近几年，普惠金融作为金融"五篇大文章"之一被反复强调，体现了我国金融工作以人民为中心的价值取 向。 "普惠金融对于缩小城乡、区域、群体间的金融资源差距具有重要作用。"世纪证券党委书记、董事长李 剑峰接受证券时报记者专访时表示，依托深圳前海作为"特区中的特区"政策和区位优势，世纪证券正通 过科技赋能、产品创新与业务协同，探索普惠金融实践路径，推动财富管理从"交易驱动"转向"价值创 造"，为行业提供差异化发展样本。 强化一体协同 随着居民财富管理需求升级，投资者从追求高收益转向风险收益平衡，更重视资产保值与合理增值，资 产配置多元化的需求日益强烈。世纪证券相关负责人表示，该公司坚持"以客户为中心"，根据客户需求 提供不同的金融解决方案；同时，根据市场变化提升专业能力水平，优化金融产品布局，满足广大居民 差异化的财富管理需求。 为此，世纪证券进一步深化各业务条线协同机制建设，整合内外部资源，建立合理合规的利益分配机 制，充分调动一线业务人员积极性，打通跨业务协作的"最后一步"，使专业资产配置服务更高效、精准 触达投资者。随着服务效能的不断提高，客户黏性逐渐增加，世纪证券帮助客户实现从追求高收益到财 富保值增值的转变 ...

◎刘禹希 记者 徐蔚 两融余额连创历史新高之际，券商争相提额抢占市场份额。9月24日，A股两融余额单日大增超140亿 元，达2.43万亿元，再创历史新高。同日，浙商证券发布公告表示，为促进信用业务发展及做好融资类 业务规模管控，董事会同意调增融资类业务规模，由400亿元提高至500亿元。 就在9月初，华林证券将信用业务总规模上限提升至80亿元。券商接连为两融业务提额，既传递出对后 市景气度的信心，也意味着行业新一轮围绕资本实力与风控能力的竞争拉开帷幕。 多家券商上调两融规模限额 今年以来，已有多家券商宣布上调信用业务总规模。其中，华林证券已两次上调信用业务总规模上限： 在3月末提升至62亿元，9月初再次提升至80亿元。兴业证券董事会也在4月末审议通过了《关于调整公 司信用业务总规模上限的议案》，虽未披露具体数字，但业务扩张动向明确。 在业务拓展策略上，各家券商也有布局。国元证券在2025年半年报中介绍，公司融资融券业务锚定"交 易型+事件型"营销策略，依托综合金融服务、差异化定价、动态风险量化与"业技融合"，为高净值与战 略客户提供精准服务方案。国信证券表示，上半年公司多措并举深化专业赋能，持续丰富两融智能交 ...

今年以来，随着LPR利率互换合约的引入，"互换通"的产品体系更趋完善。业内机构普遍认为，这不仅 回应了境外机构多样化的风险管理需求，也有助于减少市场单边预期，健全衍生品市场的价格发现与风 险管理功能。 LPR作为我国商业银行贷款利率的核心定价基准，对资产价格影响广泛，市场对挂钩LPR的避险需求快 速增长。业内人士认为，此次新合约的推出，有助于拓展境内外投资者风险管理工具箱，提升市场流动 性和价格发现功能。 自2023年启动以来，"互换通"功能持续优化。2024年推出以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换 合约，并支持历史及远期起息合约和合约压缩功能；今年6月，又将合约期限延长至30年，进一步完善 人民币基准利率曲线。 （上接1版） 近期，交易中心联合上海清算所和香港场外结算有限公司，在"北向互换通"下推出挂钩一年期贷款市场 报价利率（LPR1Y）的利率互换合约交易，并同步上线IMM合约、历史起息合约和合约压缩功能。东 方证券、浦发银行、渣打银行等多家机构积极响应，在新品种上线首日均完成多笔交易，显示市场需求 旺盛。浦发银行还通过香港分行完成了中资机构在境外的首单交易。 渣打银行表示，"互换通"上线以来经历了 ...

在协同执法方面，中国证监会会同最高法、最高检、公安部联合印发《关于办理证券期货违法犯罪案件 工作若干问题的意见》，配合检察机关出台《关于办理财务造假犯罪案件有关问题的解答》等文件，汇 聚了打击证券违法犯罪工作的合力。同时，建立第三方配合造假线索通报处理机制，及时将配合造假线 索移交相关主管部门或属地政府依法处置，逐步构建齐抓共管、打防结合、有力有序的综合惩防体系。 五年来，证监会共向公安机关移送案件和线索超700件，一批责任人被依法严肃追究刑事责任。 "十四五"期间，证监会对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没414亿元， 较"十三五"分别增长58%和30% ◎记者 汤立斌 监管执法的"刚性"是资本市场的"底气"所在。过去五年，在国内外市场环境发生复杂深刻变化的背景 下，资本市场统筹发展与安全，严守风险底线，监管执法"长牙带刺"、有棱有角，从严查处各类证券违 法犯罪行为。 在业内人士看来，"十四五"期间，资本市场大幅增强了监管执法的有效性、震慑力，为市场经营主体划 定行为边界，亮明监管态度，有力净化了市场环境，重塑市场生态，增强了投资者信心。清华大学法学 院商法研究中心主任汤欣表示， ...

资本市场在服务科技创新方面具有独特优势。近年来，从风险投资到上市融资、并购重组等，资本市场 持续完善对科技企业的全链条全生命周期服务体系，为科技自立自强提供了坚实的金融支撑。 市场人士认为，下一步，资本市场要进一步完善覆盖科技企业全生命周期的制度支持体系。中国银河证 券首席经济学家章俊向《证券日报》记者表示，首先，在制度供给上，在科创板、创业板改革成果的基 础上继续深化改革，形成服务"从研发到产业化"的多层次市场格局，同时继续活跃并购重组市场，引导 优质企业通过兼并整合提升核心竞争力；其次，培育"耐心资本"，推动中长期资本加大股权投资配置； 再次，完善股权激励、再融资制度，支持上市公司持续做优做强；最后，拓展合格境外投资者投资范 围，吸引全球资金与资源，推动科技、资本与产业的高水平循环。 建制度： 完善全生命周期支持机制 "提升制度包容性的关键，在于打通资本形成机制、完善全链条服务、健全激励约束框架。"章俊表示， 科技企业"十年磨一剑"的成长规律，使得制度包容性需在三个维度进行深化：首先，细化上市制度，强 化科创板与创业板的功能分工，通过差异化标准为处于不同阶段的硬科技企业提供精准通道；其次，要 壮大耐心资本 ...

自2021年10月份我国离岸人民币地方债首发以来，地方债"走出去"在持续发力。据《证券日报》记者不 完全统计，今年以来截至目前，已有多地在香港特别行政区、澳门特别行政区成功发行离岸人民币地方 债，发行规模已达到125亿元。 投资者认购踊跃 9月23日，"深圳财政"微信公众号发布消息称，日前深圳市政府在香港特别行政区成功发行2025年离岸 人民币地方政府债券。这是深圳市连续第五年安排地方政府债券在香港簿记发行、登记托管并挂牌上 市，持续推进粤港澳大湾区金融市场互联互通。本次发行债券规模为40亿元人民币，发行期限为2年 期、5年期、10年期，发行利率逐年下降。 除在香港连续发债外，深圳在今年9月9日还首次在澳门特别行政区成功发行10亿元离岸人民币地方政府 债券。 另据了解，广东、海南两地今年也已成功发行离岸人民币地方债。其中，8月26日，广东省政府在澳门 成功发行25亿元离岸人民币地方债，是广东连续第5年安排地方政府债券在澳门本地簿记发行、登记托 管并上市交易；9月12日，海南省2025年离岸人民币地方政府债券在香港完成簿记定价并发行，发行规 模50亿元人民币。 在明明看来，离岸人民币地方债的资金投向，不仅涵盖了 ...

本报记者 周尚伃 当前，券商对信用业务的战略布局不断提速。9月24日晚间，浙商证券发布公告称，为促进信用业务发 展、做好融资类业务规模管控，董事会同意调增融资类业务规模，将融资类业务规模由400亿元提高至 500亿元。这是继华林证券后，月内第二家主动调增融资融券（以下简称"两融"）业务规模上限的券 商，在一定程度上反映出行业对信用业务发展机遇的看好。 多家券商扩张信用业务 尽管两融市场整体回暖，但券商在规模扩张过程中仍面临规模与收益平衡的挑战，尤其是利率竞争压力 凸显。部分中小券商为争夺客户，甚至将利率压低至4%以下，这在一定程度上挤压了券商信用业务的 盈利空间。 从行业竞争格局来看，头部券商凭借资金实力与风控能力占据市场主导地位。上半年，国泰海通以 31.87亿元的利息净收入稳居第一，华泰证券以20.37亿元的利息净收入紧随其后。与之形成鲜明对比的 是，上市券商中还有4家公司上半年利息净收入处于亏损状态。 对此，江瀚向记者表示："首先，券商应以差异化利率策略吸引客户。在利率压降背景下，券商需避 免'价格战'内耗，转而通过分层定价实现精准营销。其次，深化科技赋能提升服务效率。利用大数据和 AI技术优化客户画像 ...

这些债券的发行情况也同样可圈可点。例如，深圳在香港发行的40亿元离岸人民币地方债吸引了多个来自不同国家和地区 的账户下单认购，簿记定价峰值订单倍数高达4.7倍；深圳9月9日首次在澳门发行的离岸人民币地方债簿记峰值达到66.2亿元人 民币，认购倍数达6.62倍，创下人民币债券在澳门发行订单倍数历史新高，同时，市场订单金额超过发行规模的50%。 本报记者 韩昱 自2021年10月份我国离岸人民币地方债首发以来，地方债"走出去"在持续发力。据《证券日报》记者不完全统计，今年以 来截至目前，已有多地在香港特别行政区、澳门特别行政区成功发行离岸人民币地方债，发行规模已达到125亿元。 投资者认购踊跃 9月23日，"深圳财政"微信公众号发布消息称，日前深圳市政府在香港特别行政区成功发行2025年离岸人民币地方政府债 券。这是深圳市连续第五年安排地方政府债券在香港簿记发行、登记托管并挂牌上市，持续推进粤港澳大湾区金融市场互联互 通。本次发行债券规模为40亿元人民币，发行期限为2年期、5年期、10年期，发行利率逐年下降。 除在香港连续发债外，深圳在今年9月9日还首次在澳门特别行政区成功发行10亿元离岸人民币地方政府债券。 另 ...

3万亿！这个魔幻般的成交量数字似乎总与市场回调如影随形。耐人寻味的是，在美联储如期降息25个 基点，且释放年内还将有50个基点降息空间的背景下，当亚洲市场普遍高歌猛进之时，A股却上演了这 出"独树一帜"的跳水表演。 早盘时分，金融权重股就释放出明显的控盘信号。证券与银行板块不约而同地稳步下行，这绝非偶然。 主力资金显然在刻意调控市场温度，避免短期资金洪流引发交易拥堵，重蹈去年10月那场"墓碑线"式的 悲剧。距离收盘仅剩半小时，2.8万亿的成交额已经预示着，这场"人工降温"或许正是为慢牛行情保驾 护航的必要之举。 这是趋势逆转的丧钟，还是一场蓄谋已久的洗牌？笔者更倾向于后者。历史总是惊人地相似——过去四 次美联储降息后，市场总会经历一轮剧烈的洗盘。即便明日出现更猛烈的回调，这也不过是牛市进程中 的一段插曲。美元降息大幕拉开后，外溢的流动性终将惠及港股与A股市场。在汇率升值的东风下，人 民币资产的前景依然光明。此刻，投资者需要做的，是保持定力，在洗盘浪潮中寻找那些被错杀的优质 标的——或许，这正是捡拾廉价筹码的绝佳时机。 市场震荡中的暗流涌动：一场精心策划的洗牌？ 3820点，这个数字在午后交易中显得格外刺眼。上 ...

此外，本次募集配套资金总额不超过人民币80亿元，扣除中介机构费用及交易税费等本次交易相关费用 后，拟用于金融大模型与证券数字化建设项目、大数据工程及服务网络建设项目、财富管理一体化项 目、国际化金融科技项目、补充流动资金及偿还债务等用途。 本次交易双方主营业务存在显著协同效应。本次交易完成后，存续公司的主营业务将在证券服务业的基 础上，新增境内和境外的证券信息服务、大数据及数据工程服务等金融信息服务。本次交易能够充分发 挥交易双方的业务优势，实现用户和资源共享、技术合作和市场协同、重塑内部管理、强化优势业务领 域竞争力。湘财股份通过与金融科技行业领先企业大智慧融合，整合成熟的产品体系、技术实力及用户 资源，进一步完善业务布局，强化双方在金融产品、信息科技、用户资源等领域的协同价值，提升综合 金融服务能力，全面打造差异化、特色化竞争优势，致力于通过双方业务整合实现"1+1>2"的效果从而 实现湘财股份的跨越式发展。 智通财经APP讯，9月25日晚间公告，湘财股份(600095.SH)拟换股吸收合并大智慧(601519.SH)。湘财股 份将向换股对象发行A股股份，作为向其支付吸收合并的对价。截至换股实施股权登记日 ...