Group 1 - The recent U.S.-China trade discussions have seen both sides maintaining communication on economic concerns, particularly regarding U.S. export control measures in the semiconductor sector [1] - The U.S. Department of Commerce has issued a directive to halt supplies to Chinese clients from several EDA software companies, which are crucial for chip design, indicating a significant escalation in trade tensions [1] - The U.S. International Trade Court ruled that Trump's tariffs imposed through executive orders were overreaching, highlighting the ongoing legal and economic ramifications of the trade war [3] Group 2 - The upcoming G20 summit in November may serve as a critical juncture for U.S.-China relations, with potential discussions aimed at resolving trade issues [3] - There is a growing sentiment among U.S. business leaders that the current tariff policies are unpopular, with calls for a return to cooperative and mutually beneficial trade practices [5] - China's proactive diplomatic efforts with various global regions, including Latin America and the EU, suggest a strategic shift in response to U.S. trade policies, enhancing its international economic relationships [7]

最近一段时间，小米被推到了风口浪尖：燃爆门、挖孔屏、造芯疑云...5月27日，雷军用一份财报炸开了舆论围城。 据公开资料，2025年一季度小米总营收1113亿元，创单季历史峰值，相当于每天进账12.3亿元！经调整净利润107亿元，暴涨64.5%。 从细分业务板块看，智能电动汽车收入从去年同期的1840万元猛增至181亿元，毛利率也从12.6%大幅提升至23.2%。首款车型SU7系列上市一年累计交付量 已突破25.8万辆，而今年Q1季度交付新车7.59万辆，展现出强劲的市场动能。 与此同时，小米在造车领域再落重子——首款SUV车型YU7于5月22日小米15周年发布会正式亮相，定位中大型纯电SUV，预售价25-35万元。 卢伟冰透露，YU7当前的潜在用户预留资料量已达去年SU7同期的三倍，预示着其拥有更广的用户受众面。 智能手机业务是小米的基石，2025年Q1季度出货量达4180万部，同比增长3%，并以18.8% 的市占率重夺中国第一，全球市场份额14.1% ，依旧稳当老三。 其中高端机型出货占比提升至25%，今年2月发布的小米15 Ultra旗舰机国内首月销量同比激增90%，是高端突破关键支点。 早期，小米依赖 ...

点击 关注我们 报告发布日期：2025年5月28日 报告名称: 《澜起科技（688008.SH）：聚焦高速互连芯片，运力芯片成为增长新引擎》 分析师：胡剑 S0980521080001/胡慧 S0980521080002/ 叶 子 S0980522100003 / 张大为 S0980524100002/ 詹浏洋 S0980524060001 / 李书颖 S0980122080309 联系人：连欣然 完整报告请扫描下方二维码 核心观点 2024年互连类芯片和津逮服务器平台收入占比分别为92%和8%，1Q25收入和归母净利润均创季度 新高 在数据密集的计算系统中，CXL可用于内存扩展、内存池化和内存共享。公司的MXC芯片是一款CXL内存扩 展控制器芯片，已成功通过了CXL 2.0合规性测试，列入CXL联盟公布的首批CXL 2.0合规供应商清单；另外， 三星和SK海力士同期入选CXL 2.0合规供应商清单，其受测产品均采用了公司的MXC芯片。另外，公司在 2024年第四季度决定暂缓用于数据中心的AI算力芯片研发，将相关技术积累和研发资源转移至PCIe Switch芯 片的研发及产业化。 风险提示 新产品研发不及预期 ...

【解剖大盘】 承接上月末杀跌的惯性，港股 6 月第一天大幅低开，还好后面收回了不少。最终跌 0.57%。量能只有 1452 亿，可见南下资金占比已经相当大。 美国总统特朗普把关税大棒向欧盟挥起：6 月 4 日起，将把钢铁和铝的进口关税从 25%提高至 50%。欧 盟委员会发言人称，欧盟已准备好对美国提高关税采取反制措施。特朗普的举措实际上是给美德会谈制 造筹码。据媒体报道，德国新总理默茨将于 6 月 5 日在白宫与特朗普会面，讨论俄乌战争、中东局势以 及贸易政策等关键议题。默茨此次华盛顿之行，是欧洲如何平衡合作与对抗的关键测试。也可以间接窥 视中欧关系的走向。 端午期间，利空消息持续发酵。上周五提到的中美第二轮谈判陷入停滞，商务部发言人谈到：美方在日 内瓦经贸会谈后，陆续新增出台多项对华歧视性限制措施，包括发布 AI 芯片出口管制指南、停止对华 芯片设计软件（EDA）销售、宣布撤销中国留学生签证等。这些做法严重违背两国元首 1 月 17 日通话 共识，严重破坏日内瓦经贸会谈既有共识，严重损害中方正当权益。可见责任在美方。 上次发酵了航空和餐饮，也提到了间接利好博彩，这次博彩再度走强，大华继显发表报告指出，指澳 ...

②稳定币-解码加密支付圆桌会：稳定币是场景化应用落地的关键之钥即将召开，稳定币是指追求币值相对稳定的 一种加密货币;跨境银行间支付清算公司CIPS)与阿联酋央行签署跨境支付合作备忘录：(御银股份、慧博云通、雄 帝科技、天阳科技、海联金汇、恒宝股份 假期舆情热度 假期舆情热度 ①自主可控/EDA-不靠普下令米国EDA制造商停止对华供货，三大芯片设计EDA已对中国断供;(广立微、一博科 技、台基股份、华大九天、概伦电子、申通地铁、金百泽等) ③汽车链/无人驾驶-"新汽车"5月交付量集体大涨：鸿蒙智行创新高、小米YU7拟于7月量产，交通运输实施意见顶 层设计将出台，特斯拉计划在6月12日在奥斯汀推出Robotaxi;(一博科技、美利信、雷尔伟、交运股份、福龙马、通 达电气、合锻智能等) ④机器人-智元远征A2成全球首个同时拥有中美欧认证的人形机器人;荣耀确认进军机器人业务;(美利信、一博科 技、慧博云通、拓斯达、三德科技、东土科技等) ⑤创新药-5月30日一6月3日，2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会在美国芝加哥举行，中国药企以70余项研究成 果入选，国产创新药再次闪耀世界舞台;(舒泰神、睿智医药、华纳药厂 ...

Group 1: EDA Supply Chain Disruption - The U.S. Department of Commerce's Bureau of Industry and Security (BIS) has mandated Synopsys and Cadence to halt the supply of EDA software tools to China, raising industry concerns [2][3] - Synopsys reported that approximately 16% of its revenue comes from China, while Cadence's revenue from China is about 12% [3] - The BIS has identified unacceptable risks associated with the use or transfer of EDA software and technology to military end-users in China [3][4] Group 2: Competitive Pricing in the EV Market - BYD has announced significant price reductions for up to 22 models of electric and plug-in hybrid vehicles, with discounts reaching as high as 35% [2][9] - The price of the "Seagull" model has been reduced from 69,800 RMB to 55,800 RMB, a decrease of 20%, while the "Seal" dual-motor hybrid sedan saw a reduction of 53,000 RMB, down to 102,800 RMB, representing a 34% drop [9][10] - The price cuts have intensified concerns about worsening competition in the EV market, potentially eroding profit margins for automakers [2][10] Group 3: Industry Competition and Regulation - The China Association of Automobile Manufacturers (CAAM) has issued an initiative to combat "involution" and unhealthy competition in the EV sector, emphasizing the need for fair competition and adherence to legal regulations [10][11] - The CAAM highlights that the rapid growth of the EV market, with new car sales exceeding 40%, is being undermined by price wars that negatively impact industry profitability [10][11] - The association calls for all companies to comply with fair competition principles and avoid practices that disrupt market order and harm the interests of other operators and consumers [10][11]

报告导读： 随着 AI 的持续发展， ASIC 市场迎来重要发展机遇，其对比 GPU 、 CPU 等通用芯片，在计算能力、计算效率、功耗等性能和单位算力成本的显著优势成为催化需 求增长的核心驱动力。 我们认为， AI ASIC 产业已迎来重要的发展机遇，下游 CSP 等公司 AI 布局的不同侧重及战略方向催生 对芯片在特定任务上性能的优化追求， ASIC 有望更好的匹配下游客户需求的多样性。而 ASIC 设计较复 杂、难度较大，因此随着 ASIC 需求的增长， ASIC 芯片设计公司及芯片设计服务公司将充分受益，博 通、 Marvell 作为全球龙头已率先实现业绩增长，并预计行业将维持较高速增长；国内产业链公司也将依 托一站式芯片设计能力、本土化优势而打开成长空间。 余伟民 ，资格证书编 号： S0880525040028 王彦龙 ，资格证书编号： S0880519100003 杨彤昕 ，资格证书编号： S0880525040059 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 随着 AI 的持续发展， ASIC 市场迎来重要发展机遇，其对比 GPU 、 CPU 等通用芯片，在计算能力、计 算效率、 ...

智通财经APP获悉，芯片设计软件制造商新思科技(SNPS.US)在美东时间周三发布第二季度业绩后，股 价曾一度上涨约4%，但随后接连下跌。此前其公布的2025财年第二季度业绩及展望均超预期，且分析 师普遍对这家公司持积极看法。但与此同时，美国政府的出口限制政策仍令市场隐忧频现。 新思科技主要提供电子设计自动化(EDA)软件产品，用于集成电路的设计和测试。公司公布的2025年第 二季度财报业绩显示，Q2 Non-GAAP 摊薄每股收益为3.67 美元，同比增长约22.33%，超市场预期。营 收为16.04 亿美元，同比增长10.28%，超过市场预期的15.99亿美元。按业务划分，该公司自动化设计部 门Q2营收达11.22亿美元，IP设计部门营收达4.82亿美元。 富国银行维持对新思科技的"持股观望"评级，目标价为520美元。分析师乔·夸特罗基(Joe Quatrochi)及其 团队指出，在新思科技重申将于2025年上半年完成对安思科技(ANSS.US)的收购前，该公司交出了一份 相对"干净的财报/指引"。 分析师指出，新思科技在人工智能相关设计业务方面持续活跃，而公司提到非AI市场仍显疲软，不过 工业/汽车终端 ...

智通财经APP获悉，芯片设计领域领军者——EDA软件巨头新思科技(SNPS.US)在同意出售一部分资产 之后，已获得美国联邦贸易委员会(FTC)正式批准其拟以340亿美元收购计算机辅助工程软件主导者 Ansys(ANSS.US)的大规模吞并计划。 根据FTC的说法，新思科技未来将把光学和光子软件工具业务出售给电子测试和测量公司Keysight Technologies。Ansys 也将把一款功耗分析产品出售给Keysight。 新思科技所主导的该项大规模收购交易最早于 2024 年初宣布，此后一直在全球范围内接受反垄断审 查，并且仍需获得来自中国的正式监管批准。双方公司此前已于一月份与欧盟委员会达成了类似的和解 收购协议。在去年九月份，新思科技同意在收购Ansys的交易完成后将该公司旗下的Optical Solutions Group 出售给 Keysight。 EDA世纪大收购 新思科技所宣布的对于Ansys的340亿美元收购提议堪称EDA软件领域"世纪大收购"，若新思科技成功吞 下Ansys，将大幅强化新思科技在EDA软件领域的龙头地位，推动其市场份额大幅领先于最大竞争对手 铿腾电子(CDNS.US)。 ...

2025.05. 28 本文字数：1073，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 周三，美股全线走低，投资者消化美联储会议纪要，芯片设计行业尾盘跳水。截至收盘，道指跌 244.95 点 ， 跌 幅 0.58% ， 报 42098.70 点 ， 纳 指 跌 0.51% ， 报 19100.94 点 ， 标 普 500 指 数 跌 0.56%，报5888.55点。 根据美联储5月6日至7日的会议纪要， 未来几个月，美联储可能会面临通胀上升和失业率上升的"艰 难权衡"。"与会者一致认为，经济前景的不确定性进一步增加，因此在政府政策的一系列变化产生 经济影响变得更加清晰之前，采取谨慎的态度是恰当的。" 券商Spartan Capital Securities首席市场经济学家卡尔蒂略（Peter Cardillo）表示："美联储会 议纪要没有透露任何新信息。它们基本上表明美联储处于观望状态，试图就贸易问题得到更多澄 清。" 英伟达业绩不俗 英伟达周三盘后公布业绩，营收440.4亿美元，同比增长69%，市场预期433.1亿美元，净利润同比 增长26%，至188亿美元。调整后每股盈利EPS 0.96美元，市场预期 ...