库存拐点与产能压力 氧化铝期货价格再度大跌的核心原因在于库存拐点已经到来。氧化铝周度产量连续3周呈现增加态势，叠加印尼氧化铝新投项目的首批3万余吨氧化铝在6月 初到港，这些因素促使氧化铝社会库存从5月以来的持续去化转为累积状态。进入6月份，氧化铝供应端显著恢复，产能过剩压力陡然增加。 按照当前几内亚矿石价格在75美元/吨的水平测算，氧化铝现货价格在3300元/吨时，国内氧化铝厂仍具备较高的利润空间。若几内亚铝土矿的停产规模不再 进一步扩大，国内铝土矿供应将呈现上半年宽松、9-11月季节性偏紧、全年供需平衡的格局特征。考虑到6月氧化铝产能将提升至9200万吨附近，氧化铝价 格预计向高成本产能的现金成本靠拢后震荡运行。若前期氧化铝减产的产能出现复产，使氧化铝产能超过9200万吨，氧化铝价格将面临进一步承压。 氧化铝期货在夜盘交易时段出现反弹走势。昨日早盘，主力合约2509出现下挫，下午收盘时报2943元/吨，跌幅达2.9%。夜盘开盘后，该合约一度触及2928 元/吨的低点，随后展现反弹态势，收盘时报2953元/吨。值得关注的是，前一交易日2509合约曾上涨2.17%。 市场供需格局变化 氧化铝期货盘面活跃度近期明 ...

4月30日，国内期市有色金属板块多数飘绿。其中，氧化铝期货主力合约开盘报2752.0元/吨，今日盘中 低位震荡运行；截至发稿，氧化铝主力最高触及2769.0元，下方探低2685.0元，跌幅达3.03%附近。 现货方面，4月国内氧化铝现货价格跌后盘整运行，截至4月30日，氧化铝市价2879元/吨，环比上月跌 6.47%，同比去年跌17.03%。 4月29日据调研了解，山东地区氧化铝现货成交0.2万吨，成交价为2875元/吨（出厂价），此笔成交较 上一笔上涨5元/吨。 周一询得新疆地区铝厂招标采购部分氧化铝现货，成交价格新疆到厂3160-3220元/吨左右，主要集中在 3180-3200元/吨。 后市来看，氧化铝期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下： 国新国证期货表示，氧化铝企业开工情况仍在快速变动，因前期集中检修减产，市场供应压力减轻，交 易所仓单库存少量下降，氧化铝底部暂有支撑。但新增产能逐步推进，海外氧化铝产能亦准备落地，未 来供应压力仍大，中长期利空仍存。 中财期货指出，矿端进口量处于历史高位，供应充足，矿价下降；氧化铝检修复产并存，当周运行产能 微升，短期暂不能有效匹配电解铝需求，氧化铝库存出现下滑 ...