周度报告-黄金 美国经济继续走弱，黄金高位震荡 ★投资建议： 短期金价走势震荡，美国圣诞节假期即将到来，市场交易转为清 淡。黄金前高尚未突破，白银炒作过度，注意回调风险。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 | [走Ta势bl评e_级Ra：nk] | 黄金：震荡 | 徐颖 | FRM | 宏观策略首席分析师 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 | 年 | 12 | 月 | 21 | 日 | [Table_Analyser] | 从业资格号： | F3022608 | | 投资咨询号： | Z0013609 | [★Ta市bl场e_综Su述mm：ary] | Tel: | 8621-63325888-1610 | | | | | | | Email: | ying.xu | @orientfutures.com | 伦敦金涨 | 0.97%至 | 4341 | 美元/盎司。10 | 年期美债收益率降至 | 4.14%， | | [★T ...

格隆汇11月10日｜黄金期货延续涨势，回升至4,100美元关口上方。盛宝银行分析师表示："尽管债券收 益率再次上升，投资者仍愿意增加对贵金属的敞口。"市场参与者正在权衡美国经济走弱的迹象以及政 府停摆结束的进展。分析师称："政府重新开放将恢复数据流动并重燃对十二月降息的预期，但更重要 的是，它将市场焦点重新转移到不断恶化的美国财政前景。"交易员们也继续消化十二月降息的预期， 尽管美联储保持谨慎立场——这对于不生息的黄金来说将是一个特别有利的情景。 来源：格隆汇APP ...

宏观经济点评 就业市场走弱，通胀成为美联储降息关键掣肘 宏观研究团队 ——美国 7 月非农就业数据点评 | 何宁（分析师） | 潘纬桢（分析师） | | --- | --- | | hening@kysec.cn | panweizhen@kysec.cn | | 证书编号：S0790522110002 | 证书编号：S0790524040006 | 事件：美国公布 7 月非农就业数据。新增非农就业 7.3 万，低于市场预期；失 业率为 4.2%，符合市场预期；平均时薪同比增长 3.9%，高于市场预期。 新增非农就业下行较多，失业率上行，前值大幅下修 1. 新增非农就业超预期下行，且前值经历大幅下修 7 月美国新增非农就业 7.3 万人，较 6 月份初值（14.7 万）下降较多，且低于市 场预期的 10.4 万。5 月、6 月累计大幅下修 25.8 万，较为罕见 。趋势上看，近 3 个月平均新增就业 3.5 万人，下行斜率趋陡，美国劳动力市场出现了较为明显 的降温。结构上看，私人部门方面，商品制造减少了 1.3 万就业，教育和保健 服务、零售业新增就业较 6 月上升较多。政府就业在 7 月减少了 1.0 万， ...