截至2025年12月29日 10:01，A500ETF南方(159352)多空胶着，盘中换手4.03%，成交19.03亿元。跟踪 指数中证A500指数成分股方面涨跌互现，迈为股份领涨12.29%，光威复材上涨10.78%，金风科技上涨 10.01%。 招商证券指出，当前已有重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种，为市场带来稳定增量资金。尽 管A500ETF的大幅净申购可能受季末冲量影响，但这部分因素对资金面影响相对有限，且在A500放量 申购后融资资金也出现加速净流入态势。随着市场学习效应增强和市场赚钱效应的不断积累，资金或提 前布局"春季躁动"行情，增量资金仍然有望继续净流入。此外，随着离岸人民币汇率持续升值，外资也 有望逐渐回流，布局中国市场，资金面有望进一步改善。综合来看，一轮 "跨年+春季"行情有望持续演 绎。 A500ETF南方(159352)跟踪误差较小、区间净值超额收益率明显较高，折溢价率均值（绝对值）并不 高，具备"低偏离+精准跟踪+规模支撑"优势。 A500ETF南方(159352)凭借0.15%管理费+0.05%托管费全行业最低费率档位，为投资者提供高精度、低 成本配置通道。场内高 ...

2025年的最后三个交易日，A股行情将作何表现呢？ 智通财经搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，接下来春季行情有利条件不变，一轮 "跨年+春 季"行情有望持续演绎，中国股市将跨越与站稳重要关口。 申万宏源证券表示，春季行情有利条件不变。一是股市流动性宽松，私募逢低有集中申购，保险开门 红，人民币汇率升值利好股市流动性；二是支撑风险偏好的时间窗口连续。 "随着市场学习效应增强和市场赚钱效应的不断积累，资金或提前布局'春季躁动'行情，增量资金仍然 有望继续净流入。此外，随着离岸人民币汇率持续升值，外资也有望逐渐回流，布局中国市场，资金面 有望进一步改善。综合来看，一轮 '跨年+春季'行情有望持续演绎。"招商证券指出。 光大证券进一步指出，多重支撑护航下，春季行情行稳致远。一方面，历史来看，A股市场中几乎每年 都存在"春季躁动"行情；另一方面，政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，进一步夯实资 本市场繁荣发展的基础。此外，政策红利释放，有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入。 操作方面，浙商证券提醒投资者，A股中线看多、"系统性慢牛"继续走高的结论具有较高的置信度，但 短期走势如何演绎则需要"边走 ...

人民财讯12月28日电，招商证券研报称，当前已有重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种，为市 场带来稳定增量资金。尽管A500ETF的大幅净申购可能受季末冲量影响，但招商证券认为这部分因素对 资金面影响相对有限，且在A500放量申购后融资资金也出现加速净流入态势。随着市场学习效应增 强，投资者提前布局"春季躁动"行情，市场赚钱效应的不断积累，增量资金仍然有望继续净流入。此 外，随着离岸人民币汇率持续升值，圣诞后外资也有望逐渐回流，布局中国市场，资金面有望进一步改 善。综合来看，当前市场正逐渐积累上行动能，一轮"跨年+春季"行情有望持续演绎。 转自：证券时报 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ ...

招商策略研报指出，当前已有重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种，为市场带来稳定增量资 金。尽管A500ETF的大幅净申购可能受季末冲量影响，但招商策略认为这部分因素对资金面影响相对有 限，且在A500放量申购后融资资金也出现加速净流入态势。随着市场学习效应增强和市场赚钱效应的 不断积累，资金或提前布局"春季躁动"行情，增量资金仍然有望继续净流入。此外，随着离岸人民币汇 率持续升值，外资也有望逐渐回流，布局中国市场，资金面有望进一步改善。综合来看，一轮 "跨年 +春季"行情有望持续演绎。风格方面，行情主线很可能聚焦以沪深300、上证50为代表的蓝筹指数；行 业层面，应重点关注顺周期涨价相关品种，近一周涨价商品主要集中在有色、原油、化工、新能源产业 链、存储器和部分农产品，其中尤其值得关注的包括工业金属、非银金融、酒店航空。赛道层面，建议 重点关注算力、商业航天和可控核聚变。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：招商证券策略研究 当前重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种为市场带来稳定增量资金，市场赚钱效应改善后融资 资金也出现加速净流入态势，随着离岸人民币汇率持续升值，圣诞后外资也有望逐渐回流，资金面有望 进一步改善，一轮 "跨年+春季"行情有望持续演绎。风格方面，行情主线很可能聚焦以沪深300、上证 50为代表的蓝筹指数；行业层面，应重点关注顺周期相关品种。 核心观点 【观策·论市】近期增量资金变化对A股的影响及涨价品种梳理：当前已有重要机构投资者持续增持 A500ETF等宽基品种，为市场带来稳定增量资金。尽管A500ETF的大幅净申购可能受季末冲量影响，但 我们认为这部分因素对资金面影响相对有限，且在A500放量申购后融资资金也出现加速净流入态势。 随着市场学习效应增强和市场赚钱效应的不断积累，资金或提前布局"春季躁动"行情，增量资金仍然有 望继续净流入。此外，随着离岸人民币汇率持续升值，外资也有望逐渐回流，布局中国市场，资金面有 望进一步改善。综合来看，一轮 "跨年+春季"行情有望持续演绎。风格方面，行情主线很可能聚焦以沪 ...

证券研究报告 | 策略定期报告 2025 年 12 月 28 日 近期增量资金变化对 A 股的影响及涨价品种梳理 ——A 股投资策略周报（1228） 当前重要机构投资者持续增持 A500ETF 等宽基品种为市场带来稳定增量资金，市 场赚钱效应改善后融资资金也出现加速净流入态势，随着离岸人民币汇率持续升 值，圣诞后外资也有望逐渐回流，资金面有望进一步改善，一轮 "跨年+春季"行 情有望持续演绎。风格方面，行情主线很可能聚焦以沪深 300、上证 50 为代表的 蓝筹指数；行业层面，应重点关注顺周期相关品种。 定期报告 相关报告 《A 股跨年行情加春季躁动或将 拉开帷幕——A 股投资策略周报 （1221）》 《中央经济工作会议与美联储货 币政策变化对 A 股的影响 —— A 股投资策略周报（1214）》 《近期政策端变化如何影响 A 股 市场？——A 股投资策略周报 （1207）》 《A 股调整的原因和恢复上涨的 信 号 — — A 股投资策略周报 （1123）》 《近期国内外流动性变化及其对 市场的影响？——A 股投资策略 周报（1116）》 《近期的商品涨价行情对 A 股市 场有何影响？——A 股投资策略 周报 ...