本文来自微信公众号：经济观察报观察家 （ID：eeoobserver），作者：陈永伟，原文标题：《稳定 币：锚定未来？——稳定币的机遇、风险与应对》，题图来自：AI生成 2025年6月17日，美国参议院以68票对30票的结果通过了《美国稳定币引导与创新法案》（Guiding and Establishing National Innovation in U.S.Stablecoins，以下简称《GENIUS法案》），由此，美国联邦层面 的首个稳定币监管框架正式确立。 几乎就在美国通过《GENIUS法案》的同时，其他国家和地区也在积极推进稳定币相关立法。例如，韩 国新任总统李在明上任不久，便宣布将允许本土企业发行稳定币；英国则于近期发布了关于稳定币发 行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案。而更早之前，我国香港已通过《稳定币条例 草案》，建立了涵盖稳定币全生命周期的监管框架。一时间，承认稳定币合法地位、并将其纳入主流监 管体系，似乎已成全球共识。 随着各国态度日渐明朗，企业家们开始意识到稳定币所蕴含的巨大商业价值，纷纷着手布局稳定币业 务。比如，万事达卡（Mastercard）近日宣布将与金融科技公 ...

北京时间7月11日，比特币价格攀升至118804.6美元/枚，日内涨幅超过6.83%，再度创下历史新高。截 至北京时间7月12日14:00，比特币价格位于117293.96美元/枚。 回顾2025 年开年至今表现，比特币整体呈现震荡上行态势，累计涨幅已超过 20%，这一持续活跃的市 场表现不仅吸引了全球投资者的目光，也引发了金融领域对加密资产发展趋势的广泛讨论。 多位受访人士对《中国经营报》记者表示，此次价格突破发生在多重消息面交织的背景下，既有全球宏 观经济环境的微妙变化，也有机构资金持续入场的推动，更有区域性政策催化。在这一过程中，比特币 作为加密货币领域的代表性资产，其价格波动不仅反映了市场对另类投资的热情变化，也折射出全球金 融体系中新兴资产与传统资产关系变化。 需要注意的是，目前在中国内地市场，监管对于虚拟货币投资并未放开，专业人士也提醒金融消费者应 警惕相关投资风险和诈骗风险。 资产避险属性强化 此次比特币价格突破历史新高并非单一因素驱动，其中，全球宏观经济环境变化是比特币价格上涨的重 要背景。 浙商证券（601878.SH）研究所宏观联席首席分析师廖博指出，2024 年特朗普竞选过程中加密货币领 ...

内容提要 特朗普上任后即推动美国制定较为宽松的加密资产监管框架，引发广泛关注。当前全球主要经济体对加密资产监管立场处于动态变化中，总体趋向宽松。文 章从加密资产领域的几个重要概念入手，梳理了主要经济体对加密资产的监管方式和实践，并提出了初步应对举措。 加密资产起源可追溯至20世纪80年代。2008年中本聪正式发布比特币白皮书后，全球加密资产加速发展。2024年，特朗普竞选期间对加密资产态度发生显著 转变，积极支持包括美元稳定币在内的私人数字资产，加密资产迎来新一轮爆发式增长，比特币价格全年上涨120%至9.8万美元，其间一度触及10.6万美元 新高，加密资产总市值翻番至3.27万亿美元，比特币、以太币等加密资产日交易量直逼美元、欧元、日元等主要货币交易量。 一、加密资产定义及分类 目前全球对加密资产并没有统一定义，"加密货币"、"加密资产"、"虚拟资产"、"数字资产"等概念混用，但国际标准制定机构多用"加密资产"概念。根据金 融稳定理事会（FSB）定义，加密资产指"主要依赖于密码学和分布式账本技术（DLT）或类似技术的私人部门数字资产"。 图1 加密资产的定义和范围 资料来源：作者根据公开资料整理 加密资产包 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 周三，英伟达（NVDA）引领的股市反弹推动比特币价格在美股收盘时走高，这一全球最大加密货币短 暂突破11.2万美元，创下历史新高，当前有所回落。 加密资产管理公司Maple首席执行官兼联合创始人Sid Powell称，比特币涨势能否持续，很大程度上取决 于宏观经济状况及贸易领域的任何新动向。他认为，若在特朗普8月1日贸易协议截止日期前，贸易对话 遇挫，可能会给比特币带来更多阻力。 然而，若贸易协议取得进一步进展，且通胀数据走低促使美联储重启关键利率降息，则可能支撑比特币 涨势持续。 Powell指出，比特币周三的上涨部分源于风险偏好升温。美联储上月会议纪要显示，多数官员认为今年 适合降息。 投资者一直预计比特币将在今年下半年创下新纪录，因为企业债券加速了对比特币的购买热潮，上市公 司二季度购买的比特币甚至超过了ETF的流入，且国会即将通过加密立法。 然而，尽管数十亿美元流入比特币交易所交易基金（ETF），但该加密货币几周来一直在窄幅波动。比 特币在过去一个月里只上涨了2%。 加密借贷平台Ledn首席投资官、巴克莱投资银行前董事总经理John Glove ...

在加密ETF审批停滞数月后，美国证券交易委员会（SEC）终于迈出关键一步，意外发布了一份针对数字资产相关交易所交易产品的新披露指南。这份长 达12页的指导文件不仅反映了共和党领导层态度的转变，也标志着SEC对加密行业立场的软化。 指南为包括SOL、XRP、DOGE等资产以及特朗普主题memecoin的ETF申请铺平道路，暗示山寨币ETF时代可能比预期更早到来。 狗狗币价格持续上涨 技术面看涨狗狗币（DOGE）价格跟随比特币和以太坊的涨势，从0.1650美元区域启动新一轮上涨，成功突破0.1665美元和0.1680美元阻力位，并一度突 破0.170美元关口。价格甚至突破了从0.1722美元高点至0.1657美元低点的下行趋势的50%斐波那契回撤位。 目前，狗狗币价格稳定在0.1680美元及100小时简单移动平均线上方，小时图上形成看涨趋势线，支撑位位于0.1680美元。 短期内，狗狗币面临0.1720美元的直接阻力位，以及0.1730美元的主要阻力位（即下行趋势的61.8%斐波那契回撤位）。若突破0.1750美元阻力位，价格可 能进一步上涨至0.180美元，甚至冲击0.200美元或0.2120美元。 下跌风险犹 ...

从 Robinhood 看美股代币化的未来 20250706 Robinhood 在美股代币化领域有哪些布局？ Robinhood 最近向欧盟用户推出了美股代币化产品，引发了市场对美股代币化 的关注。Robinhood 采用垂直一体化模式，包括美股采购、托管及后续交易均 由其完成。这种模式与第三方发行并由多个交易所接入的模式不同，在风险分 担形式和用户体验方面有所差异。此外，Robinhood 还发布了一些其他加密资 产相关产品，如永续合约和 staking 布局。 摘要 美股代币化作为 RWA 的一部分，将股票等现实资产链上交易。2024 年 RWA 市场达 1,860 亿美元，稳定币占比 94%，股权代币市场规模虽小， 但增长潜力巨大，受 Robinhood 等平台推动，市场关注度高。 Robinhood 推出美股代币化产品，采用垂直一体化模式，涵盖美股采购、 托管及交易，与第三方发行模式不同。同时，Robinhood 还发布永续合 约和 staking 等加密资产相关产品，扩展其加密业务布局。 BCG 和 Ripple 预测，到 2033 年全球 RWA 市场规模将达 18.9 万亿美 元，年均复合增长 ...

Stockholm, 3rd of July 2025 - Virtune today announces the completion of the monthly rebalancing for Virtune Crypto Top 10 Index ETP, listed on Nasdaq Stockholm for both the SEK-denominated (ISIN code SE0020052207, ticker name VIR10SEK) and the EUR-denominated (ISIN code SE0020052215, ticker name VIR10EUR) ETP.In addition to the Virtune Crypto Top 10 Index ETP, Virtune's product portfolio includes:Virtune Bitcoin ETPVirtune Stellar ETPVirtune Staked Ethereum ETPVirtune Staked SolanaVirtune Staked Polkadot ET ...

7月1日晚，复旦大学经济学院成功举办"稳定币与国际金融大变局"线上研讨会。 上海金融与发展实验室前沿金融研究中心主任邹传伟在研讨会上指出，美元稳定币正以数字形态重塑全 球货币格局，需从技术属性、市场影响与监管应对等多维度正视其挑战。 邹传伟以数据揭示美元稳定币的市场主导地位：当前稳定币市值近2600亿美元，稳定币交易量占加密资 产交易量的97%，其中99%的稳定币锚定美元，99%以上的稳定币交易量来自于加密资产交易。他强 调，稳定币本质是基于商业银行存款货币的"代币化"支付工具，通过区块链实现点对点跨境交易，其运 行依赖1:1 发行规则、1:1赎回规则与储备资产管理，但稳定币的大规模发行、储备资产大比例投资美国 国债与用户可灵活赎回之间存在"不可能三角"，稳定币可能面临的挤兑风险与货币市场基金类似。 邹传伟指出，加密资产本质上是投机性资产，如果将加密资产市场类比为赌场，美元稳定币在里面起到 了赌场筹码的作用。而加密资产价格，现在主要影响因素是美国货币政策和美国监管政策。 他警示，美元稳定币正推动全球范围内数字形态的美元化。当前有上亿非美国用户持有美元稳定币 （注：美国人口3.4亿），超 70%美元稳定币发行量 ...

Core Viewpoint - Virtune AB has successfully listed the Virtune Coinbase 50 Index ETP (VCOIN50) on Euronext Paris, marking a significant milestone in its expansion into the European market for digital assets [1][2][4]. Company Overview - Virtune AB is a Swedish-regulated crypto asset manager that has gained the trust of over 140,000 investors and manages $340 million in assets under management [5][14]. - The company focuses on providing 100% physically backed crypto ETPs and has prioritized investor protection through a transparent and regulated approach [5][14]. Product Details - The VCOIN50 ETP tracks the Coinbase 50 Europe Index and offers exposure to 21 crypto assets compliant with specific regulatory policies, with plans to expand to all 50 assets pending approvals [4][8]. - The ETP is rebalanced quarterly and features a transparent structure backed by physical holdings, secured with institutional-level custody provided by Coinbase [4][13]. Market Impact - The listing of VCOIN50 on Euronext Paris represents the first crypto ETP tracking the Coinbase 50 Europe Index, which is designed to be the crypto market's equivalent of the S&P 500 [3][6]. - This product aims to provide both institutional and retail investors with diversified exposure to the crypto market, enhancing access to regulated digital assets across Europe [9][11]. Strategic Partnerships - Virtune has collaborated closely with Coinbase, leveraging their custody, trading, and staking services to enhance the product offerings [6][9]. - MarketVector Indexes serves as the index provider for the VCOIN50 ETP, combining expertise in index management with Virtune's regulated approach [11][10].

6月26日，全球反洗钱监管机构金融行动特别工作组（FATF）发布报告，向各国政府发出严厉警 告：若不加速填补加密货币监管漏洞，虚拟资产尤其是稳定币恐将成为跨境非法资金的核心通道，严重 威胁全球金融体系稳定。 据CoinMarketCap数据，截至6月27日，全球加密资产市值约为3.28万亿美元。 这份措辞强硬的报告直指当前监管的薄弱环节，为狂欢的市场敲响警钟。 稳定币滥用 FATF报告称，稳定币正迅速取代其他加密货币，成为黑客组织、恐怖融资网络和毒品贩运等活动 的主要支付和洗钱手段。 区块链分析公司Chainalysis的统计显示，2024年非法加密钱包地址共接收了约510亿美元资金，创 下历史新高，凸显出大量非法资金正涌入加密生态系统。犯罪分子主要利用混币服务、跨链桥和匿名钱 包等技术隐藏身份，给执法机构的追踪工作带来巨大挑战。 国际清算银行（BIS）在6月24日的年度报告章节中也直指稳定币存在三重系统性缺陷：一是货币 主权侵蚀。大规模稳定币可能架空新兴经济体货币政策，引发资本外逃；二是透明度黑洞。资产储备真 实性存疑（如Tether的欧盟退场事件），缺乏欺诈支付撤销机制；三是结算功能缺失。BIS经济顾问 ...