取 更 多 资 讯 从业证书号 Z0019878 瑞达期货研究院 助理研究员: 「2025.07.11」 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 铝类市场周报 淡季影响持续发酵，铝类或将有所承压 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 行情回顾：沪铝震荡偏强，周涨跌幅+0.29%，报20695元/吨。氧化铝先涨后跌，周涨跌+3.08%，报3117元/吨。 行情展望： 氧化铝：基本面原料端，国内铝土矿港口库存小幅回升，位于中高区间运行，供应量仍较为充足；几内亚供给受季节 性变化影响发运量减少，预计到港后国内进口量级或有收敛，铝土矿报价整体持稳。供给方面，国内在产产能维持高 位，现货市场供给宽松，近期氧化铝期货上涨令市场出现期现套利机会，期现商询价积极，现货报价上调。短期内， 国内氧化铝供给量预计仍将保持偏多状态。需求方面，国内电解铝产能持稳并保持高位，对氧化铝需求情绪仍相对稳 定。总的来看，氧化铝基本面或处于供给相对偏多、需求稳定的阶段，前期盘面乐观情 ...

日期 2025 年 7 月 11 日 有色金属研究团队 行业 铝日报 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 图1：机构净持仓 图2：机构多空比 铝观点： 11 日沪铝再度转涨，主力最高至 20750，刷新四月新高，尾盘收涨 0.9%报 20700，指数总持仓增加 21546 至 690570 手，07-08 升水收窄 5 至 180。华东地区 因铝价反弹，下游企业采购情绪回落，市场零单成交下滑，现货升水持续承压， 日内华东贴水-60，中原贴水-170，华南贴水-75。铸造铝合金跟随沪铝走强，2511 收盘报 19940 涨幅 0.53%，AD-AL 负价差-510，当前处于汽车行业 ...

期 货 研 究 2025 年 07 月 11 日 铝：重心上移 氧化铝：区间震荡 铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 所 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 | | | | T | T-1 | T-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪铝主力合约收盘价 | 20700 | 185 | 20 | 840 | -195 | | | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | 20760 | ー | ー | ー | l | | | | LME铝3M收盘价 | 2606 | ব | 1 | 136 | -51 | | | | 沪铝主力合约成交量 | 138934 | 36365 | 24694 | -44589 | -87270 | | | | 沪铝主力合约持仓量 | 255633 | 5534 | -25459 | 64489 | 8937 | | ...

有色金属日报 2025-7-11 五矿期货早报 | 有色金属 铜 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 国内商品氛围较为高涨，铜价在美国征收高关税预期下震荡运行，昨日伦铜收涨 0.23%至 9682 美元 /吨，沪铜主力合约收至 78590 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存增加 975 至 108100 吨，注销仓单比 例提高至 37.9%，Cash/3M 升水收缩至零附近。国内方面，精炼铜社会库存量环比周一 ...

铝类产业日报 2025/7/10 出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | | | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 20,700.00 +185.00↑ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 3,208.00 +78.00↑ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 255,633.00 +5534.00↑ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 244,546.00 -4110.00↓ | | | | 本月-下月合约价差:沪铝(日,元/吨) 60.00 0.00 本月-下月合约价差:氧化铝(日,元/吨) 18.00 -78.00↓ | | | | LME铝注销仓单(日,吨) 8,225.00 0.00 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 65,011.00 -634.00↓ | | | 期货市场 | LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） 2,602.00 +25.00↑ LME铝库存（日，吨） 390,800.00 +6450.00↑ 沪铝前20名净持仓（日，手） ...

从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 有色金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 今日铜价企稳回升，持仓量持续下降。宏观层面，今日国内宏观 氛围明显回暖，权益和商品市场普涨。沪铜和伦铜在特朗普表示要 征收 50%进口关税后明显承压。我们认为这很可能是市场担忧美国对 铜的关税即将落地，届时美国进口窗口关闭，未来一段时间非美地 区铜的需求或下降，进而导致伦铜和沪铜下跌。技术上，沪铜和伦 铜在 6 月价格中枢有较强的支撑。 沪铝 昨夜铝价增仓上行明显，今日主力期价围绕 2.07 万窄幅震荡。今 日国内宏观氛围明显回暖，权益和商品市场普涨。黑色和减产板块有 明显涨幅，利好铝价。产业层面，7 月 10 日 M ...

宏观 宏观：国内政策端聚焦中游制造和反内卷措施，工信部座谈会强调光伏行业治理，推动产业 升级，短期对新能源成长板块形成情绪提振。7 月政治局会议临近，市场预期将出台稳增长 政策。特朗普宣布关税延至 8 月 1 日生效，缓解短期压力，但远期不确定性可能继续压制外 贸依赖型板块。 市场分析：昨日股指期货整体呈现震荡偏弱格局，主要合约盘中冲高回落，收盘普遍下跌但 跌幅有限，中证 1000 跌幅相对较大，中小盘承压明显。市场成交活跃度较高，但机构持仓 变动显示部分主力席位减仓，叠加海外关税政策不确定性，短期市场情绪偏向谨慎。 参考观点：目前，股指期货在低无风险利率和政策利好预期下，中期趋势仍偏向震荡上行， 但需关注政策兑现节奏和外部风险。 原油 宏观与地缘：美元指数低位，托底油价，但美国非农数据压低 7 月降息可能以及 OPEC+7 月 会议有加速增产预期（有消息称沙特或将寻求增产以寻回丧失的市场份额）。因此，短期原 油价格震荡为主，关注反弹空间。 市场分析：特朗普推文称将拉低油价，鼓励美国大力投资新油田，因美国油井数量下降至 2021 年 11 月份以来最低水平。同时 OPEC+7 月会议或将加大增产力度，因此原油 ...

行业 铝日报 日期 2025 年 7 月 10 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 每日报告 一、行情回顾与操作建议 图1：机构净持仓 图2：机构多空比 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 铝观点： 9 日沪铝延续窄幅运行，尾盘小幅收涨 0.1%报 20515，指数总持仓减少 2518 至 669024 手，07-08 升水扩大 10 至 185。淡季氛围下库存如期累积，但月差结构 保持坚挺，现货升水持续承压，日内华东贴水-50，中原贴水-160，华南贴水-70。 铸造铝合金跟随沪铝窄幅运行，2511 收盘报 19830 涨幅 0.10% ...

期 货 研 究 2025 年 07 月 10 日 铝：重心上移 氧化铝：几内亚雨季影响，短期偏强 铸造铝合金：跟随电解铝 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 所 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 | | | | T | T-1 | 1-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪铝主力合约收盘价 | 20515 | -10 | -120 | વચ્ચે | -190 | | | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | 20685 | ー | l | l | l | | | | LME铝3M收盘价 | 2602 | 25 | -13 | 154 | -71 | | | | 沪铝主力合约成交量 | 102569 | -7014 | -43720 | -68522 | -105986 | | | | 沪铝 ...

2025年07月10日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 07 月 10 日 观点与策略 | 铜：库存增加，价格承压 | 2 | | --- | --- | | 锌：区间运行 | 4 | | 铅：预期支撑 | 5 | | 铝：重心上移 | 6 | | 氧化铝：几内亚雨季影响，短期偏强 | 6 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 6 | | 镍：上方弹性受限，镍价低位承压 | 8 | | 不锈钢：库存轻微消化，钢价修复但弹性有限 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 铜：库存增加，价格承压 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 78,400 | -1.53% | 78330 | -0.09% | | | 伦铜3M电子盘 | 9,660 | -0.05% ...