5月份大型规模集团存换种及建厂扩产动作，导致其能繁母猪存栏增加，与中型养殖端保持一致。由于 中型养殖端5月端午节福建二次育肥并未集中出栏，生猪存栏由减转增，与大型养殖集团走势相同。进 入6月，考虑到猪价下滑盈利缩水，中型养殖端及大型养殖集团存栏变化步伐或保持同向。 卓创资讯数据显示，不同于4月份走势相悖，5月份中型养殖端与大型规模养殖集团存出栏走势保持一 致，均呈现增加趋势。主要原因是规模集团自身节奏以及中型养殖端心态的调整，导致两者存栏走势发 生变化。 具体来看，能繁母猪存栏方面，5月份全国能繁母猪存栏环比增加。区分规模来看，5月份大型养殖端能 繁母猪存栏环比由负转增，而中型养殖端能繁母猪存栏增幅环比收窄。究其原因，据卓创资讯调研，5 月份部分区域仍在进行扩产动作，具体表现为清栏换种、建场增产；另有部分企业由于前期猪病导致母 猪存栏受损，5月份正常补充母猪栏位空缺，此为大型养殖端能繁母猪存栏转为增加的主要因素。而从 中型养殖端角度来看，由于5月仔猪成交热度下滑，价格亦呈持续下行趋势。截至5月底，卓创资讯监测 7公斤仔猪交易均价为522.22元／头，较月初下滑15.56元／头，跌幅2.89%。部分前期通过外购 ...

| | | 日度策略参考 | | | --- | --- | --- | --- | | 行业板块 | 品神 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | 股指 | 周济 | 4月以来,在国家政策、中央汇金资金的托底作用下,股指已收复 4月2日关税冲击形成的技术缺口,当前追涨风险收益比不高。持 | | | | | 有的多头可考虑冲高减仓。 | | | 国债 | 黑汤 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | | 宏观金融 | | | 空间。 | | | 真金 | 農汤 | 短期市场风险偏好回暖,金价或进入盘整;但中长期上涨逻辑尚 未改变。 | | | | | 整体跟随黄金,但关税超预期结果将利好白银商品属性,因此短 | | | 日银 | 震荡 | 期银价韧性或强于黄金。 | | | 同G座 | 農汤 | 中美贸易谈判结果超预期,短期市场情绪有所好转,但铜价已明 | | | | | 显回升，价格或震荡运行。 | | | | 着% | 电解铝自身产业面无明显矛盾,在中美贸易谈判结果超预期情况 铝价延续反弹走势。 | | | 氧化铝 | 看头 | 铝土矿及氧化铝供应扰动有所提升,氧化 ...