当美联储政策制定者们下周开会决定是否再次降息时，他们还将面临另一个日益紧迫的问题——何时应停止缩减该央行规模达6.6万亿美元的证券投资组 合。 由于量化紧缩(QT)可能加剧流动性约束并引发市场动荡，美联储今年早些时候已放缓每月债券持有量的缩减步伐。然而，数周以来，货币市场发出了更多警 告信号，显示量化紧缩进程可能已经走到尽头。 对许多华尔街人士而言，如果美联储想避免2019年9月货币市场剧烈动荡的重演，就必须迅速行动。当时，美联储在再次收紧资产负债表时导致短期利率飙 升，威胁到其对融资成本和整体经济的控制能力。 美国银行美国利率策略主管Mark Cabana表示："你完全可以认为，美联储不仅面临风险——他们实际上已经进入了'中间地带'。这多少有点像2019年的回 响，美联储可能过度抽走了系统中的流动性，而他们自己也很清楚这一点。" 美国银行与摩根大通本周加入了道明证券与Wrightson ICAP的行列，预期美联储将在10月会议上结束量化紧缩。另有几家机构则将结束时间的预测从明年初 提前至今年12月。 最新的信号是，美国银行体系准备金本周跌破3万亿美元关口，为连续第二周下滑。美国银行体系的准备金水平是美联储决 ...

根据7月29-30日联邦公开市场委员会（FOMC）的会议纪要，美联储预计财政部普通账户将大幅增加， 隔夜逆回购协议工具将耗尽，以及持续的资产负债表缩表，这意味着银行储备金将出现自2022年6月开 始缩减规模以来的首次"持续下降"。一些与会者指出，在关键的报告日和支付流出日，储备可能会"急 剧下降"。 ...

下任美联储主席热门人选沃什发表犀利表态，美联储官员不应该是"被宠坏的王子"，央行本就是为政客 背锅而生，同时他还批评美联储万亿美元负债表助长政府"挥霍"。 周五，加州里根国家经济论坛上，前美联储理事沃什毫不客气地为特朗普批评美联储的论调辩护： 万亿美元负债助长政府"挥霍"，呼吁制定明确缩表计划 如果总统认为美联储表现糟糕，他就应该能够公开批评，央行官员不应成为"被宠坏的王子"。 我在报纸上看到这些政客对央行有多刻薄的报道时很无语，拜托，成熟点，坚强点， 央行的成立不就 是为了给政客找个"替罪羊"嘛！ 而就在周四，特朗普刚刚在白宫与鲍威尔举行了重新上任以来的首次面对面会谈，此前特朗普曾多次在 社交媒体和新闻发布会上抨击鲍威尔维持高利率的政策。考虑到鲍威尔任期将于2026年5月结束，且几 乎没有人预期特朗普会提名他连任，而沃什是下任美联储主席当下"热门人选"。 他还提到了美联储庞大的资产负债表，过去五年大规模财政支出激增的部分原因是央行在为其成本提供 补贴，而这番言论正值美债市场动荡之际。 政策难辞其咎。 值得注意的是，摩根大通董事长兼CEO Jamie Dimon也在同一论坛上发出了更为严厉的警告。他表 示，部 ...