2025 年 08 月 27 日 军信股份 (301109) ——业绩增长超预期，海外+IDC 有望逐步落地 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 2025 年 08 月 27 日 | | --- | | 15 72 | | 市场数据： | 2025 年 08 月 27 日 | | | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | 15.23 | | 一年内最高/最低（元） | 24.22/13.62 | | | 市净率 | | 1.5 | | 股息率%（分红/股价） | | 5.91 | | 流通 A 股市值（百万元） | | 3,127 | | 上证指数/深证成指 | 3,800.35/12,295.07 | | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | | 基础数据: | 2025 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 9.49 | | 资产负债率% | 34.73 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 789/205 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 08-27 09 ...

2024年11月，公司成功收购仁和环境63%股权，根据相关协议，仁和环境义务人承诺在2023年度、2024 年度实现的净利润分别不低于4.12亿元、4.16亿元，公告文件显示，仁和环境以上两个年度实现净利润 分别为4.96亿元、5.40亿元，超额完成当年业绩承诺。 今年上半年，仁和环境再次为公司营收及利润增长作出了积极贡献。收购完成后，公司主营业务增加垃 圾中转和餐厨垃圾业务板块，双方在管理和技术等方面协同效应显著，实现了产业链的延链、强链、补 链。 8月27日晚间，湖南军信环保股份有限公司（股票代码：301109）发布2025年半年度报告。报告显示， 公司上半年实现营业收入14.78亿元，同比增长33.07%；归属于上市公司股东的净利润4亿元，同比增长 49.23%。公司业绩继续保持高质量增长，展现出强劲的发展韧性和成长潜力。 主要生产指标稳步增长，运营效率持续提升 2025年上半年，公司通过优化管理措施，不断推进技术创新，生产经营取得良好成效。上半年公司完成 生活垃圾处理量186.1万吨，同比增长10.7%；实现上网电量8.86亿度，同比增长26.21%；吨垃圾平均上 网电量476.27度，同比增长9.7 ...

根据公告，公司加大存量垃圾的协同处置力度，累计掺烧存量垃圾超80万吨，垃圾焚烧发电项目的产能 利用率显著提升。公司主要生产指标也同步向好，垃圾焚烧发电项目垃圾进厂总量为535.83万吨，垃圾 焚烧发电量25.76亿度，上网电量22.05亿度。推动公司业绩提升。 同时，公司为周边工业企业提供蒸汽合计8.83万吨，供热业务规模保持增长。同时，公司推动供热管网 向周边工业片区延伸覆盖，移动储能供热项目在多个项目投入运营，未来供热业务增长可期。公司下属 循环经济产业园具备绿色电能综合应用的载体优势，有着与新产业、新业态战略融合发展的巨大潜力。 本报讯 （记者李雯珊见习记者张美娜）8月27日，广州环投永兴集团股份有限公司（以下简称"永兴股 份"）发布2025年半年度报告，公司2025年上半年实现营业收入20.65亿元，同比增长12.60%；实现归属 于上市公司股东的净利润4.61亿元，同比增长9.32%。公司业绩持续保持稳健增长势头，盈利能力得到 持续提升。 根据公告，公司在智慧电厂多场景应用、SNCR液态高分子脱硝工艺、新一代移动储能供热设备等技术 的研发及实践上持续投入，取得多项技术和应用成果，结合公司精细化管理实 ...

报告期内，公司在智慧电厂多场景应用、SNCR液态高分子脱硝工艺、新一代移动储能供热设备等技术 的研发及实践上持续投入，取得多项技术和应用成果，结合公司精细化管理实施，有效提升了公司核心 业务的运行效率。 此外，上半年公司完成了2024年度利润分配，派发现金红利5.4亿元，每10股获派现金红利6.0元(税 前)，分红比例为65.81%，持续兑现分红承诺，向投资者提供合理回报。 在复杂的市场环境下，永兴股份展现出强大的业务韧性，公司核心业务为长期稳定健康发展提供稳定支 撑，为投资者带来可预期的稳健收益。 报告期内，公司加大存量垃圾的协同处置力度，累计掺烧存量垃圾超80万吨，垃圾焚烧发电项目的产能 利用率显著提升。公司主要生产指标也同步向好，垃圾焚烧发电项目垃圾进厂总量为535.83万吨，垃圾 焚烧发电量25.76亿度，上网电量22.05亿度。推动公司业绩提升。 公司为周边工业企业提供蒸汽合计8.83万吨，供热业务规模保持增长。同时，公司推动供热管网向周边 工业片区延伸覆盖，移动储能供热项目在多个项目投入运营，未来供热业务增长可期。公司下属循环经 济产业园具备绿色电能综合应用的载体优势，有着与新产业（300832） ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，光大环境(00257)上半年营业收入同比下降8%，纯利跌10%，派 息同比增7%至0.15港元，派息比率达42%。该行预期，光大环境今明两年的资本开支保持稳健，但随着 中亚、东南亚地区的垃圾焚化项目拓展，海外业务资本开支占比或会有所提升。该行维持集团的盈利预 测，续予"跑赢行业"评级，又认为虽然集团中期盈利下滑，但自由现金流稳健，因此上调集团今年股息 预测至0.25港元，同比增长10%，并提升目标价8%至5.2港元。 （原标题：中金：升光大环境(00257)目标价至5.2港元 上调股息预测） ...

中金发布研报称，光大环境(00257)上半年营业收入同比下降8%，纯利跌10%，派息同比增7%至0.15港 元，派息比率达42%。该行预期，光大环境今明两年的资本开支保持稳健，但随着中亚、东南亚地区的 垃圾焚化项目拓展，海外业务资本开支占比或会有所提升。该行维持集团的盈利预测，续予"跑赢行 业"评级，又认为虽然集团中期盈利下滑，但自由现金流稳健，因此上调集团今年股息预测至0.25港 元，同比增长10%，并提升目标价8%至5.2港元。 ...

Core Insights - The article highlights the challenges of large waste disposal in urban areas, particularly in Shenzhen, where the government is implementing a free collection service for large items like mattresses and sofas to address this issue [1][2][3] Group 1: Government Initiatives - Shenzhen is incorporating large waste disposal into district budgets, allowing for free collection services through government procurement of third-party services [1][2] - A budget of 513,600 yuan is allocated for 2025 in Pingshan District to cover the disposal of old furniture [1] - The city has established 4,500 temporary waste storage points to facilitate easy access for residents [1][2] Group 2: Recycling and Resource Utilization - Shenzhen achieves over 95% recycling rate for large waste through professional dismantling and resource recovery processes [2] - The city’s waste recycling rate is projected to reach 48.5% in 2024, with a daily recycling volume exceeding 11,000 tons [2] - The closed-loop processing model aligns with low-carbon goals and reduces landfill pressure [2] Group 3: Lessons for Other Cities - Shenzhen's experience suggests a shift from market-driven approaches to a model of "government-led + technology-enabled + public participation" for effective waste management [3] - The model emphasizes the importance of feasibility and resident involvement in waste disposal policies [3] - There is potential for improvement in service accessibility for individual users and transient populations, such as renters [3]

央视新闻客户端消息，市场监管总局日前对外发布《关于公用事业领域的反垄断指南（征求意见稿）》， 面向社会公开征求意见。公用事业，是为社会公众生产生活提供必需的普遍性商品或者服务的一系列行业 的统称，包括供水、供电、供气、供热、污水处理、垃圾处理、广播电视、公共交通等行业，多数具有自 然垄断环节。 从市场监管部门查处案件情况来看，公用事业领域滥用市场支配地位行为多发，特别是在供水、供气、供 电、供热等行业。指南征求意见稿指导公用事业经营者准确理解行为边界。那么，指南征求意见稿将如何 增强公用事业领域反垄断执法的科学性、针对性和有效性？ 中国人民大学法学院教授、国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组成员孟雁北认为，《指南》构建 了我国公用事业领域体系化的反垄断监管制度。 由于公用事业具有公共性、地域性、政策性等特点，垄断行为的类型、表现和损害都呈现一定的特殊性。 《指南》对公用事业领域垄断行为的认定，在原则适用反垄断一般分析框架的基础上，有针对性地作出了 规定。 《指南》明确指出，经营者没有法律法规依据，以保障安全为由，实施滥用市场支配地位行为的，不能认 定为正当理由，除非经营者能够证明该行为为保障安全所必需。孟 ...

Core Points - The State Administration for Market Regulation has released a draft guideline on antitrust measures in the public utility sector, seeking public feedback [1][2] - The public utility sector includes essential services such as water, electricity, gas, heating, sewage treatment, waste disposal, broadcasting, and public transportation, which often exhibit natural monopoly characteristics [1][2] - The draft aims to clarify the basic principles of antitrust enforcement in the public utility sector, detailing the analysis and identification of monopolistic behaviors to promote compliance and healthy development [2] Summary by Category - **Antitrust Guidelines** - The draft guideline provides detailed considerations for identifying abusive market dominance behaviors, including unfair pricing, refusal to deal, and tying arrangements [1] - Specific attention is given to limiting trading practices, such as requiring customers to purchase services exclusively from designated providers [1] - **Sector Characteristics** - The public utility sector is characterized by its public nature, regional focus, and policy implications, leading to unique types and manifestations of monopolistic behavior [2] - The guideline aims to establish a long-term regulatory mechanism to ensure the sustainable and healthy development of the public utility sector [2]

Group 1 - The transformation of the mining area in Luzhu Town, Fuyang District, has led to the establishment of a new ecological economy, with a focus on sustainable development and environmental restoration [1][2] - The introduction of the circular economy industrial park in Luzhu Town since 2018 has attracted various technology companies, enhancing resource recycling and reducing operational costs for businesses [2] - The Luzhu Town circular economy industrial park has gathered nine enterprises, achieving an industrial output value of 685 million yuan in the first half of the year [2] Group 2 - Companies like Fulu Environmental Technology and Sheneng Environmental Protection are leading in recycling technologies, focusing on the regeneration of materials from waste, thus contributing to pollution reduction and economic benefits [3] - The successful implementation of the "green cycle" approach in Fuyang has proven to be economically viable and environmentally beneficial, with aspirations for further enhancement of the region's ecological landscape [3]