出品 | 创业最前线 审核 | 颂文 首次递交招股书6个月失效后，武汉大众口腔医疗股份有限公司（简称"大众口腔"）近日二次向港交所递交招股书。 这家曾于2015年5月在新三板挂牌、2018年4月自愿终止挂牌的华中地区民营口腔医疗头部机构，欲再次走入资本市场视野。 截至2024年，大众口腔拥有702张牙椅，同比仅增加1张。 口腔医疗服务行业竞争激烈，行业集中度较低。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年收入计算，口腔医疗服务行业前十大公司的市场份额之和为 12.7%。 在竞争激烈且集中度偏低的中国民营口腔医疗市场，大众口腔的业务表现有亮点亦有隐忧。从财务数据看，其2022年至2024年的毛利率分别为36.3%、 38.1%及37.4%，整体保持在较高水平。 大众口腔在华中地区凭借营收规模稳居行业首位，且以700余张牙椅数量位列全国民营机构第五。 但从全国市场维度看，公司市占率仅0.4%，近年来扩张节奏逐渐放缓，2024年收入、净利润更是双双下滑，其发展前景存在诸多不确定性。 作为华中地区领先的民营口腔医疗服务提供商，大众口腔以"爱尚大众口腔"品牌名称运营，聚焦社区化口腔医疗护理服务。 弗若斯特沙利文数据显示，2 ...

又有两家鄂企向港交所发起冲击。 武汉大众口腔医疗股份有限公司（下称"大众口腔"）、翰思艾泰生物医药科技（武汉）股份有限公司 （下称"翰思艾泰"）日前接连向港交所递交上市申请，两家企业均是第二次递表港交所。相关分析认 为，目前港交所简化上市流程，同时今年以来港股市场走势较为强劲，募资压力相对轻松，有利于获得 更好的估值。 大众口腔新三板退市转战港股 大众口腔成立于2007年，招股书显示，截至2025年5月20日，公司目前以直营连锁模式运营92家机构， 其中包括4家医院、80家门诊部和8家诊所，覆盖湖北、湖南两省的8个城市。按2023年所得收入计算， 大众口腔在华中地区所有民营口腔医疗服务提供商中居第一位，市场份额约2.6%。 大众口腔主要业务涵盖三大板块：综合牙科诊疗服务、口腔种植服务及口腔正畸服务。综合牙科诊疗服 务占据公司总收入的一半以上，成为最主要的收入来源。口腔种植服务和口腔正畸服务分别构成第二和 第三大收入板块。大众口腔的服务特点体现在高频次和高复诊率上，复诊率从2022年的75.3%提升至 2024年的79.6%，显示出较强的客户粘性。 大众口腔曾于2015年5月12日在新三板挂牌，后于2018年4 ...

公司将业绩下滑归因于疫情后经济复苏缓慢导致的消费降级，以及口腔医疗服务行业竞争加剧。三大主 营业务的客单价均出现不同程度下滑。受国家集采政策影响，口腔种植服务的平均费用从2022年的8460 元降至2024年上半年的5767元，降幅超过30%。 在资本运作方面，大众口腔此前获得中信证券投资、中元九派、致道资本等机构投资。但在2024年9月 递表前夕，这些原始机构投资方选择退出。公司以1.21亿元回购了中信证券投资、中元九派等6名投资 者持有的837.93万股股份。公司在招股书中表示，投资者退出的主要原因是双方对公司发展持不同意 见。 本文源自：金融界 武汉大众口腔医疗股份有限公司于5月29日再次向港交所递交上市申请。这是该公司第二次尝试港股上 市，首次申请于2024年11月29日提交，但因满六个月未完成上市而失效。大众口腔的资本市场征程可追 溯至2015年，当时公司在新三板挂牌，但于2018年4月自愿终止挂牌。此次重新冲击港股，标志着这家 华中地区最大民营口腔医疗服务提供商的又一次资本化尝试。 公司主要业务涵盖三大板块：综合牙科诊疗服务、口腔种植服务及口腔正畸服务。综合牙科诊疗服务占 据公司总收入的一半以上， ...

智通财经记者 | 唐卓雅 智通财经编辑 | 许悦 5月29日，武汉大众口腔医疗股份有限公司（下称"大众口腔"）向港交所递交上市申请。 这已经是大众口腔第二次递表港交所，2024年11月29日大众口腔首次向港交所提交上市申请，但因满六 个月未完成上市而失效。 更早之前，大众口腔曾于2015年5月12日在新三板挂牌，后于2018年4月27日自愿终止挂牌。今年2月14 日，中国证券监督管理委员会发布《境外发行上市备案补充材料要求公示》，要求大众口腔说明前期在 全国股转系统挂牌的详细情况及终止挂牌原因等。 针对终止在新三板挂牌的原因，大众口腔在招股书中解释称，新三板是仅对合格投资者开放的市场，与 其他证券交易所相比，其交投量及流通性相对较低，难以反映该公司股份的公允价值；该公司在新三板 挂牌期间，公开筹集资金以支持业务运营及发展的能力有限。 从整体业绩来看，2022年至2023年，大众口腔业绩上涨，但是2024年的业绩明显滑落。2022年至2024 年，大众口腔的营收分别为4.09亿元、4.42亿元、4.07亿元；同期归母净利润分别为4330万元、5010万 元及4190万元。大众口腔的毛利率也由2023年的38.1 ...

丨 2025年6月3日 星期二 丨 NO.1 华熙生物、巨子生物舆论风波升级，美妆博主回应：不认可巨子生物的说法 每经记者｜甄素静 每经编辑｜董兴生 近日，浙江海圣医疗器械股份有限公司IPO申请获北交所受理，中信证券担任保荐机构。招股书显示， 海圣医疗专注于麻醉、监护类医疗器械的研发、生产和销售，产品广泛应用于麻醉科、ICU等临床科 室。 点评：海圣医疗冲刺北交所IPO，专注于麻醉监护器械研发等，产品应用于多临床科室，若成功上市， 或将借助资本加速技术创新与市场拓展。 NO.4 和美药业递表港交所 据港交所5月29日披露，赣州和美药业股份有限公司向港交所主板递交上市申请。和美药业于2002年成 立，截至2025年5月21日，和美药业已开发7个小分子候选药物，针对具有高度未满足需求的自身免疫和 肿瘤疾病。其中4种候选药物处于II期、III期临床试验或NDA阶段，适用于12种适应证。 6月1日晚，华熙生物在微信公众号发表长文支持"大嘴博士"（郝宇）。当日深夜，巨子生物在微信公众 号发布了一份声明，称有关"可复美"未添加重组胶原蛋白的争议，5月30日公司收到了来自"大嘴博 士"所用检测机构的道歉声明，并贴出了检验机 ...

5月29日，港交所官网显示，口腔医疗服务机构武汉大众口腔医疗股份有限公司（下称"大众口腔"）向港交所递交IPO申请， 海通国际为独家保荐人。 值得一提的是，大众口腔于2024年11月29日所递交的港股招股书已满6个月，于2025年5月29日刚刚失效。 IPO日报注意到，作为华中地区民营口腔医疗服务提供商第一位，大众口腔2024年收入与利润同比双降，曾获得中信证券投 资、中元九派、致道资本等机构的投资，但这些原始机构投资方基本在IPO前夕清仓离场。 AI制图 2024年收入与利润双双下滑 大众口腔成立于2007年由姚雪和沈洪敏创立,提供以社区为中心的口腔医疗护理，包括综合牙科诊疗服务、口腔种植服务及口 腔正畸服务，可满足全年龄段客户的口腔健康需求。大众口腔曾挂牌新三板，但于2018年主动摘牌。 根据咨询机构弗若斯特沙利文的资料，按2023年所得收入计，公司在华中地区所有民营口腔医疗服务提供商中居第一位，占 市场份额约2.6%。按截至2023年12月31日的牙椅数量计，公司于高度分散且竞争激烈的中国民营口腔医疗服务行业中亦位居第五 位。 此外，2024年，大众口腔的毛利率为37.4%，净利率为15.4%。 公司的 ...

通策医疗股份有限公司 2024 年年度股东会资料 通策医疗股份有限公司 会议资料 通策医疗股份有限公司董事会 通策医疗股份有限公司 2024 年年度股东会资料 通策医疗股份有限公司 议案 2 《通策医疗股份有限公司 2024 年度董事会工作报告》； 议案 3 《通策医疗股份有限公司 2024 年度利润分配方案》； 议案 4 《通策医疗股份有限公司 2024 年度财务决算报告》； 一、程序文件 二、提交股东会审议表决的议案 议案 1 《通策医疗股份有限公司 2024 年年度报告》和《通策医疗股份有限公司 2024 年年度报告摘要》； 议案 5 《通策医疗股份有限公司关于续聘会计师事务所的议案》； 议案 6 《通策医疗股份有限公司 2024 年度监事会工作报告》； 议案 7 《通策医疗股份有限公司关于修订 <公司章程> 的议案》。 通策医疗股份有限公司 2024 年年度股东会资料 通策医疗股份有限公司 一、现场会议时间： 2025 年 6 月 5 日（星期四）下午 14 时 30 分。 网络投票时间：采用上海证券交易所交易系统投票平台的投票时间为股东会 召开当日的交易时间段；通过上海证券交易所互联网投票平台的投票 ...

Core Viewpoint - Tongce Medical, a leading player in the dental medical service sector in A-shares, reported a nearly stagnant growth in total revenue and net profit for 2024, facing challenges from both the impact of dental implant centralized procurement policies and weak consumer demand, resulting in a significant decline in market valuation from its peak [1][2]. Financial Performance - In 2024, Tongce Medical achieved total revenue of 2.874 billion yuan, a slight increase of 0.96% year-on-year; net profit attributable to shareholders was 501 million yuan, with a minimal growth of 0.20% [2]. - The company's gross margin and net margin decreased to 39% and 19.91%, respectively, down from 46% and 28.27% in 2021, indicating a substantial reduction in profitability [2]. Business Segments - The dental implant business saw revenue of 530 million yuan, a year-on-year increase of 10.60%, benefiting from a strategy of "increasing volume to compensate for price" despite ongoing concerns about profit margin compression [3]. - The orthodontics segment experienced a revenue decline of 5.05% to 474 million yuan, marking three consecutive years of negative growth, attributed to consumer downgrade and intensified industry competition [3]. - Other business segments contributed 28.01% of total revenue, but growth slowed significantly from 8.34% in 2023 to just 1.27% in 2024, with pediatric and restoration services also showing insufficient growth [3]. Market Expansion Strategy - Tongce Medical has historically relied on the Zhejiang provincial market, which accounts for nearly 90% of its revenue, but performance in core hospitals has been weak, with notable declines in revenue and net profit in several key locations [4]. - The company has shifted its expansion strategy from aggressive growth to a model focused on "mergers and acquisitions + light asset franchising," with a recent example being the acquisition of a 56.28% stake in a dental hospital in Hunan, although the hospital's net profit fell short of expectations [4]. Conclusion - The year 2024 represents a period of struggle in the existing market while exploring new growth avenues for Tongce Medical. Although the implant business is currently driving growth, the profit ceiling under centralized procurement is evident, and the orthodontics segment continues to decline. The effectiveness of the new expansion model remains to be seen, and how the company reconstructs its growth logic in this new cycle will be crucial for regaining favor in the capital market [5].

今年3月10日，港股通标的名单调整正式生效，因检讨期内市值表现未达标，瑞尔集团(06639)在当期被踢出港股通。当日，瑞尔集团股价大幅收跌19.85%， 之后公司股价便徘徊在2港元附近，在接下来2个月内形成了一个明显的低位平台。 去年一整年，瑞尔集团的股价便波动不断。为此，公司持续回购以期稳定市场信心。2024年，瑞尔集团累计回购1736.35万股，占总股本比例达到3.08%。然 而，在退通卖压面前，频繁的回购操作并未对其股价有太多支撑作用。 但随着今年4月退通卖压逐步释放完毕，瑞尔集团股价短期卖空出现力竭，于是公司管理层开始选择小幅回购来"试探"市场情绪。 智通财经APP统计数据显示，在停滞了5个月后，瑞尔集团在今年4月再次开启公司回购。然而相比去年单日回购超百万股的策略不同，公司此轮回购选择 了"小步快跑"策略，进行连续小额回购，从4月3日至5月8日，瑞尔集团总共回购15次，每次回购股数约7-9万股，4月14日的回购数甚至只有1000股。目前公 司本年累计回购股数为114.05万股。 智通财经APP观察到，虽然3月10日至3月19日，瑞尔集团的港股通持股比例随其股价出现明显下降，期间从11.48%降至10 ...

公司24 年实现收入/归母净利/ 扣非归母净利28.74/5.01/4.96 亿元（yoy+1.0%/+0.2%/+3.2%），略低于 Wind 一致预期（预期收入/归母净利29.87/5.38 亿元），我们推测主因外部环境因素短期扰动部分患者 需求释放。 公司1Q25 实现收入/归母净利/ 扣非归母净利7.45/1.84/1.82 亿元（yoy+5.1%/+6.2%/+7.1%， qoq+16.2%/+5727.9%/+7770.8%），公司业绩已呈现边际提速态势。考虑公司品牌影响力行业领先、浙 江省内服务网络布局完善并积极拓展省外市场，看好公司25 年在外部环境进一步改善后实现向好发 展。维持"买入"评级。 种植数积极起量，助力公司24 年整体收入增长1）种植：24 年收入5.30 亿元（yoy+10.6%）。考虑公司 种植数持续起量，叠加公司种植方案选择多样，看好公司种植业务25 年稳健发展。2）正畸： 24 年收入4.74 亿元（yoy-5.1%）。考虑公司服务能力过硬且品牌认可度持续提升，看好板块收入在外 部环境回暖后重回增长。3）儿科：24 年收入5.01 亿元（yoy+0.3%）。考虑儿童齿科诊 ...