2025年12月05日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：降息预期回升 | 2 | | --- | --- | | 白银：震荡回落 | 2 | | 铜：现货坚挺，支撑价格 | 4 | | 锌：供应减产，价格偏强 | 6 | | 铅：库存减少，支撑价格 | 8 | | 锡：供应再出扰动 | 9 | | 铝：基本面有韧性 | 11 | | 氧化铝：继续探底 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 铂：交投清淡横盘震荡 | 13 | | 钯：横盘整理 | 13 | | 镍：基本面限制上方弹性，低位震荡运行 | 15 | | 不锈钢：库存偏高供需双弱，成本限制下方想象力 | 15 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 12 月 5 日 黄金：降息预期回升 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2 白银：震荡回落 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 贵金 ...

2025年12月05日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：降息预期回升 | 3 | | --- | --- | | 白银：震荡回落 | 3 | | 铜：现货坚挺，支撑价格 | 5 | | 锌：供应减产，价格偏强 | 7 | | 铅：库存减少，支撑价格 | 9 | | 锡：供应再出扰动 | 10 | | 铝：基本面有韧性 | 12 | | 氧化铝：继续探底 | 12 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 12 | | 铂：交投清淡横盘震荡 | 14 | | 钯：横盘整理 | 14 | | 镍：基本面限制上方弹性，低位震荡运行 | 16 | | 不锈钢：库存偏高供需双弱，成本限制下方想象力 | 16 | | 碳酸锂：去库边际放缓，上方或承压 | 18 | | 工业硅：偏弱运行 | 20 | | 多晶硅：关注仓单注册情况 | 20 | | 铁矿石：下游需求空间有限，估值偏高 | 22 | | 螺纹钢：市场多空博弈，宽幅震荡 | 23 | | 热轧卷板：市场多空博弈，宽幅震荡 | 23 | | 硅铁：电费成本抬升，偏强震荡 | 25 | | 锰硅：矿端报价坚挺，偏强震荡 | 25 | | 焦炭：宽幅震荡 ...

欧盟委员会正推动一项旨在打破金融服务领域国家壁垒的全面计划，意图打造一个能够与美国相抗衡的 真正统一的资本市场，以此为陷入困境的欧盟经济注入新的活力。 周四，欧盟的执行机构欧盟委员会公布了一揽子措施，旨在消除跨境交易和资产管理中存在的障碍。这 些提议是欧盟创建"储蓄与投资联盟"行动的核心组成部分，目的是为了更有效地为创新型企业融资，从 而推动经济增长。 欧盟金融服务专员Maria Luis Albuquerque指出，当前的欧盟资本市场规模过小且竞争力不足，现状"行 不通"。此举被视为对欧洲经济增长模式停滞、竞争力落后于美国的回应。该计划的目标是将欧盟庞大 的家庭储蓄更有效地引导至实体经济投资，以阻止创新企业和资本持续流向海外。 然而，这些改革措施仍需获得欧盟各国政府和欧洲议会的批准，预计将面临部分成员国的阻力。尽管如 此，欧盟官员强调，鉴于欧洲在地缘政治和经济上正逐渐"失势"，推进单一市场已是刻不容缓。 整合监管为核心，强化ESMA权力 为了实现资本市场的真正统一，该方案提出了一系列具体的技术性措施，其中最核心的环节是推动监管 整合，并赋予欧洲证券和市场管理局（ESMA）更大的权力。 提案建议，通过增强受监 ...