为了抓住这一时机，企业往往愿意在上市估值上作出让步，提供有吸引力的折价。尽管如此，美国IPO 市场能否长期维持复苏态势仍存在不确定性，特别是在持续的贸易紧张局势和地缘冲突背景下。部分在 6月上市之初走势强劲的新股已经大幅回落，Newsmax股价目前仅比IPO价格高出24.2%，数字健康公司 Omada Health股价已较IPO价格下跌10%。 美股IPO市场在经历2022至2023年的低迷后，今年呈现明显回暖态势。截至7月初，超过170家企业在纳 斯达克或纽约证券交易所完成上市，累计融资金额突破110亿美元，较去年同期大幅增长77%。这一数 据背后，反映出投资者对新股市场重燃热情，同时也引发了对市场复苏可持续性的深度思考。 政策不确定性也可能阻碍企业选择美国作为上市地。今年上半年，香港证券交易所的新股上市额从去年 同期的18亿美元跃升约8倍，达到140亿美元，使得港交所有望成为今年全球最大的上市目的地。普华永 道预计今年港交所IPO将达到100起，筹资总额将超过255亿美元，这一趋势反映出全球资本市场格局的 微妙变化。 IPO市场数据表现亮眼但隐忧犹存 今年美股IPO市场最引人注目的现象是首日股价翻番企业数 ...

据追风交易台消息，高盛在最新的报告中，以中性评级和83美元目标价首次覆盖稳定币发行商Circle， 目标价基于60倍Q5-Q8调整后市盈率，较当前股价有54%的下跌空间， 高盛分析师认为，Circle作为USDC稳定币发行商，在公开市场中具有独特地位，是唯一一家纯加密原 生公司，有望从现有法定货币市场扩张中获益，而不直接承受加密货币交易的价格波动性。公司预计在 2024-27年期间实现40%的USDC供应复合年增长率，以及26%/37%的收入/调整后每股收益增长率。 然而，当前约145倍的前瞻市盈率明显高于同业约35倍的平均水平，使得高盛在强劲业务前景面前仍保 持观望态度。同时，高盛指出，存在三个可能对收益率造成压力因素，分别是降息、USDC被有收益产 品分流，以及分销成本上升。 此外，高盛指出，美元稳定币正寻求在加密货币交易之外开拓新的增长空间，跨境支付和法定货币交易 市场成为最具颠覆潜力的领域。高盛预计跨境支付市场的收入池约为300亿至500亿美元，但Circle的跨 境支付网络（CPN）仍处于早期阶段，尚未解决外汇兑换等核心痛点。 独特的市场地位支撑稳健增长 Circle作为第二大稳定币USDC的发行商 ...

美国稳定币巨头Circle的股价狂欢或将戛然而止？ 据追风交易台消息，摩根大通周一重磅发布Circle首次覆盖报告，警告其估值过高冲出舒适区并给予"减持"评级，目标价80美元， 较当前180美元股价大幅下调56%。 报告指出，Circle面临多重挑战，首先是估值高企，尽管看好Circle在稳定币市场的领先地位和USDC的增长前景，但公司当前估值 已被推至"舒适区之外"，指出即便再给10%"情绪溢价"，也只有80美元。 同时，摩根大通警告，利率下行和分销成本上行形成"剪刀差"吞噬利润，Circle的商业模式高度依赖利率变化，97%的收入来自储 备金收益，这使得公司盈利能力极易受到货币政策波动影响。其次，分销成本持续上升，或使毛利率从39%下降至34%。 此外，Circle面临激烈竞争威胁，特别是新进入者可能通过提供收益率来争夺市场份额，而稳定币业务的转换成本相对较低。一 旦"赢家通吃"的市场格局被打破，Circle的经济效益将显著受损。 估值泡沫显现：IPO迄今涨幅482%引发预警 自6月4日以31美元价格IPO以来，Circle股价已飙涨482%，市值达到400亿美元。 而摩根大通为Circle设定了80美元 ...

以下文章来源于格隆汇投资学苑 ，作者格隆汇小编 今天一早起来看到美股的当红辣子鸡稳定币第一股Circle暴跌15%，马上去问了我一位朋友，因为他卖了6月27日到期200的put，昨晚这个的 价格垂死病中惊坐起。 昨天A股的天风证券116亿的成交，反复炸板封板，多空博弈异常激烈，还有刺激这波券商的带头大哥国泰君安国际，昨天暴跌近15%。 晚上Circle的这个暴跌，这些票里面的多头大军恐怕要惴惴不安了。 那稳定币到底是啥？是一波流的炒作，还是未来大趋势？ 稳定币，顾名思义， 就是价格相对稳定的币。它跟比特币这些一样，也属于加密货币。 区别是，它的价格与某种稳定的资产相挂钩。一般稳 定币分为四种类型，其中法币抵押型是最大的。 格隆汇投资学苑 . 中国领先的全球投资研究平台。全球视野，下注中国！让普通的投资者能够享受到专业的投研服务，让每一个个体的投资之路不再孤单和艰难。 | | 法币抵押型 | 加密资产抵押型 | 商品抵押型 | 无抵押资产型 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 中心化程度 | 高 | 促 | 高 | (EE | | 信用基础 / 抵押品 | 法币储备 + 非现 ...

资料显示，Circle 是一家全球领先的金融科技公司，其核心业务是发行并管理合规稳定币 USDC 和 EURC。稳定币作为一种锚定法币的数字资产，被广泛用 于跨境支付、链上交易、DeFi生态等场景。 Circle 以其监管合规、储备透明、审计完善而广受机构信赖，是目前最受认可的"正规军"稳定币发行方。其主要收入来源是 USDC 对应的美债利息，每年约 15亿美元，其中有50%分配给合作伙伴 Coinbase。 财务数据层面，公司的基本面表现亮眼，营收和利润均呈现强劲增长势头。 今年一季度，公司营收达到5.78亿美元，同比增长58.5%，净利润为6480万美元，而前一年为4860万美元，增长33.2%。Circle旗下USDC（美元稳定币）交 易量激增，第一季度处理量约为6万亿美元，自推出以来处理量超过25万亿美元。 稳定币涨疯了。 稳定币加速迈入主流金融体系 今晚美股开盘，稳定币第一股Circle涨幅扩大至逾24%，短短几周，股价从31美元飙升至逼近300美元关口，上市以来累涨超860%，总市值达650亿美元。 不过，截至发稿，股价有所回落，涨幅收窄至11%。 今年5月，中国香港立法会通过《稳定币条例草案》， ...

以下文章来源于信风TradeWind ，作者郑嘉意 信风TradeWind . 关注资本市场的趋势与发展 作者郑嘉意 编辑松壑 稳定币愈来愈近。 近日央行行长潘功胜的表态，将市场对于稳定币的讨论推向了新的高峰。 6月17日的陆家嘴论坛上， 潘功胜首次公开提及稳定币 ，指出区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，同时对金融监管也 提出了巨大的挑战。 过去6年时间里，全球稳定币规模大幅增长45倍，其价值也从最初的加密货币稳定锚向跨境支付领域延展。 为迎接机遇，美国《天才法案》与香港《稳定币条例》均对稳定币发行人资质、监管框架、储备金管理、合规审计等问题作出明确； 市场中的各路资本，则在不遗余力地竞逐着发行人资质，例如建达公司、软银集团仍在谋求泰达（Tether）股权，特朗普家族对USD1发行保持深度参 与。 相似的情节正在香港市场上演。 信风梳理发现 ，香港稳定币虽未正式发行，但科技新贵、加密货币资本与传统金融等势力，已针对发行人资质展开竞合。 综合公开信息与发行人资质要求， 如今参与香港稳定币角逐的，共有四方势力： 第三方是同样入围首批沙盒测试的圆币创新，与其背后的互联网金融和"币圈"势力 ...

香港稳定币发行人"沙盒"合资参与方 拟集团总 /4 内地资产交易想要走向国际 在公链上的港元稳定币就是 CE FEE 的 C 结 , 每日经济新闻 | 每经入物 CES 稳定币，已经成为跨境支付领域和全球金融治理的热门话题。就在本月6日，香港特区政府刊登《稳定币条例（生效日期）公告》，指定《稳定币条例》开 始实施的日期为2025年8月1日。 把时针拨回到去年7月，香港金融管理局（以下简称"香港金管局"）宣布首批稳定币发行"沙盒"（计算机安全领域中的一种安全机制，为运行中的程序提供 隔离环境）参与者名单，安拟集团有限公司（Animoca Brands Limited，以下简称"安拟集团"）与渣打银行、香港电讯并列其中。据悉，目前三者已成立合 资公司筹备发行与港元挂钩的稳定币。 近日，安拟集团总裁欧阳杞浚（Evan Auyang）接受了《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者的专访，他在受访时坦言，没有法律法规约束的稳定币风险 比较高，因为不知道它与法定货币绑定的比例是否真的是1：1，也不知道发行该稳定币的公司投资了哪些项目。 "香港拥有全球最大的离岸人民币资金池，是全球最大的离岸人民币贸易结算中心以及人民币债券和 ...

今年6月初，京东币链科技（"京东币链"）CEO 的刘鹏接受彭博专访，就稳定币的未来，应用落地与行 业拓展等一系列问题进行了回答。 作为曾经的"微信支付"核心成员，刘鹏表示自己捕捉到与移动支付井喷前夕相似的"感觉"——在他看 来，支付型稳定币将作为Web3时代的新金融基建，在国际贸易等场景发挥"颠覆性"的积极作用。 在刘鹏看来，很多人将支付型稳定币等同于比特币、以太坊等加密货币，其实完全不同。Web3的稳定 币就像Web2的移动支付，都是支付工具，其目标是借助先进技术与商业模式，实现降本增效、提升体 验、普惠金融。 刘鹏透露，京东币链预计将在四季度初取得牌照。目前京东币链在"沙盒"中的场景测试进展顺利，计划 推出分别锚定港元及其他币种的稳定币。其认为京东币链的先发优势之一是拥有从零到一的"冷启动"场 景，即京东电商生态。 以下为采访全文： 稳定币沙盒测试进展如何？ 问：今年5月，京东稳定币完成了沙盒的第二阶段自测。目前进展如何？ 刘鹏：截至6月初，我们已重点完成港币稳定币的测试，稍后将测试其他法币稳定币。根据 市场需求，预计这两种稳定币会同步发行。 第二阶段与第一阶段不同：第一阶段主要测试产品功能与技术细节，第 ...

以下文章来源于Robin和Sara的一手实践手稿 ，作者RobinLu Robin和Sara的一手实践手稿 . 商业实践之上，坚持手记、说真话、欢迎探讨。 作 者 | RobinLu 来源 | Robin和Sara的一手实践手稿 导语 ： 如果USDC成为"链上美元"的通用流通底层，那么Circle的故事其实现在才是元年。 2025年6月5日，Circle（CRCL.US ） 正式上市，两天涨幅 2.5倍。今年三月，我们深入研 究稳定币这相对 "生疏"的话题，作为一个新的赛道，我们也算比较早地看到了机会。 与近期 爆火的 IP类公司 一样，深入研究一个赛道的重要性。 同时，稳定币这个 新的 赛道，从逻辑和趋势上看，比抓住某一新生消费品更容易一些。在 此，需要强调的是， CRCL本身算是一个benchmark，而真正开启的是"稳定币"这个市场和 相关的投资机会， 但 并不意味着 CRCL一定会是一个好的长期投资标的。 谁是 Circle？ Circle是稳定币USDC的发行商。2013年创立于美国波士顿， 是一家专注于法定货币转账服 务的稳定币发行公司。 CRCL 通过持有美元、美债和其他资产为稳定币提供担保。 ...

Circle上市背后这场万亿美元级别的支付体系竞赛，中国准备好了吗？ Circle的上市，是行业的一次"信号放大"——向资本释放信心，向监管传递合规意图，向全球用户昭示链上美元已进入主舞台。 而对于中国而言，稳定币不是一个"要不要做"的问题，而是一个"如何接入全球流动性、讲好人民币故事"的战略问题。 6月5日，被称为"稳定币第一股"的Circle正式在纽交所上市，截至6月13日，股价阶段性上涨超300%，市值增长至约297亿美元。对于一家几年前还在中国 市场"被动退出"的公司而言，这样的逆转令人震惊。 除了稳坐全球第一的稳定币发行商Tether（市占约62%）和第二名Circle（USDC市占约25%）外，越来越多机构正在布局稳定币业务。6月13日有消息称， 沃尔玛、亚马逊正在探索发行自有稳定币；在香港，京东和蚂蚁集团也传出有意入局。与此同时，欧盟、英国、新加坡、日本等国家和地区也纷纷推进相 关监管框架。作为一种加密资产，稳定币正从边缘走向主流金融体系的核心。 Circle的上市之路并非一帆风顺，而是经历了重大战略转型和市场低谷。 成立于2013年，Circle最初想要打造"美国支付宝"，基于比特币提供跨境转 ...