Core Viewpoint - The Shanghai S32 highway will not be made free, and the expansion project is progressing with the construction of the Songjiang New Town section starting in August 2023 [1][3][7] Group 1: Highway Status and Developments - The Shanghai S32 highway has been rumored to become free, but the Shanghai Municipal Transportation Commission has confirmed that it will maintain tolls [1] - The expansion of the S32 highway is underway, with the Songjiang New Town section measuring approximately 13.8 kilometers, transitioning from a dual six-lane to a dual eight-lane configuration [3][5] - The construction of the Songjiang New Town section is set to begin in August 2023, with a projected completion time of two years [3][5] Group 2: Importance of the Expansion - The Songjiang New Town section is strategically located near the newly developed Shanghai Songjiang Station, which is a significant transportation hub with nine platforms and 23 lines [5] - The increased traffic demand due to the station's expansion necessitates the upgrade of the S32 highway to improve accessibility and convenience for commuters [5][6] - The current expansion project is expected to set a standard of "6 to 8" lanes, which may reflect the highway's suburban location and the need for moderate upgrades [7]

证券代码：000429、200429 证券简称：粤高速 A、粤高速 B 1 下，如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司每年应当采 取现金方式分配股利，2024-2026 年度现金分配的股利应满足"每年 度以现金方式分配的利润不低于当年度实现的合并报表归属母公司 所有者净利润的百分之七十"的条件。具体各个年度的利润分配预案 由董事会根据公司年度盈利状况和未来资金使用计划提出，并提交股 东大会审议。 问 4：公司近年的资本支出计划 答：公司近年主要资本支出是参控股高速公路改扩建项目，如在建的 广珠东改扩建项目、广惠高速公路改扩建项目、粤肇高速改扩建项目 和惠盐高速改扩建项目等，公司将按照项目工程进度出资，确保项目 工程建设的资金需求。 关于本次 活动是否 涉及应披 露重大信 息的说明 无 活动过程 中所使用 的演示文 稿、提供 的文档等 附件（如 有，可作 为附件） 无 2 广东省高速公路发展股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025015 | | √特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 系活动类 别 | □新闻发布会 □路演 ...

证券研究报告 交通运输 | 铁路公路 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 05 月 27 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | 2025 | 年 | 05 | | 日 | 27 | | 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | 10.21 | | | | | | 一 年 内 高 最 低 | / | | | | | | | 最 | | | （元） | | | | | 12.23/8.53 ...

广东省高速公路发展股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025014 证券代码：000429、200429 证券简称：粤高速 A、粤高速 B 取现金方式分配股利，2024-2026 年度现金分配的股利应满足"每年 度以现金方式分配的利润不低于当年度实现的合并报表归属母公司 所有者净利润的百分之七十"的条件。具体各个年度的利润分配预案 由董事会根据公司年度盈利状况和未来资金使用计划提出，并提交股 东大会审议。 问 3：广惠高速改扩建的必要性 2 | | √特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 系活动类 别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | 活动参与 人员 | 杨汉明 梁继荣 广东省高速公路发展股份有限公司 | | | 李宁 天风证券股份有限公司 | | | 胡晓楠 浙商证券股份有限公司 | | | 黄爽 中汇人寿保险股份有限公司 | | | 高婧 中汇人寿保险股份有限公司 | | | 王思岳 前海开源基金管理有限公司 | | 时间 | 2025 年 5 月 2 ...

| | 目估算总投资金额 | 305.2 亿元为依据，项目资本金为总投资的 | 35％， | | --- | --- | --- | --- | | | 其余 | 65%为银行贷款。公司按持有广惠公司 51%股比承担资本金出 | | | | 资，约 | 54.48 亿元（最终以项目竣工决算价为准），建设期为 5 | 年。 | | | | 公司将统筹协调做好资金保障，通过拓宽融资渠道，积极寻求低成 | | | | | 本融资，确保项目工程建设资金需求。具体详情，可以查阅公司公 | | | | | 告（公告编号：2025-006）。 | | | | 问 | 3：广惠高速改扩建的必要性 | | | | | 答：广惠高速位于珠三角交通枢纽核心区域，交通流量大，其通行 | | | | | 费收入能够为公司发展提供稳定的收入支撑。增资投资广惠改扩建 | | | | | 工程有利于扩大提升公司的高速公路资产规模，聚焦高速公路投资 | | | | | 建设的主责主业，抓住"十四五"期间交通运输发展的黄金时期， | | | | | 推动公司可持续高质量发展。广惠高速实施改扩建后可核定收费经 | | | | | 营期，广惠公司得 ...

| | 工程有利于扩大提升公司的高速公路资产规模，聚焦高速公路投资 | | --- | --- | | | 建设的主责主业，抓住"十四五"期间交通运输发展的黄金时期， | | | 推动公司可持续高质量发展。广惠高速实施改扩建后可核定收费经 | | | 营期，广惠公司得以持续经营，持续巩固公司高速公路业务。 | | | 问 5：公司的近年资本支出计划 | | | 公司近年主要资本支出是参控股高速公路改扩建项目，如在建的 | | | 广珠东改扩建项目、粤肇高速改扩建项目和惠盐高速改扩建项目等， | | | 公司将按照项目工程进度出资，确保项目工程建设的资金需求。 | | | 问 6：预计深中通道对广珠东路段分流影响是否继续 | | | 答：深中通道的开通改变了区域路网的结构，预计 2025 年分流影响 | | | 将持续，总体影响程度待进一步跟踪和评估。 | | 关 于 本 次 | 无 | | 活 动 是 否 | | | 涉 及 应 披 | | | 露 重 大 信 | | | 息的说明 | | | 活 动 过 程 | 无 | | 中 所 使 用 | | | 的 演 示 文 | | | 稿、提供的 | | | 文 ...

粤高速 20250506 摘要 粤高速未来对核心路产经营情况有何展望？ 广州东和佛开的核心路产在一季度继续受到深中通道开通及区域路网结构变化 影响，但随着隧道施工结束（4 月 1 日全线开通），预计后续会对车流分布产 生积极作用，公司将密切关注这一变化。同时，公司持续实施扩容项目，对整 体资产规模和所有者权益产生积极影响。未来将继续关注各项政策及市场动态， 以确保稳定运营并提升盈利能力。 参股的几个路段在今年第一季度的情况如何？是否受到路网变化的影响？ • 粤高速一季度营收受深中通道开通、路网变化及施工影响，广州东、佛开 高速营收同比下降，但广惠高速略有增加。归母净利润同比增长 56.28%，主要得益于广佛公司停收费后政府垫付资金，冲回坏账损失。 • 资产负债表方面，其他应收款增加主要因广佛公司坏账准备冲回及收到营 运资金垫付款；一年内到期非流动负债减少因兑付中期票据；递延收益增 加因广州东改扩建项目收到政府补助。现金流量表方面，经营活动现金增 加主要因广佛公司收到垫付款及广州东收到政府补助。 • 公司预计深中通道影响将持续至上半年，佛开高速受厦深高铁分江桥拆除 影响，但隧道施工结束将积极影响车流。2024 ...

| | 一、公司董事会秘书杨汉明简要介绍了公司 2025 年一季度的经营 | | --- | --- | | | 情况、主要参控股路段改扩建工程进展情况、主要财务数据同比变 | | | 动情况。 | | | 二、问答环节 | | | 问 1：公司现有参控股高速公路改扩建工程的进展情况 | | | 答：（1）京珠高速广珠段改扩建工程其中一段（中山城区至珠海段） | | | 已于 2024 年 9 月建成完工通车，其余路段计划于 2027 年完成；（2） | | | 江中高速改扩建工程已全线完工通车，目前正在申请调整收费标准； | | | （3）粤肇高速改扩建工程按计划实施；（4）惠盐高速改扩建工程 | | | 主路基本已经完工，计划于 2025 年全线完工；（5）广惠高速改扩 | | | 建项目已获得省发改委核准，已经公司董事会审议通过，尚需提交 | | | 股东大会审议。计划于 2025 年开工，预计工期 5 年。 | | 交 流 内 容 | 问 2：公司如何应对在建改扩建项目施工对车流量的影响 | | 及 具 体 问 | 答：公司借鉴佛开高速公路南北段、京珠高速广珠段等路段改扩建 | | 答记录 | 施工经 ...

每经记者 黄婉银 陈荣浩 每经编辑 陈俊杰 4月23日下午，招商局集团携旗下招商蛇口（001979.SZ，股价9.75元，市值883.43亿元）、招商港口 （001872.SZ，股价18.93元，市值473.51亿元）、招商公路（001965.SZ，股价12.77元，市值870.96亿 元）和招商积余（001914.SZ，股价12.68元，市值134.45亿元）4家上市公司召开业绩说明会，并现场回 答了机构和投资者提问。 《每日经济新闻》记者注意到，2024年，招商公路实现营业收入127.11亿元，同比上涨30.62%；归母净 利润为53.22亿元，同比下降21.35%。归母净利润下降主要是受资产优化盘活收益较上年下降，以及恶 劣天气、免费通行天数增加的双重影响。 招商公路董事长白景涛在业绩会上表示，随着时间推移，随着国民经济逐步发展，随着城市化进程加 快，高速公路的改扩建面临着新的挑战。目前，公司也面临是否参加改扩建的问题，在通过对区域经济 发展的分析后，会从必要性、可行性这两方面去判断是否参加改扩建。 "截至2024年底，我国高速公路通车里程达到19万公里，路网规模居全球首位。"白景涛指出，当前高速 公路 ...