似，即2026年和2027年分别降息25bp。然而，2026年点阵图分布更加分散，这代表本次决议的真实反对 声音其实更大，有7位票委认为明年维持不变甚至需要更鹰，即除了本次反对降息的2名票委外，另有 ...