Morning session notice 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 7 月 04 日星期五 研究员：纪晓云 从业资格：F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 昨日 SM2509 合约收于 5712，环比上一交易日收盘下跌 0.24%。SF2509 合约收于 5390， 环比上一交易日收盘下跌 0.85%。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、本周，五大品种钢材总库存量 1339.93 万吨，周环比降 0.1 万吨。其中，钢厂库存 | | | | | 量 423.8 万吨，周环比降 9.72 万吨；社会库存量 916.13 万吨，周环比增 9.62 万吨。 | | | | | 2、7 月 3 日，国内市场炼焦煤稳中偏强运行。本周，Mysteel 统计 523 家炼焦煤矿山 | | | | | 样本精煤日均产量 73.9 万吨，环比增 0.1 万吨，精煤库存 409.6 ...

锰硅： 供应端，本周锰硅产量小幅增加，需求淡季下供应压力仍存。锰硅厂家库存环比回升，仓单数量维持减 少趋势，现阶段整体供需有所改善，但基于炼钢需求环比走弱，改善力度仍显不足。炼钢需求方面，铁 水环比上周小幅下滑，钢厂盈利率亦有所走弱。目前成材终端需求面临淡季转弱风险，但短期仍存在一 定韧性，关注6月下旬后铁水产量变动。锰矿方面，本期全球锰矿发运环比回升，国内到港量环比大 增，南非、澳洲、加纳均有不同程度增长。结合前期锰矿发运预估，短期后续到港水平有边际下滑倾 向，这主要受到锰矿价格徘徊低位的影响。但由于锰硅自身供需矛盾仍存，锰矿对其支撑力度有限。成 本端，宁夏6月进入电力现货结算试点月份，同时焦炭价格暂未企稳，成本端难言企稳。展望后市，锰 硅供应压力仍存，成本端关注焦炭价格变动，短期预计价格底部震荡为主。 上周策略：反弹试空，顶部压力参考5800-5900 硅铁： 本周策略：底部震荡，反弹试空 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信 息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见 并不构成所述品种买卖的出价或询价， ...

铁合金周报|2025-06-09 【煤炭和宏观消息加持，合金弱反弹中】 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价 170-230 元/吨，神府兰炭小料 570-640 元/吨暂稳， 河北石家庄 70#氧化铁皮 730-770 元/吨暂稳，关注 5 月结算电价和 6 月宁夏电价下调幅度。 2、硅铁现货：72 硅铁自然块报 5000-5200 元/吨现金含税出厂，75 硅铁 5700-5800 元/ 吨现金含税出厂，较上周跌 50-100。钢招方面，南钢 6 月招标定价 5550 承兑，福建三明 5530 半承兑半现金，较 5 月定价跌 2000-250 不等。本周宁夏和陕西均有复产，下阶段关注内蒙 大厂复产预期以及成本下移空间。 3、仓单变化：硅铁仓单 15576 张环比上个交易日减 260 张，预报 80 张环比持平，仓单 和预报合计 78280 吨环比减 1300 吨，交割库存下降中。 【技术分析】 文华商品指数收在 155.96 涨 0.51%，资金净流入 12.96 亿。黑色系不同幅度上涨，硅铁 2509 合约收在 5104 涨 0.08%，资金净流入 3593 万，日增仓 8713 手，结算价 ...

铁合金期货周报 南 非 消 息 扰 动 ， 锰 硅 " 一 日 游 " 广发期货APP 微信公众号 作者：徐艺丹 联系方式：020-88818017 从业资格证：F03125507 投资咨询：Z0020017 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 品种观点 品种 主要观点 本周策略 上周策略 基本面来看，硅铁日产环比回落，经过前期减产供应压力继续缓解，厂库延续降库，但整体库存仍处于中高水平。 目前主产区厂家利润分化，亏损企业维持减产，下游拿货积极性降低。需求端，本周铁水产量环比回落，疏港量 维持高位，增量以转水为主。成材数据来看，热卷及螺纹表需环比有所回落，线材整体环比回升，整体延续去库 格局，冷轧压力依旧偏大，短期成材低库存及需求韧性维持，矛盾有限。非钢需求方面，金属镁受原料影响价格 维持强劲，但下游需求承接力度有限，采购谨慎，海外订单不佳，询盘较少。成本端，兰炭价格持稳，低库存叠 加供应缩减，供需矛盾有限。展望后市，硅铁供需矛盾已有明显缓解，且供需差持续扩大，短期需求端缺乏配合， 但需警惕供需错配行情，预计价格震荡运行。 底部震荡，07合约参考 5500-5800 区间震荡，短 ...

2025 年 5 月 21 日 2、铁合金在线：河钢敲定 5 月 75B 硅铁采购价为 5800 元/吨，较 4 月跌 150 元/吨，量 2135 吨，较 4 月增加 435 吨。江苏某钢厂硅锰 5 月价格 5800 元/吨折基承兑含税到厂，采购量 5500 吨。华东某 钢厂硅锰定标 5850 元/吨，采购 500 吨，广东基地 5950 元/吨，采购 1000 吨，均为承兑含税到厂。 山东某钢厂硅锰定标 5800 元/吨承兑含税到厂，采购量 500 吨。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 硅铁、锰硅基本面数据 | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅铁2507 | 5638 | -52 | 120,368 | 218,280 | | 期 货 | 硅铁2509 | 5552 | -42 | ...

本周策略：上方压力位暂参考5900-6000 硅铁： 硅锰： 基本面来看，锰硅维持减产，近期内蒙及重庆厂家减产范围扩大，产量加速下滑。目前受盘面价格持续 下行影响，盘面套保利润逐步亏损，仓单及有效预报开始回落，以厂库累库来体现。需求端，铁水产量 维持高位，钢厂利润修复，成材表需韧性仍存，低库存格局维持，关注后续出口边际变化。锰矿方面， 本周全球锰矿发运环比下滑，受南非矿到港量骤降的影响，港口库存环比下滑，但结合未来锰矿发运数 据推演，未来锰矿到港仍将维持高位。受海外矿山下调远期报价的影响，港口贸易商进口利润倒挂，锰 矿处于锰硅负反馈及潜在供应仍有释放空间的压 力下。展望后市，短期锰硅价格延续震荡筑底，仓单止增转降下盘面底部支撑渐强，供需差继续收窄， 同时成本端锰矿受贸易商利润倒挂影响也逐步企稳，叠加宏观层面释放利好，预计价格将震荡企稳反 弹，但反弹更多基于估值修复及宏观因素，趋势性行情缺乏动力。 上周策略：区间震荡，短期参考5700-6000 近期环保检查将进驻内蒙，内蒙大厂或将停炉，预计日产减少800吨。另外，本周新增宁夏主产区大厂 日产累计减产1400吨左右。基本面来看，硅铁日产环比回落，经过前期减产供应 ...

期货研究院 铁合金日度策略 4.中汽协：今年1至4月份，我国汽车产销量分别完成1017.5万辆和 1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%，我国汽车产销量历史上 首次双双突破1000万辆。 黑色建材团队 | 作者： | 段智栈 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F03140418 | | 投资咨询证号： | Z0021604 | | 联系方式： | 18810293832 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年05月13日星期二 摘要 【重要资讯】 1.当地时间5月12日上午9:00，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联 合声明》：美国对中国商品征收关税降低至30%，中国对美国商品 征收关税降低至10%。 2.日本首相石破茂表示，日本不会与美国达成一项不包括汽车关税 的初步贸易协定。石破茂还表示，增加从美国进口玉米将是与美国 进行贸易谈判的选项之一。 当天，石破茂表示，日本政府已准备好采取额外刺激措施，来缓解 关税对经济的影响。不过，石破茂对削减日本消费税税率表示谨慎 。 3.5月11日，美国总统特朗普在社交媒体平台Truth Social上发文称 ， ...

铁合金期货周报 宁 夏 结 算 电 价 下 调 ， 合 金 急 跌 后 反 弹 广发期货APP 微信公众号 作者：徐艺丹 联系方式：020-88818017 从业资格证：F03125507 投资咨询：Z0020017 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 品种观点 | | | 基本面来看，硅铁日产环比小幅回升，经过前期减产供应压力有所缓解，厂库延续降库，但整体库存仍处于中高 水平。需求端，铁水产量维持高位，钢厂利润修复，成材社库累库及表需冲高回落，关注后续出口边际变化。非 钢需求方面，金属镁节前厂家去库支撑价格，但下游需求采购谨慎，同时海外报价走高但询盘减少，买家对高价 接受力度有限。成本端，兰炭价格持稳，低库存叠加供应缩减，供需矛盾有限。电价方面，5月宁夏不再是电力现 货市场结算，电价或有回升可能，短期电价扰动告一段落。展望后市，短期硅铁供需矛盾有所缓解，成本端电价 变化仍需跟踪，兰炭暂时企稳，短期价格缺乏明显驱动，预计价格震荡运行。 区间震荡，区间参考5300- 5650 区间震荡，短期参考 5500-5900 本周海外矿山锰矿远期报价继续下调，伴随进口亏损利润加深，锰矿贸易商 ...

Group 1: Silicon Iron - The silicon iron market continues to experience a reduction in production, with factory inventories decreasing, although overall inventory remains at a medium-high level [1] - Demand for molten iron has significantly increased to 2.44 million tons, primarily due to the recovery of steel mill profits and the resumption of large blast furnaces [1] - The export of silicon iron in March saw a month-on-month increase of 24.46%, but the market generally believes this growth lacks sustainability [1] Group 2: Manganese Silicon - The manganese silicon market maintains a reduction in production, with the pace of reduction remaining stable compared to the previous period [2] - The demand side shows that the steel procurement for April is nearing its end, with significant increases in molten iron production to 2.44 million tons due to steel mill profit recovery [2] - The global shipment of manganese ore has slightly decreased, while the arrival volume at ports has significantly increased, leading to a rise in port inventories [2]

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员: 徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料 ，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ，据此投资，责 任自负。本报告不构成个人投资建议 ，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 。本报告版权仅为我公司所有 ，未经书面许 可，任何机构和个人不得以任何形式翻版 、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞 达 研 究瑞达期货股份有限公司研究院 ，且不得对本报告 进行有悖原意的引用 、删节和修改。 锰硅硅铁产业日报 2025/4/23 | 项目类别 数据指标 最新 | | | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SM主力合约收盘价（日，元/吨） 5,892.00 | | | +82.00↑ | SF主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,704.00 | +38.00↑ | | SM期货合约持仓量（日，手） 606,2 ...