截至2025年7月18日当周，铸造铝合金期货主力合约收于19875元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持 406手。 机构观点汇总： 国信期货：原料方面，废铝供应偏紧，铝合金生产原料价格居高不下，成本支撑稳固，铝合金现货价格 持稳。但汽车行业"反内卷"影响下叠加当下的消费淡季，需求走弱的预期对铝合金价格形成压制。整体 而言，铝合金价格在成本支撑以及需求偏弱压制下，预计震荡运行，站稳20000元/吨一线仍有阻力。 美国钢铝关税加征后加拿大、欧盟废铝对美出口预计将继续增加，泰国继马来之后也收紧废铝进出口， 2025年5月我国废铝进口环比-16.1%，减量较为明显。 需求方面，淡季影响对铸铝消费产业的影响较显著，铸铝库存因需求的走弱而有所积累。 早间现货市场成交较弱，下游压铸企业刚需采购，铝合金厂积极出货，总体成交较淡，均价在19600元/ 吨上下。 东海期货：废铝供应持续处于偏紧状态，再生铝厂出现原料短缺，生产成本逐步抬升，企业由盈利变为 亏损，并且亏损面不断扩大，当前亏损41元/吨，部分再生铝厂甚至出现被动减产。另外，目前已经步 入需求淡季，制造业订单增长明显乏力，需求不佳。考虑到成本端支撑，预计短期价格将呈现 ...

研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 师橙 封帆 联系人 王育武 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 期货研究报告|新能源&有色专题 2025-05-07 废铝供应紧张将持续成为合金厂的考验 报告摘要 1、根据上海有色数据统计，2024 年中国废铝回收总量 1106 万吨，同比增长 8.1%， 其中旧废铝供给增速 11.6%，新废铝供给增速 1.6%。测算 2026 和 2027 年废铝供应增 速将会下滑至 1.9%和 4.5%。 2、中国原铝年产量 4350 万吨左右，废铝按照回收率大概测算后，占铝总供应量的 18.5%，即若要满足消费 1%的增长，废铝供应增速需达到至少 5.5%，而新废铝供应由 于原铝供给受限导致增量寥寥，预计 2025 年新废铝供给增量 1%，那么就需要旧废铝 给予更高的增速达到 7.5%以上。因此推算下来，未来两年废铝的供应紧张的局面难以 缓解。 3、废铝价格居高不下，精废价差持续走低，此外工业硅价格大幅度回落，使得即使使 用原铝生产添加 11%的工业硅，其生产性价比也在逐渐体现，若废铝价格持续居高不 下，后期存在原铝替代废铝的可能 ...