证券研究报告 | 2025年08月29日 业务价值及投资收益双升，公司利润大幅增长。公司 2025 年上半年实现原 保险保费收入 1,212.62 亿元，同比增长 22.7%；实现新业务价值 61.82 亿元， 同比增长 58.4%。截至年中，公司实现归母净利润 147.99 亿元，同比增长 33.53%。渠道转型成果持续释放，叠加投资管理能力的持续优化，带动公司 上半年盈利能力的进一步增强。 个险与银保渠道双轮驱动，新单保费实现大幅增长。公司个险与银保渠道表 现亮眼，保费收入同比增速分别为 5.5%及 65.1%。上半年，个险渠道新单保 费贡献显著，长期险首年保费达 145.06 亿元，同比增长 70.8%，其中期交保 费 142.48 亿元，同比增长 72.5%。此外，队伍结构优化，人均产能持续提升。 公司月均合格人力 2.5 万人，合格率 18.6%；月均绩优人力 1.79 万人，绩优 率 13.3%；月均人均综合产能达 1.67 万元，同比增长 74%。银保渠道新单保 费增长快速，上半年实现长期险首年保费 249.39 亿元，同比增长 150.3%， 其中期交保费 111.04 亿元，同比增长 55. ...

保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择 证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。 数据显示，截至2025年7月31日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安 (601318)、东方财富(300059)、中信证券(600030)、国泰海通(601211)、中国太保(601601)、华泰证券 (601688)、中国人寿(601628)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)，前十大权重 股合计占比63.18%。 东莞证券指出，年初至今A股险企实现全线上涨。今年年初至8月15日，保险板块行情呈现波动上涨的 特征，申万保险指数上涨17.88%，跑赢沪深300指数7.88个百分点，A股险企实现全线上涨。保险行情 主要由负债端压力缓解、政策红利释放以及板块强β属性推动。当前保险行业处于"β属性驱动估值修复 +负债端转型夯实根基+资产端权益发力提升收益"的多维共振期。截至8月27日，新华保险、中国太 保、中国平安和中国人寿PEV分别为0.69、0.64、0.71和0.7 ...