公司点评报告 · 农林牧渔行业 产业链并购开启，协同优势凸显 2026 年 3 月 4 日 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 资料来源：中国银河证券研究院 核心观点 | 中牧股份（股票代码：600195.SH） | | | --- | --- | | 推荐 | 维持评级 | | 分析师 | | | 谢芝优 | | | ：021-68597609 | | | ：xiezhiyou_yj@chinastock.com.cn | | | 分析师登记编码：S0130519020001 | | | 市场数据 | 2026-3-3 | | --- | --- | | 股票代码 | 600195.SH | | A 股收盘价(元) | 7.89 | | 上证指数 | 4122.68 | | 总股本(万股) | 102115 | | 实际流通 A 股(万股) | 102115 | | 流通 A 股市值(亿元) | 81 | 相对沪深 300 表现图 2026-3-3 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 -10% 0% 10% 20% 30% ...

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，持续重点强调生猪养殖行业的攻守兼备布局机会，基于 能繁母猪作用值及养殖效率的考虑，26年猪价同比下行，期间或有所反弹表现;综合考虑政策去产能以 及行业亏损去产能，重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企。另可关注养殖链后周期及动 物疫苗相关企业。考虑黄羽鸡自身供给相对低位，叠加需求端的改善预期。宠物食品行业处成长过程 中，优质企业市占率呈提升趋势。 宠物食品：25年出口略承压，呈现量增价跌特征 12月我国宠物食品出口额9.06亿元，同比-2.91%。其中出口量3.77万吨，同比+15.49%;出口均价24.02 元/kg，同比-15.93%，刷新年内低点。25年出口额101.02亿元，同比-4.1%;出口量36.13万吨，同比 +7.8%;出口均价27.96元/kg，同比-11%。 2月农业指数表现弱于沪深300 2月农林牧渔指数-0.14%，同期沪深300上涨0.09%。养殖业(+1.02%)涨幅相对居前，而农产品加工 (-3.23%)、动物保健(-3.27%)表现相对靠后。 生猪养殖：2月猪价震荡下行，自繁自养再度亏损 2月11日猪价12.75元/kg，较 ...

[Table_Title] 业绩表现分化，预盈率过半 [Table_ReportType] ——农林牧渔行业 2025 年业绩预告综述[Table_ReportDate] [行业核心观点 Table_Summary] ： 截至 2026 年 2 月 26 日，农林牧渔板块共 79 家上市公司发布 2025 年 业绩预告，行业披露率为 69%。利润表现分化，行业预盈率为 57%，预 增与预亏公司占比各有提升。从二级子行业来看，除林业与饲料板块表 现不佳外，其余板块业绩表现良好，其中种植业及动物保健板块预盈率 高企，养殖业公司在猪价下行周期加速分化，农产品加工及渔业业绩保 持稳健。当前生猪养殖产业去产能有望加速，建议关注具备成本优势的 生猪养殖龙头。 投资要点： 业绩多数披露，利润表现分化：截至 2026 年 2 月 26 日，农林牧渔行业 共计 114 家 A 股公司，已有 79 家发布业绩预告，行业披露率为 69%， 在消费八大行业中排名居首。在所有已发布业绩预告的公司中，2025 年 农林牧渔行业预计盈利的公司数量为 45 家，行业预盈率 57%，在消费 八大行业中排行第四。分具体业绩预告类型来看，行业业绩 ...

格隆汇2月27日丨科前生物(688526.SH)公布2025年度业绩快报，2025年公司实现营业收入9.50亿元，较 上年增加0.89%；实现归属于母公司所有者的净利润4.16亿元，较上年增加8.70%。 据国家统计局数据，截至2025年末，全国生猪存栏42,967万头，比上年末增加224万头，同比增长 0.5%。报告期内，面对竞争日益激烈的市场环境，公司管理层与全体员工团结一心、锐意进取、攻坚 克难，持续加大研发力度，加快新产品研发进展，不断提升市场竞争力，带动收入和利润稳步增长。 ...

南财智讯2月27日电，申联生物发布2025年度业绩快报，报告期内公司实现营业收入2.88亿元，同比下 降4.99%；归属于上市公司股东的净利润-1909.07万元，亏损同比减少57.33%；基本每股收益-0.05元， 同比增长54.55%。 ...

证券日报网讯 2月26日，永顺生物发布2025年年度业绩快报公告称，公司2025年实现营业收入 238166307.27元，同比下降11.46%；归属于上市公司股东的净利润为40560475.77元，同比增长1.04%。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯 2月26日，回盛生物在互动平台回答投资者提问时表示，公司严格按照定期报告披露格式 指引的要求，编制和披露定期报告，确保信息披露的真实、准确、完整。公司已预约2026年4月17日披 露《2025年年度报告》。 （文章来源：证券日报） ...

产品主要在境内销售 信得科技成立于1999年，是中国一家动物保健企业，其主要从事全系列动物保健及配套产品的研发、生 产及销售，产品涵盖兽用生物制品(如疫苗、抗体、转移因子等)、中兽药、化药制剂、动物饲料及饲料 添加剂，实现对家禽、家畜、水产动物及宠物疾病的预防、诊断、治疗与控制。 招股书援引灼识咨询的资料称，以2024年收入计，信得科技是在中国动物保健市场中排名第九的国产品 牌厂商，并在中国禽用兽用生物制品市场排名前三。虽然在国内排名靠前，但灼识咨询的资料显示，目 前中国有超过1500家兽药生产商，动物保健行业面临激烈的竞争。 信得科技坦言："我们的客户在兽用生物制品及药物采购方面的议价能力提升，因此，我们的客户可能 会通过谈判达成对我们较为不利的条款，这可能会降低我们的盈利能力。超出我们控制范围的因素可能 会导致我们的收入或盈利能力下降。" 《每日经济新闻》记者注意到，截至2025年三季度末，信得科技拥有4大生产基地、34条通过兽药 GMP(药品生产质量管理规范)验证的生产线。信得科技的商业模式聚焦两大核心动力：为客户提供精准 防控解决方案以及通过创新与生产提供高质量及成本效益的产品。 按产品划分，2023 ...

2026 年 02 月 25 日 国产替代浪潮下的宠物药苗行业：发展路径、范 式解构与机遇洞察 推荐(维持) 投资要点 | 分析师：娄倩 | S1050524070002 | | --- | --- | | louqian@cfsc.com.cn | | | 行业相对表现 | | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 动物保健Ⅱ(申 | -4.9 | 9.9 | 63.0 | | 万) | | | | | 沪深 300 | 0.1 | 4.8 | 19.9 | 市场表现 -20 0 20 40 60 80 100 (%) 动物保健Ⅱ 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《动物保健Ⅱ行业深度报告：宠 物医院赛道将迎第一股，盈利拐点 转折时》2026-02-19 2、《从美日宠物医院行业复盘看国 内连锁率提升，以降本+复购+标准 化模式打造头部扩张潜力与高营 收》2025-09-05 ▌ 国产替代的范式解构：理论框架、演进路径与跨 行业验证 国产品牌的崛起遵循清晰路径：1）0-1 突破期：核心是以 "稳定质价比"结合渠道创新， ...

证券日报网讯 2月24日，回盛生物发布公告称，公司于近日收到地方政府相关部门发放的政府补助资金 343.74万元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东的净利润绝对值的17.05%。 （文章来源：证券日报） ...