证券研究报告·金融工程·金工专题报告 "风起云涌"风格轮动系列研究（一） 从微观出发的风格轮动—找到风格切换的领 先特征 2025 年 08 月 20 日 证券分析师 高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师 凌志杰 执业证书：S0600525040007 lingzhj@dwzq.com.cn 相关研究 《万流归宗多因子系列研究（一）— 基于量价因子的多因子决策树》 2023-09-10 《"海纳百川"行业轮动系列研究（一） 基于微观的五维行业轮动—风格偏离 与导向》 2024-05-10 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 前言：《从微观出发的风格轮动—找到风格切换的领先特征》作为"风 起云涌"风格轮动系列的第一篇，承接了 "万流归宗"多因子系列研究 第一篇《基于价量因子的多因子决策树》与"海纳百川"行业轮动系列 研究第一篇《基于微观的五维行业轮动—风格偏离与导向》，继续从微 观多因子角度出发，尝试构造风格择时+轮动模型，充实基于微观数据 ...

证券研究报告 金融工程|专题报告 随机森林模型在 REITs 基金中的应用 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年08月06日 证券研究报告 |报告要点 随机森林是一种基于多个决策树的集成学习技术，它通过构建多个决策树并将它们的预测结 果集成起来。随机森林模型因其较好的准确性和适应性，在量化分析和金融领域中具有较高 的应用价值。REITs 随机森林模型策略每周选排名前 5 的基金等权配置，截至 2025 年 7 月 18 日，其年化收益率 39.76%，超额收益率 40.01%，年初至该日策略组合收益率及超额收益分别 为 73.81%、60.49%。 |分析师及联系人 陆豪 康作宁 陈阅川 周籽聪 SAC：S0590523070001 SAC：S0590524010003 SAC：S0590524050004 陆诵韬 请务必阅读报告末页的重要声明 1/17 ➢ 随机森林模型介绍 随机森林模型的核心思想是通过构建多个决策树模型，并将它们组合起来进行预 测。随机森林模型因其较好的准确性和适应性，在量化分析和金融领域中具有较 高的应用价值。随着相关技术的不断进步和完善，随机森林有望在未 ...

证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告 20250801 从微观出发的风格轮动月度跟踪 202508 2025 年 08 月 01 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 报告要点 证券分析师 高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师 凌志杰 执业证书：S0600525040007 lingzhj@dwzq.com.cn 相关研究 《从微观出发的风格轮动月度 跟踪 202507》 2025-07-01 ◼ 2025 年 7 月风格轮动模型收益率为 2.52%。 ◼ 2025 年 8 月最新风格择时方向为：低估值、大市值、反转、低波。 ◼ 2025 年 8 月风格择时最新持仓为： 表1：2025 年 8 月风格择时最新持仓 | 指数代码 | 指数名称 | ETF 代码 | ETF 名称 | | --- | --- | --- | --- | | 399378.SZ | ESG 300 | 159653.SZ | ESG300ETF | | 930839.CSI | 港股通高息精选 | 159691.S ...