7月8日，大富科技发布公告称，公司拟通过现金增资及股权受让的方式投资安徽云塔电子科 技有限公 司（以下简称"安徽云塔"），本次公司拟投资总额不超过1亿元，交易完成后以期持有安徽云塔不超过 20%股权。 本次交易拟采用先增资扩股后股权转让的交易模式，即先行与其他投资方一起对安徽云塔进行增资，之 后公司再受让安徽云塔部分老股，本次交易的投资总额为不超过人民币10,000.00 万元，其中增资金额 为5,500.00 万元，受让老股金额为不超过4,500.00 万元，在两步交易实施完成后，公司最终以期持有安 徽云塔不超过20%股权。 大富科技指出，安徽云塔承诺2025年至2028年期间，经审计的营业收入累计不低于83,000万元。经审计 的扣除非经常性损益后的净利润累计不低于8,000万元。若实际累计营业收入未达到承诺值的75%，则 视为业绩未达标，将自动触发股权回购条款。 同时，安徽云塔须在2029年12月31日前满足以下任一条件：成功向A股证券交易所（包括上交所、深交 所、北交所或其他各方认可的交易所）提交IPO申请并获受理；完成以不低于本次增资估值的并购交 易，且投资方所持股权全部实现退出。若上述条件均未达成 ...

大富科技（300134）公告，公司拟通过现金增资及股权受让的方式投资安徽云塔电子科技有限公司，投 资总额不超过1亿元，交易完成后持有安徽云塔不超过20%股权。安徽云塔专注于射频前端芯片及模组 产品研发与销售，总部位于安徽合肥高新区。安徽云塔目前尚未盈利，2025年1-3月营业收入1617.49万 元，净利润-526.04万元。 ...

2025年上半年，177家IPO企业里，竟然冒出7家还在亏钱的半导体公司。搁以前，这种事想都不敢想，毕竟资本市场向来"嫌贫爱富"，但现在这事儿真就 发生了。 大普微：存储芯片的"大脑"争夺战 关于这7家创始人情况、营收情况、申报相关就不再一一阐述，之前的文章都有涉及。 以前A股IPO那可是卡着净利润红线，像咱们这行烧钱搞研发的主儿，没有三五年盈利根本别想上市。直到2019年科创板杀出来，直接打破规矩——"没盈 利？只要技术够硬、赛道够热，照样能上市融资！"这就好比给咱们半导体行业开了绿色通道。后来创业板、北交所也跟着放宽，现在亏损企业上市不再 是天方夜谭，不过能上的都是国家战略级的硬骨头赛道。 时间来到 2023年2月17日，证监会批准启用创业板第三套上市财务标准，符合条件的未盈利企业理论上能够在创业板上市，其核心条款为企业需满足 "预 计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元"，适用对象多为人工智能、生物医药这类具备高成长性、技术壁垒或战略价值的创新企业。不 过，该政策在前期一直未有实际案例落地。直至2025年6月18日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛上宣布，创业板正式启用第三套标准支持优质未盈利创 ...

摩尔线程、沐曦股份：死磕 GPU 的难兄难弟 这俩兄弟都扎在 GPU 赛道，堪称行业 " 吞金兽 " 。现在 AI 大火，英伟达的 A100 、 H100 几乎垄断市 场，但咱们国产 GPU 想分杯羹，就得砸钱搞架构创新。像摩尔线程的 MTTS80 芯片，从流片到优化， 每一步都是千万级的投入；沐曦更是在高性能计算领域猛追，他们的产品要适配云计算、科学计算场 景，不仅得突破技术瓶颈，还得搭建生态，不亏才怪。 2025年上半年，177 家 IPO 企业里，竟然冒出 7 家还在亏钱的半导体公司。搁以前，这种事想都不敢 想，毕竟资本市场向来 " 嫌贫爱富 " ，但现在这事儿真就发生了。 关于这7家创始人情况、营收情况、申报相关就不再一一阐述，之前的文章都有涉及。 | 从 " 盈利硬指标 " 到 " 科创板破冰 " 以前 A 股 IPO 那可是卡着净利润红线，像咱们这行烧钱搞研发的主儿，没有三五年盈利根本别想上 市。直到 2019 年科创板杀出来，直接打破规矩 ——" 没盈利？只要技术够硬、赛道够热，照样能上市 融资！ " 这就好比给咱们半导体行业开了绿色通道。后来创业板、北交所也跟着放宽，现在亏损企业上 市不再是天 ...

Core Viewpoint - Fujian Fuliang Integrated Circuit Co., Ltd. has completed its Series A financing round, led by Xingzheng Innovation Capital, with participation from several industry partners. The funds will be used to expand production capacity, deepen research and development in compound semiconductor technology, and enhance the industrial chain collaboration [1][3]. Group 1: Company Overview - Fuliang Integrated was established in 2015 and is a state-controlled enterprise under Fujian Electronic Information Group, focusing on compound semiconductor wafer foundry services, covering second-generation (gallium arsenide) and third-generation (gallium nitride) semiconductor materials [3]. - The company currently operates the first mass production-level 6-inch gallium arsenide wafer production line in China, with a monthly capacity of 3,000 wafers, serving high-end applications in 5G communication, satellite communication, and national defense [3]. Group 2: Financing and Future Plans - The financing round aims to achieve three main objectives: expanding the existing gallium arsenide production line to increase monthly capacity to 6,000 wafers, initiating the construction of a gallium nitride wafer factory to enter the third-generation semiconductor market, and increasing R&D investment to develop higher frequency millimeter-wave chips and power devices [4]. - The investment from industry capital, including Zhaosheng Microelectronics, reflects recognition of Fuliang Integrated's technical strength and potential for collaboration in the gallium arsenide device foundry sector, particularly in the 5G RF chip area [4]. Group 3: Market Context - The compound semiconductor market is experiencing rapid growth, with increasing demand driven by the development of 5G, IoT, and electric vehicles. The penetration rate of gallium nitride in fast charging and electric vehicle applications is also rising quickly [4]. - Fuliang Integrated's financing will strengthen its production capacity and technical barriers, enhancing its competitiveness in the compound semiconductor foundry sector [4].

证券研究报告 科技 2025 年 6 月 08 日│中国内地 专题研究 2025 年中期策略会速递—半导体：需 求分化，关注 AI、先进制造演进 华泰研究 6 月 4-5 日我们组织了 2025 年中期策略会，我们观察到：1）制造端稼动率 同比持续提升，后道厂商重点布局 Chiplet 与立体先进封装技术，前道设备 公司关键设备加速验证；2）存储市场价格拐点显现，且上涨趋势有望延续 至 3Q25，AI 相关需求有望带动颗粒、模组、主控芯片、封测等环节国产替 代加速；3）设计公司下游需求分化，功率及模拟公司表示工业、汽车需求 持续复苏，数字芯片继续关注端侧 AI 发展以及各公司新品布局。 中期策略会上，我们观察到：1）摩尔定律放缓，同时国内先进制程制造能 力因地缘政治因素受到一定影响的背景下，国内多家产业链公司如芯原股 份、长电科技、通富微电与华封科技等开始重点布局 Chiplet 与立体先进封 装技术，未来将有望为国内高性能芯片制造提供新发展方向，缩窄与国际龙 头的技术代差；2）周期复苏带动下制造产业链盈利水平同比来看正逐步恢 复，稼动率水平同比持续提升，代工与封测价格企稳，我们看好制造封测公 司盈利水平与现 ...

21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道 A股IPO市场逐渐回暖。 6月5日，A股市场同时迎来两只新股上市——中策橡胶与优优绿能。曾经卡壳良久的IPO"钉子户"，也 获得实质性的进展。6月3日，排队近五年的影石创新完成 IPO 发行，进入上市倒计时；唯一一家建筑 设计类IPO项目广东建科，在过会近两年后，也终于在6月3日提交注册。 审核端亦在加速。在IPO库存持续紧张的局面下，今年5月30日，创业板打破零受理，迎来 2025 年首批 IPO企业。也是在这一天，深交所、北交所审核通过了3个IPO项目。 整个五月，沪深北三大交易所集中受理了16家拟IPO企业的上市申请，超过了前4个月受理项目之和 （12 家），创今年单月新高。 "近期A股IPO受理加速，终止项目减少，审核效率提升，反映出企业上市信心增强。不过虽然IPO短期 回暖显著，但需关注长期质量导向与政策动态。"南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，当前A股 IPO的节奏特点，是阶段性集中申报和政策导向驱动市场波动。 在审项目下降近六成 今年以来，A股市场合计受理了28 家企业的IPO 申请。市场延续了去年的主基调——北交所仍是申报企 业数量最多的板块，合计受理 ...

5月30日，陕西旅游、三瑞智能、宏明电子、大亚股份4家公司IPO获得受理，创下2025年以来单日受理数新高。在上述4家企业中，三瑞智能、宏明电子拟 闯关创业板，也是年内创业板首批受理企业。经统计，截至目前，年内沪深北交易所共有27家企业IPO获受理，其中北交所共受理18家公司IPO申请，占比 66.67%；主板、科创板、创业板分别受理4家、3家、2家公司IPO申请。从拟募资金额看，27家获受理企业中，深市主板IPO华润新能源拟募资额最高，约 245亿元。 | 序号 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 证券代码 | 了 证券名称 | 7 N | IPO受理日期 | | 1 | A06739.SZ | | 宏明申子 ピ | 2025-05-30 | | 2 | A04617.SH | | 陕西旅游 〜 | 2025-05-30 | | 3 | A06738.SZ | | 三瑞智能 ◎ | 2025-05-30 | | 4 | A06737.BJ | | 大亚股份 | 2025-05-30 | | 5 | A06735.BJ | | 美德氏 ~ | 2025- ...

业收入分别为2703.29亿元、2934.03亿元、3036.40亿元和789.28亿元；同期归母净利润分别为200.42亿 元、211.19亿元、320.51亿元和101.67亿元。 员工持股计划热度持续 作为市值管理的关键举措之一，近期多家上市公司纷纷对外公布了员工持股计划。 5月27日，康希通信和紫金矿业均对外发布了2025年员工持股计划（草案）。康希通信是一家专业的射 频前端芯片设计企业，采用Fabless经营模式，主要从事Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销 售。公告显示，康希通信本次员工持股计划拟筹集资金总额不超过330.70万元，每份认购份额为1元， 合计认购份额不超过56.9198万份。具体的份额将根据实际出资缴款金额确定。 紫金矿业本次员工持股计划参加对象为公司及下属公司管理及技术骨干以上人员、公司优秀青年人才以 及公司董事会认为需要激励的其他人员，总人数不超过2500人。任何一名持有人所认购员工持股计划份 额对应的公司股份数量均不超过150万股。本员工持股计划受让价格为公司股份回购交易均价的70%， 即10.89元/股，资金来源为员工合法薪酬、自筹资金及其他合法合规方式获得的资金等 ...

本报记者 毛艺融 今年以来，科技企业加速入场。Wind数据显示，截至5月23日，年内A股市场共有42家企业成功上市，首发募资总额达 275.98亿元，相比去年同期，数量和募资规模均有增加。其中，有40家属于战略性新兴产业，显示出资本市场对高科技、高成 长性企业的高度关注和支持。 中国证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进5月22日在国新办举行的新闻发布会上介绍，沪深北交易所上市公司中， 战略性新兴产业的上市公司数量已接近2700家，市值占比超过了四成。2024年，科创板、创业板、北交所新上市公司当中，超 过九成属于战略性新兴产业或高新技术企业。在新一代信息技术、高端装备、新能源等领域，都形成了上市公司集群，一批关 键核心技术攻关领域的代表性"硬科技"企业实现了上市融资。 随着资本市场改革效应不断放大，支持科技创新的产品、工具和服务体系持续健全，"科技—产业—金融"的良性循环正在 加速形成。中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时表示，更多科技企业上市，将带动相关产业链技术创 新和升级，带动产业上下游资源整合与协同发展，有利于形成产业集群，进一步激发企业创新活力。 科技企业上市提速 创新动能持续迸 ...