作 者丨孙永乐 两家合并券商表现亮眼，国泰海通上半年新增受理2 6个I PO项目，超越连续多年 领跑的中信证券，位居榜首；国联民生也以黑马之势杀入前五，新增受理9个I PO 项目。 承销榜首易主 2025年上半年，A股股权融资市场呈现显著的结构性增长。 据Wind数据统计，中国内地股票市场通过IPO、增发和可转债等方式，共完成全口径募资事件 132起，较去年同期增加19起，合计募集资金攀升至7098.54亿元，同比增幅高达520.69%。 | | | 2025年上半年券商承销总金额排名Top10 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 机构名称 | 承销金额(亿元) 上期排名 | | 排名变化 | | 1 | 国泰海通 | 1,233.77 | 9 | 8 A | | 2 | 中信证券 | 1.178.08 | 1 | 1 V | | 3 | 中信建投 | 1,103.59 | 6 | 3 4 | | 4 | 中金公司 | 747.65 | 2 | 2V | | 5 | 华泰证券 | 582.84 | 3 | 24 | | 6 | 中银证券 | 518.33 ...

一直以来，IPO（首次公开发行）是券商股权承销业务创收的主要来源。 证券时报·券商中国记者注意到，A股IPO市场经历2024年一整年的低迷，今年以来有所回暖。年内A股IPO无论是发 行数量还是募资规模均较去年同期有所增长。从年内IPO承销金额来看，中信建投、华泰联合证券、中信证券暂居前 三。 另一方面，今年港股IPO表现格外亮眼，今年前5月港股IPO募资同比增长超700%，有望为券商带来投行业务增量。 今年以来，中资券商在港股IPO市场的承销家数显著领先于外资大行。 A股IPO边际回暖 2025年以来，A股股权融资市场发行节奏平稳。据Wind统计，以发行日期口径计算，中国内地股票市场通过IPO、增 发和可转债等方式，合计募资2148.25亿元，同比增长53.1%。 事实上，自2023年"827"新政以来，A股IPO节奏持续放缓，2024年A股的IPO募资额处于近10年的谷底位置，券商的 投行业务收入也出现了大幅下滑。不过，今年以来，A股IPO发行数量及募资金额显著增多。 从地域分布来看，年内45家IPO中，浙江省、江苏省、广东省分别占到10家、10家、9家，此外安徽省有5家。从IPO 募资规模来看，浙江省以9 ...

头部券商竞争格局明显 中资券商在港股IPO市场表现抢眼，超过半数的保荐机构为中资券商。中金香港年内已保荐8家公司，华泰国际以6家紧随其后，招银国际参与保荐的项目有 5家，中信证券国际则共保荐4家。这些券商的承销家数显著领先于外资大行，体现出中资券商在跨境业务方面的竞争优势。政策优化、资金结构变化、国际 地缘关系重构等多重因素共振，推动港股IPO市场持续活跃。 从IPO承销金额来看，"二中一华"格局依然稳固。中信建投证券以79.18亿元的IPO承销金额位居榜首，华泰联合证券、中信证券分别以30.34亿元、26.74亿元 紧随其后。国泰海通、申万宏源承销保荐则分别以25.49亿元、22.75亿元的承销金额分列第四、五位。中金公司、东兴证券、国联民生也跻身前八强。 来源：金融界 从承销数量维度观察，国泰海通、中信证券均承销6家项目，其中国泰海通有1单IPO为联合承销，中信证券有3单为联合承销。申万宏源承销保荐以5家IPO 承销数量排名第三。华泰联合证券承销4家项目，中信建投证券、国联民生则均为3家。年内A股募资规模最大的两单IPO均由中信建投证券保荐，分别是中 策橡胶、天有为，募资总额分别为40.66亿元、37.4 ...

2025年一季度，多项政策调整引发经济局势的不确定性，美股一二级市场均呈降温迹象。道琼斯工业指 数一季度下跌1.28%，纳斯达克指数下跌10.42%，标普500指数下跌4.59%。根据Wind数据统计，2025年 一季度股权融资（包含IPO与再融资）募资金额为444亿美元，较去年同期的503亿美元减少-11.80%。 IPO方面，2025年一季度共88家企业成功上市，较去年同期增加36家；融资总金额为114亿美元，较去 年同期增长18.21%；IPO募资金额最大的是Venture Global，达17.50亿美元。SPAC方面，2025年一季度 IPO融资家数为19家，较去年同期增加11家；融资金额为26亿美元，较去年同期上升57.45%。中概股方 面，一季度赴美IPO以中小型企业为主导，上市数量为22家，较去年同期增加9家；融资金额仅为3亿美 元，较去年同期减少83.05%。 再融资方面，2025年一季度再融资事件数为209起，较去年同期减少35起；再融资金额330亿美元，较去 年同期下降18.93%。 从IPO承销维度来看，高盛以14.31亿美元的承销金额位居IPO承销榜榜首，承销家数为8家；摩根大通以 ...