| 《八》 国投期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年08月21日 | | 原油 | ★☆★ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ☆☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 隔夜国际油价上涨，SC10合约日内涨1.85%。受出口增加、进口下降的影响,上周美国EIA原油库存超预期下降 601.4万桶，此外俄乌和平协议谈判再限停滞，市场比前定价的地缘缓和走向面临修正。此前我们谈到海外原油 期货及期权净多持仓已达区间低位,最终和平协议涉及的对乌安全保障及领土交换议题仍有不确定性,建议继 续持有虚值期权双买策略避险,待波动率放大后再介入中期空单。 【燃料油&低硫燃料油】 高 ...

【原油】 | 国技期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年08月19日 | | 原油 | 女女女 | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 立☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ☆☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 下半年以来全球石油累库0.5%,其中原油去库0.7%、成品油累库2.6%;平衡表显示四季度需求回落叠加OPEC+216.4 万桶/天的自愿减产完成退出,供需盈余将自上半年的90万桶/天、三季度的146万桶/天进一步扩大至272万桶/天, 且2026年将面临252万桶/天的年度过剩。原油市场面临累库加速的压力,且像鸟最终和平协议的达成将弱化近两年 对油价构成向上支撑的地缘风险溢价,价格中枢中期仍面临下移;但短期海外原油期 ...