冠通期货研究报告 --聚烯烃周报 研究咨询部苏妙达 执业资格证号：F03104403/Z0018167 行情分析 发布时间：2025年11月03日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 塑料开工率下跌至85%左右，处于中性水平。PP开工率维持在80%左右，处于中性偏低水平。PE下游开工率环比 下降0.38个百分点至45.37%，农膜仍处于旺季，农膜订单和农膜原料库存继续增加，升至近年同期中性水平，但包 装膜订单小幅减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。PP下游开工率环比回升0.24个百分点至52.61%， 处于历年同期偏低水平。但其中塑编开工率环比回落0.2个百分点至44.2%，塑编订单环比略有减少，略低于去年同 期。目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，近日市场消化俄罗斯石油受制裁消息，中美两国领导人会谈基 本符合市场预期，两国关系并未根本性改变，OPEC+决定12月增产13.7万桶/日，但明年一季度暂停增产，原油价格 震荡运行，原油价格窄幅震荡。另外，新增产能，50 ...

发布时间：2025年10月20日 冠通期货研究报告 --聚烯烃周报 研究咨询部苏妙达 执业资格证号：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 行情分析 塑料开工率上涨至88%左右，处于中性水平。PP开工率下跌至82%左右，处于中性偏低水平。PE下游开工率环比 上升0.56个百分点至44.92%，农膜进入旺季，国庆节后，农膜订单和农膜原料库存再次增加，只是相较往年仍偏低， 包装膜订单小幅减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。PP下游开工率环比回升0.09个百分点至 51.85%，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比持平于44.26%，塑编订单环比继续略有减少，略低于去年同 期。今年国庆石化累库幅度与往年类似，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，以色列和哈马斯签署停火 协议，OPEC+计划11月继续增产，中美贸易摩擦升级，供需压力较大，原油价格下跌。另外，新增产能，50万吨/年 的埃克森美孚（惠州）LDPE试开车，中石油广西石化80万 ...