疲软的债券拍卖可能引发长期债券抛售潮，进而对日元构成压力。这可能会加剧市场对官方干预外汇市 场以支撑日元汇率的猜测。 尽管日本债券价格自上周暴跌后有所反弹，但投资者仍预计日本2月8日提前大选前市场将出现更大波 动。日本最大的反对党"中道改革联合"承诺永久性降低食品税，这加剧了人们对无论选举结果如何财政 纪律都将减弱的担忧。 Okasan Securities首席债券策略师Naoya Hasegawa表示："目前的市场环境不利于债券拍卖，由于选举结 果和食品税减免的方向仍不明朗，这种不确定性可能会促使投资者采取更加谨慎的态度。" 与此同时，日元目前徘徊在去年11月以来的最高水平附近，此前日本官员的言论引发了市场猜测，认为 政府可能干预市场以防止日元继续下跌。高市早苗周日再次发出警告，称鉴于日元走软和债券收益率飙 升，政府已准备好采取行动。 （原标题：40年期日本国债拍卖周三来袭，分析师警惕"崩盘"重演） 分析指出，周三举行的40年期日本国债拍卖结果可能成为下一轮强硬措辞或实际外汇干预的导火索;尽 管日本国债在经历了上周的剧烈波动后趋于平静，但最长期限日本国债的出售仍然是一大障碍。投资者 预期日本政府会施加压力以 ...

2026 开年以来， A 股行情持续火热，市场情绪不断升温，沪指更创下" 17 连阳"的历史性记录。我们邀请 91 位第八届新财富最佳投顾问卷 2026 年最 看好的方向—— 人工智能 + 、人形机器人、有色金属 成为共识度最高的三大主线。 如果说 新财富最佳投顾（股票组） 的精髓在于捕捉"个股α"，那么今天登场的 最佳投顾（ETF组） ，则是通过驾驭"配置β"来构建解决方案的专家。 2025年，是中国ETF市场跨越式发展的一年。规模从年初的3.73万亿元一路跃升，接连突破4万亿、5万亿、6万亿三大关口，全年增幅达60.86%，总规 模突破6万亿元。1402只ETF产品如一片广阔的工具森林，覆盖宽基、行业、跨境、Smart Beta等各类资产，深度触达市场的每个角落。 这不仅意味着数字的飙升，更标志着一个投资范式的深刻转变：ETF，已从一种可选工具，转变为投资者资产配置中不可或缺的基础设施。 然而，品类爆发式增长的背后，是选择的复杂化。工具从未如此丰富，策略也从未如此多元 ——如何将海量ETF组合成真正匹配客户需求的"投资解决 方案"，正成为衡量投顾专业价值的新标尺 。 以下是部分"新财富最佳投顾（ETF组） ...

｜2026年1月27日星期二｜ NO.1券商资管公司公募管理规模去年增长显著，千亿元级阵营扩容至5家 近日，随着公募基金2025年四季报披露完毕，各家券商及券商资管公司(以下统称"券商资管")的最新公 募基金管理规模也浮出水面。截至2025年末，共有5家券商资管公司公募基金管理规模在千亿元以上。 其中，东方红资产管理以2162.68亿元的管理规模居于榜首，较2024年末增长30.05%。其次是华泰证券 资管，管理规模为1808.28亿元，较2024年末增长29.15%。中银证券、财通资管的管理规模也排名居 前，分别为1339.33亿元、1197.6亿元，均较2024年末出现小幅下滑，降幅分别为1.88%、7.47%。得益 于并购整合，国泰海通资管管理规模为1110.58亿元，跻身管理规模千亿元行列，较2024年末增长 37.6%。长江资管、山证资管管理规模分别为390.98亿元、370.83亿元，较2024年末增长47.39%、 49.04%。 点评：券商资管公募规模扩容凸显财富管理转型成效，龙头机构凭借品牌效应持续吸纳资金，头部效应 强化。并购整合加速行业洗牌，中小机构需差异化竞争。长期看，资管业务实力提升 ...

1. 公开市场操作 （IMM） 右。 // 债市综述 // （*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏） 3. 同业存单 央行 公告称， 1 月 26 日以固定利率、数量招标方式开展了 1505 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40% ，投标量 1505 亿元，中标量 1505 亿元。 Wind 数据显示，当日 1583 亿元 逆回购到期 ，据此计算，单日净回笼 78 亿元。 （*数据来源：Wind-央行动态PBOC） 2. 资金面 税期基本结束，但银行间市场资金面紧平衡态势未见明显缓和， D R001 加权平均利率上行约 2bp 至 1.41% 附近。匿名点击（ X-repo ）系统上，隔夜报 价升至 1.48%-1.50% ，供给寥寥。非银机构以质押存单及信用债借入隔夜，最新报价在 1.53%-1.55% ，较上日变化不大，可跨月的七天期报价在 1.6% 左 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 3.64% 。 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.60% 附近，较上日上行 1bp 。 （*数据来源：Wind-同业存单-发行结果） 4. 银行间主要利率债收益率 | | 1 ...

总结而言，投资者应密切关注本周联储会议后的鲍威尔表态，以及日元在 159 至 160 区间是否会出现实 质性的官方干预。在全球宏观定价逻辑发生结构性偏转的当下，资产的分化表现将愈发显著。ZFX山海 证券认为，通过跨市场的资金流向监测，能够更清晰地捕捉避险情绪下的结构性机会。建议交易者在汇 市干预风险与贵金属历史高位的复杂环境下，优先配置高防御性资产以平滑投资组合的波动。 1月26日，全球资产定价逻辑正经历一场深刻的避险重塑，现货黄金在周一交易时段呈现出势如破竹的 姿态，价格成功跨越每盎司 5000 美元的里程碑节点。这一波史诗级的涨势不仅是对格陵兰岛争议与伊 朗局势反复的直接反馈，更是由于美元指数触及四个月低点后，避险资金加速寻找安全边际所致。ZFX 山海证券认为，在多重宏观压力的共振下，黄金作为"硬通货"的溢价空间正被市场重新定义。 在汇率市场的多空博弈中，ZFX山海证券表示，日元的剧烈反弹成为了全球金融关注的焦点。由于纽约 联储被曝在上周五进行了"汇率检查"，日元兑美元汇率应声上涨超过 1% 并触及 153.99。这一动向释放 了美日当局可能进行联合干预的强烈信号，迫使此前一边倒的看空头寸大规模回撤。尽管 ...

◆◆ 工作机会画像 ◆◆ 兴业证券成立于1991年，并于2010年在主板上市。经济与金融研究院是兴业证券总部一级部门，2024/2025年均位列新财富最佳研究团 队第3名。 计算机研究团队自2015年以来，连续11年上榜新财富最佳分析师，2024/2025年均为第2名。首席从业15年、司龄11年，组内氛围融 洽，团结奋进。 工作日常主要包括撰写证券研究报告、客户路演、产业及上市公司调研、线上线下会议组织等，以创佣和创誉为核心业务导向，考核机 制清晰透明。 ◆◆ 我们期待的你 ◆◆ 1、社会招聘 1）研究生及以上学历，拥有ICT知识储备、1年以上工作经验； 工作地在北京、上海、深圳均可。 ◆◆ 应聘渠道 ◆◆ 有意者请发简历到邮箱jiangjialin@xyzq.com.cn。可附上相关证明材料，并以"姓名-当前工作单位-工作时间-第一本科毕业院校"为标 题，您提交的任何信息我们均会严格对外保密。 你还在等什么？ 2）具有为理想而拼搏的精神，以及善于分享的性格特质。 2、应届生招聘 1）攻读硕士及以上学位的应届生； 2）每周能保证3天以上实习时间，表现优异有留用机会。 ...

2025年的A股，以一场气势如虹的"11连阳"收官，上证指数全年上涨18.41%，书写了清晰的单边向上趋势。然而，在指数昂扬的乐章下，超过1500只个股 下跌的分化现实，让这更是一场极致的"结构性牛市"。普涨难觅，α（超额收益）为王，专业投顾的价值因此被空前凸显——他们不仅是趋势的同行者， 更是帮客户穿越分化、捕捉主线的领航员。 第八届新财富最佳投顾评选结果已揭晓，这份名单正是在复杂结构市中淬炼出的"专业答卷"。本届评选吸引了创纪录的39,893名投顾参与，最终仅91人脱 颖而出，获奖比例低至0.23%，堪称万里挑一。 这91位顶尖投顾平均从业14年，人均服务客户超1000人，管理客户资产规模1908亿元。他们是深度参与者：45%的获奖者上线了投顾产品，20%高频使用 直播等工具直面客户，行业正从销售导向，全面转向以客户账户表现为中心。 他们的核心价值，在于不仅能帮助客户把握市场整体趋势，更能为客户创造超越市场的超额收益。在科技与红利双线轮动的2025年，他们的策略决定了客 户是在牛市中"满载而归"还是"踏空焦虑"。 现在，让我们直接聆听部分"最佳投顾（股票交易组）"获奖者的实战策略与真切感悟。 中信建投证券 ...

2025 年的 A 股，以一场气势如虹的" 11 连阳"收官，上证指数全年上涨 18.41% ，书写了清晰的单边向上趋势。然而，在指数昂扬的乐章下，超过 1500 只个股下跌的分化现实，让这更是一场极致的"结构性牛市"。普涨难觅，α（超额收益）为王，专业投顾的价值因此被空前凸显——他们不仅是趋 势的同行者，更是帮客户穿越分化、捕捉主线的领航员。 第八届新财富最佳投顾评选结果 已揭晓，这份名单正是在复杂结构市中淬炼出的"专业答卷"。本届评选吸引了创纪录的39,893名投顾参与，最终仅91人 脱颖而出，获奖比例低至0.23%，堪称万里挑一。 这91位顶尖投顾平均从业14年，人均服务客户超1000人，管理客户资产规模1908亿元。他们是深度参与者：45%的获奖者上线了投顾产品，20%高频 使用直播等工具直面客户 ，行业正从销售导向，全面转向以客户账户表现为中心。 他们的核心价值，在于不仅能帮助客户把握市场整体趋势，更能为客户创造超越市场的超额收益。在科技与红利双线轮动的2025年，他们的策略决定了 客户是在牛市中"满载而归"还是"踏空焦虑"。 现在，让我们直接聆听部分"最佳投顾（股票交易组）"获奖者的实战策略与真切 ...

【导读】原浙商证券银行首席梁凤洁转行买方机构 中国基金报记者 孙越 卖方研究人才奔赴买方机构又增一例。 近日，浙商证券研究所银行研究团队迎来新老交替，原银行首席梁凤洁即将奔赴买方新征 程；杜秦川将接棒银行研究团队，担任大金融组组长、银行和政策首席分析师。 去年12月，原广发证券发展研究中心董事总经理、首席资产研究官戴康出任招银理财权益投 资部总经理。更早之前，亦有数位知名分析师转向买方机构。 梁凤洁转战买方 曾是"最年轻的银行首席分析师" 原浙商证券银行首席梁凤洁已确认转投买方机构，成为又一位转型买方的卖方明星分析师。 公开资料显示，梁凤洁1994年出生，本科就读于南京大学金融工程专业，后保送北京大学攻 读金融专业硕士学位。2018年7月毕业后入职国泰君安证券研究所。2020年2月20日，梁凤 洁入职浙商证券研究所，担任银行首席研究员，她从助理到首席仅用了一年半时间（含实习 期），成为当时市场上最年轻的银行首席分析师。 "是时候说一声告别。卖方从业八年多，我已决心转向买方。"梁凤洁在感言中回顾了自己自 2018年入行以来的成长历程，她总结卖方分析师的三大必修课为"真诚待人、靠谱做事、凝 心聚力"，并分享了其在 ...

西部证券公告称，近日收到证监会《关于同意西部证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注 册的批复》，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超180亿元公司债券的注册申请。本次发行应 按报送深交所的募集说明书进行，批复自同意注册之日起24个月内有效，可分期发行。发行结束前若发 生重大事项，应及时报告处理。 ...