新华社北京12月18日电（记者刘慧）12月18日，中国资本市场学会学术委员会委员"集体亮相"。当天， 中国资本市场学会学术委员会成立会议暨第一届第一次全体委员会议在北京举行。 据介绍，此次成立的学术委员会是中国资本市场学会最高学术机构，由资本市场研究领域29名权威专 家、学者组成，设主任委员1名，副主任委员4名，每届任期4年。委员组成方面，包括政府部门研究机 构、高校专家学者、海外专家学者、市场机构专家等。 中国资本市场研究网信息显示，学术委员会致力于加强学术研究、促进学术交流、鼓励学术创新、崇尚 学术道德，深入开展学术评议、咨询、宣传、交流活动，充分发挥学术引领、认知引导、咨政建言作 用。 【纠错】 【责任编辑:谷玥】 "成立学术委员会是中国资本市场学会提升理论研究水平、发挥智库平台作用的重要安排。"中国证监会 主席、中国资本市场学会会长吴清在会上说。 他表示，扎根中国资本市场实践，聚焦资本市场包容性吸引力、定价效率、金融科技、法治建设等重点 问题，不断健全完善理论框架和方法论，为加快建设强大的资本市场提供坚实理论支撑。 ...

两融余额重回2万亿元高位，投资者参与热情高涨，与以往投机力量推高两融余额不同，这次是价值投 资主导的资产配置变化，投资者预期价值投资收益将会超过融资成本，如此的两融余额创新高显得很理 性。 过去股市偏投机市，两融余额从4000亿元飙升至2.27万亿元，只用了大约一年时间，市场呈现明显的抱 团炒作特征。当时的两融，投资者融资的主要目的是使用更多的资金进行投机炒作。两融余额的快速增 长，持续性很差，一旦投机行情结束，两融余额将出现快速下降。 此外，本轮杠杆资金流向具有鲜明的价值投资特征。电子行业、半导体设备、AI算力等细分领域获得 资金重点布局；生物医药行业中的创新药、医疗器械等长周期赛道也受到资金青睐。这种选择背后是投 资者清晰的价值投资逻辑，用较低的融资成本去买入并持有预期收益偏高的投资品种，以达到价值投资 收益完全覆盖融资成本的良性策略。 两融余额的理性扩张正在重塑市场生态。当前市场平均维持担保比例十分健康，这意味着投资者抗风险 能力显著增强。从资金效率看，融资资金换手率也出现快速下降，显示杠杆资金更注重长期持有而非频 繁短线交易。 新的转变带来市场稳定性的大幅提升。在股市出现调整期间，两融余额下降并不明显 ...