巴克莱银行认为，2025年以来，中国消费表现超预期，这得益于今年升级的"以旧换新"补贴政策效果超 出预期，显著带动家电、通讯设备、文具和家具等品类的销售增长。 汽车销售持续强劲增长。巴克莱银行认为，这主要得益于中国政府自2024年7月份起实施的最高2万元旧 车置换补贴。汽车销量的持续复苏已超出预期，这一趋势有望在下半年延续。 2025年下半年展望成为近期市场关注的焦点之一。在近期外资机构发布的展望中，"韧性"成为中国经济 的关键词。巴克莱银行、高盛等多家国际巨头均提到，中国消费与出口表现持续超预期，政策刺激效果 显现。 展望下半年，外资机构普遍预期政策将持续加码，中国资产的吸引力有望增强。随着科技创新驱动的产 业升级(如AI、电动汽车)以及高股息公司进一步释放增长潜力，中国股市的估值仍有提升空间。 宏观政策效果显现 高盛认为，中国经济短期增长韧性仍足，预计今年上半年中国GDP增速有望达到5.2%，且仍有上行空 间。 科技领域的创新也愈发成为外资机构衡量的重要因素。外资机构普遍认为，中国资产在科技创新领域展 现出较强的吸引力。 富达国际认为，新兴市场股市估值相对偏低，随着中国在人工智能领域取得突破，为股票市场提 ...

2025.07. 07 本文字数：1865，阅读时长大约3分钟 7月7日晚，瑞斯康达(603803)公告，7月5日，公司收到相关人员家属通知， 因涉嫌违规披露、不 披露重要信息罪， 根据《中华人民共和国刑事诉讼法》第八十二条的规定，北京市公安局朝阳分局 决定 对公司董事长兼总经理李月杰和董事朱春城采取刑事强制措施，其中朱春城已被取保候审。 经 与有关部门了解，上述涉嫌违规披露、不披露重要信息事项与2023年9月中国证监会对公司做出的 行政处罚系同一事项。 为保证公司经营管理工作的正常开展，在李月杰无法履职期间，特指定公司董事兼副总经理韩猛代行 董事长及总经理职责。 公开资料显示，李月杰和朱春城均是瑞斯康达科技发展股份有限公司（以下简称"瑞斯康达"）的创 始人，公司于1999年6月8日在北京工商行政管理局登记注册，总部位于北京市。 公司属通讯设备制造和软件开发行业。主要经营活动为通讯设备的研发、生产和销售。产品主要有： 传输类设备、宽带网络类设备、软件产品以及其他设备；提供的劳务主要有：技术服务和维护服务。 截至2024年末，李月杰持股38693251股， 年薪124.89万元 ， 朱春城持股数量、年薪与李月杰 ...

| 答：行业景气度呈现回暖态势，终端市场需求持续走强。公司 | | --- | | 持续深化市场布局，保持高比例研发投入，目前已取得一定成 | | 效。 | | Q2：公司所属行业是否有一定的技术壁垒？ | | 答：视频会议行业中的音视频通讯设备制造涉及到音视频编解 | | 码算法技术、图像处理技术、集成电路应用技术、嵌入式软件 | | 开发技术等多个门类的专业知识与技术，是多种学科的综合应 | | 用。一般企业较难全面掌握本行业所涉及的技术，若依靠自身 | | 研究开发则需要较长时间的研发投入和积累。面对技术不断更 | | 新换代，任何进入该行业的企业都要面临研发力量不足需要不 | | 断增加研发费用投入的问题，并且随着技术的发展和应用领域 | | 的扩大，对技术和研发要求将进一步提高。同时，随着行业技 | | 术与产品不断创新，用户对产品的性能、寿命、可靠性和稳定 | | 性的要求越来越高，对产品功能上智能化、数字化、定制化的 | | 需求日益提升。因此，新进入者面临较高的技术和研发壁垒， | | 随着技术替代的加速，本行业的技术门槛将越来越高。 | | Q3：未来毛利率展望。 | | 答：毛利率方面，公 ...

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 加拿大工业部长赵美兰周五深夜在X平台投下一颗震撼弹：加拿大政府以国家安全为由，要求 视讯监控和通讯设备制造商海康威视120天内在加拿大境内全面停止营运。 赵美兰表示，在经过多层审核和评估加拿大安全与情报机构提供的资讯和证据后，加拿大政府 确定海康威视加拿大分公司在加拿大继续经营，将损害加拿大的国家安全。要求海康威视加拿 大分公司在加拿大境内全面停止营运，并结束在加拿大的业务。 该声明充满外交辞令却缺乏实质证据。她宣称决定基于"多步骤审查评估了安全情报机构的信 息与证据"，却从头到尾没有说明海康威视具体构成何种安全威胁。 更令人警觉的是，加拿大政府同步禁止所有政府部门、机构和国有企业采购或使用海康威视产 品，并宣布政府将进一步审查现有资产，确保遗留在市场的海康威视产品不会继续被使用。 这次对海康威视的审查不扩及该公司在加拿大以外的附属业务，但强烈鼓励所有加拿大人关注 这一决定，并根据情况自行做主。 公开资料显示，海康威视曾在2019年被美国列入黑名单，并在2022年被美国联邦通信委员会 （FCC）禁止 ...

面对全球6G技术竞逐的关键时刻，国际标准组织3GPP与O-RAN联盟2024年4月举行3GPP & O-RAN联 盟联合工作坊，讨论双方在6G标准化的合作。这不仅标志着标准制定与开放架构推动两大阵营战略结 盟，也为未来全球6G生态体系的整合与发展奠定基石。 联合工作坊的成果显示，产业主要参与者对于双方合作必要性、高层次工作分工原则，以及避免碎片化 风险的重要性达成共识。3GPP将继续主导全球标准，定义整体架构；O-RAN联盟在RAN领域透过开放 介面和智能化补充3GPP规范。整体而言，6G未来发展需要3GPP标准化能力与O-RAN联盟于开放创新 动能上，彼此相辅相成。这种早期协同合作为6G所需的开放架构、智能化功能及高效能网路奠定坚实 基础，持续的沟通与合作成果，将是6G能否实现愿景的基石。 除技术层面整合，双方合作也重塑全球通讯设备产业版图。对设备供应商而言，意味产品设计需同时符 合3GPP标准与O-RAN开放介面，提升设计弹性与模组化能力成为核心竞争力。对电信营运商及系统整 合商来说，这种融合提供更多元的设备采购选项与系统部署弹性，有助降低对单一供应商的依赖，加速 网路创新与部署。 Open RAN已在全 ...

投资策略应沿着供给出清逻辑进行布局，特别是在中游行业，关注通过 技术和管理提高生产效率、降低成本的优质企业。 Q&A 为什么今年（2025 年）前五个月工业增加值增长迅速，而发电量增速却相对 较低？ 今年（2025 年）前五个月，工业增加值累计增长速度约为 6.3%，超出 GDP 整体增速，表现稳中向好。然而，同期发电量增速仅为 0.3%左右，刚刚突破 零增长。通常情况下，发电量和工业增加值之间应有较强的正相关关系，但目 前两者出现了背离。这种情况可能源于统计口径的差异。首先，我们观测的发 电量数据是指规模以上发电企业的发电量，并不包含规模以下企业。而近年来 新能源和分布式光伏的发展使得规模以下企业的发电量增长迅速，但其在整体 用电中的占比仍不到 10%。此外，用电行业不仅包括工业，还涵盖服务业等其 他行业。今年以来，一些服务业如公共服务类、批发零售类和餐饮等行业用电 量下降，对总用电量形成拖累。因此，尽管工业增加值增长显著，但服务业偏 弱态势拖累了整体用电量或发电量的增长。 如何解释规下企业快速发展的影响以及大企业与中小企业之间的分化对数据背 离的贡献？ 尽管规下企业发展迅速，对实际发电量和用电量贡献显著， ...

杰瑞集团65%以上的海外承包工程项目集中在中亚、中东、北非等共建"一带一路"国家，在海外投标过 程中，对手方要求开立小语种、小币别保函的情况较为普遍。山东中行针对企业海外项目投标、履约保 障需求，快速响应，量身定制保函服务，为企业布局"一带一路"持续保驾护航。近两年，在杰瑞集团扩 展海外版图过程中，山东中行累计为集团提供跨境担保服务4.3亿元，覆盖全球19个国家和地区，为集 团参与国际竞标提供了坚实的信用背书。 与此同时，山东中行积极响应"一带一路"倡议的"基础设施联通"要求，加强对一带一路国家沿线高铁、 电站、公路等基础设施支持力度。2024年以来，山东中行累计为87家鲁企在共建"一带一路"建设中提供 近60亿元的保函金融服务，惠及41个共建"一带一路"国家及地区，为多个共建"一带一路"国家重点项目 提供跨境担保服务，为企业"走出去"添力赋能。 提高跨境结算效率，服务外贸发展 近年来，中国银行山东省分行（以下简称"山东中行"）发挥外贸外汇专业优势，持续加大对山东外贸企 业的金融支持力度，精准施策、创新赋能，以金融活水浇灌外贸沃土，护航外贸企业破浪前行。截至4 月末，山东中行当年累计服务超1.5万家外贸企业， ...

编号：2025-03 投资者关系活动 类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称 红思客资产、启富证券、含金量私募、太平集团、中金财富、 宁波银行、华润金控、太古投资、远邦教育、和君咨询、兴元 投资、易方达 时间 2025 年 5 月 28 日-5 月 29 日 地点 深圳市维海德技术股份有限公司会议室 上市公司接待人 员姓名 董事会秘书：杨莹 证券事务代表：汪慧 投资者关系活动 主要内容介绍 第一部分：介绍公司基本情况 公司主要从事高清及超高清视频会议摄像机、视频会议终端、 会议麦克风等音视频通讯设备的研发、生产、销售和相关技术 服务，是我国音视频通讯设备及解决方案的主要供应商之一， 产品广泛应用于商务视频会议、教育录播、政企业务、远程教 育、远程医疗、网络直播、红外测温等多个领域。 第二部分：问答 Q1：公司所在行业未来发展趋势？ | | 提升。 | | --- | --- | | | Q5：供应链优化情况？ | | | 答：供应链优化方面，公司将推进设备智能化升级与数字化系 | | | 统的深度协同，构建数智化生产体系，提升自 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights the trend of well-known listed companies facing delisting from the A-share market due to financial difficulties and inability to adapt to market changes [1][2][4] - Renrenle, a regional supermarket chain leader, received a notice of termination of listing due to a negative net asset of -404 million yuan and an audit report that could not express an opinion, leading to a proposed delisting by the Shenzhen Stock Exchange [1] - Renrenle's revenue has significantly declined from over 10 billion yuan in previous years to 1.43 billion yuan in 2024, marking a nearly 90% decrease from its peak [1][3] Group 2 - Peng Bo Shi, another A-share listed company, also received a notice of proposed termination of listing, having seen its market value shrink from over 60 billion yuan to approximately 1 billion yuan, a reduction of over 98% [2][3] - The decline of these companies reflects broader trends in the market where failure to adapt to economic changes and consumer preferences can lead to severe operational challenges and potential extinction [3][4] - Companies must continuously strengthen their core competitiveness and adapt their business models to meet evolving consumer demands and market conditions to avoid being eliminated from the capital market [4]

2025 年 5 月 12 日 总量研究 今年以来"以旧换新"政策效果如何？ ——《见微知著》第二十一篇 作者 分析师：高瑞东 执业证书编号：S0930520120002 010-56513066 gaoruidong@ebscn.com 分析师：刘星辰 执业证书编号：S0930522030001 021-52523880 liuxc@ebscn.com 相关研报 从上市公司三季报看政策刺激效果——《见 微知著》系列第二十篇（2024-11-16） 政策组合拳出击，有效激活财富效应——《见 微知著》系列第十九篇（2024-11-01） 从中报数据看当前经济的微观结构——《见 微知著》系列第十八篇（2024-09-05） 为何高能级城市消费走弱？——《见微知著》 系列第十七篇（2024-08-14） 如何理解房地产"一揽子"优化方案？—— 《见微知著》系列第十六篇（2024-05-18） 财报数据显示当前经济的微观感受如何？ ——《见微知著》系列第十五篇（2024-05-12） 保障房化解地产库存，进度几何？——《见 微知著》系列第十四篇（2024-03-19） 经济弱复苏？来自上市公司的微观线索—— 《见微知 ...