关税作为政策工具的历史演变 1、1930年代：斯穆特-霍利法案与全球⼤萧条的教训 1930年出台的《斯穆特-霍利关税法》在全球经济已显疲态之际，将超过两万种商品的进口税率显著上调，使美国平均关税水平从1929年的13.5%提升至 1933年的19.8%。 历史数据显示，在该法案实施后， 美国名义GDP在四年间下滑了45%，出口总额骤降67%，失业率攀升至近25% 。这一历史时期的经验深刻表明，在 全球经济高度关联的背景下，大幅度、非协商性的关税措施极易触发链式反应，最终对本国经济造成深远的负面影响。 图片来源于：广发证券 然而，相对1930年代，当前世界贸易以国际价值链为特征，强行推进贸易壁垒会使得供应链紊乱甚至断裂， 真实落地的难度更大 ； 同时，对美国本身经济来说，当前 贸易战的冲击会远小于1930年代 ，原因在于：一是当前经济过热程度不如1920年代末期，二是美联储 有更灵活的货币政策空间，以应付可能产生的衰退或通缩。但鉴于美国当前进出口占GDP比重显著高于1930年代， 波及的人群和国家或 更广 。 2、2018年：特朗普"关税优先"政策的阶段性演绎 2018年起，美国对华发起多轮关税制裁，涵盖金额从 ...

FICC日报 | 2025-04-24 市场成交回升，机器人产业链爆发 市场分析 中美贸易或有缓和。宏观方面，外交部回应"美国总统称或将大幅降低对华关税"和"白宫称中美贸易协议谈判取得 进展"：对于美国发动的关税战，我们不愿打也不怕打；如果美方真的想通过对话谈判解决问题，就应该停止威胁 讹诈，在平等、尊重、互惠的基础上同中方进行对话。海外方面，美国4月标普全球制造业PMI初值50.7，预期49.1， 3月终值50.2；服务业PMI初值51.4，预期52.8，3月终值54.4；综合PMI初值51.2，预期52.2，3月终值53.5。 汽车行业大涨。现货市场，A股三大指数走势分化，上证指数收盘跌0.10%报3296.36点，创业板指涨1.08%。行业 方面，板块指数涨跌互现，机器人产业链爆发，汽车、机械设备、通信、电力设备行业领涨，商贸零售、农林牧 渔、房地产行业跌幅居前。成交量小幅回升，当日沪深两市成交金额为1.23万亿元。海外市场，特朗普可能将对汽 车制造商豁免部分关税，同时可能将调整钢铁和铝的关税。美国三大股指全线收涨，纳指涨2.5%报16708.05点。 期指增仓。期货市场，基差方面，当月合约基差维持震荡 ...

4月23日晚间，新疆商贸零售龙头汇嘉时代（603101）披露2025年一季报，报告期内，公司实现归属于 上市公司股东的净利润5686.76万元，同比大涨50.53%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 利润5379.63万元，同比涨幅达47.01%，基本每股收益从0.0803元增长至0.1209元，增幅达50.56%。 值得关注的是，2025年汇嘉时代加快投身低空经济建设，继续探索"低空经济+消费"应用场景。官方微 信公众号显示，1月16日，由汇嘉时代和兵团国有全资公司新疆通用航空有限责任公司共同发起成立的 新疆通航汇嘉低空科技有限公司（下简称"通航汇嘉"）正式揭牌成立。双方将发挥各自优势，在定制农 业、低空物流、乡村旅游等领域开展深度合作。在揭牌仪式上，通航汇嘉已经与兵团第六师、第七师、 第八师、第十一师签订供销协议，与18家兵团百强农工专业合作社达成深度合作，并与保亭商联签订了 价值15亿元的采购合作协议。接下来，公司将以汇嘉通航为运营主体推动低空经济业务的开展，通 过"消费+低空经济"新模式的探索与实践，促进低空产业与商业经济的融合发展，巩固和扩大公司的区 域龙头地位。 在零售行业竞争日益激烈的当 ...

周二指数继续反弹修复，沪指接近回补"关税跳空缺口"。周二 A 股全天继续维持修复反弹走势， 距离所谓"对等关税"宣布前的跳空缺口 3319 点仅一步之遥。虽然经历了连续的上涨，市场观望情绪开 始加大，追涨意愿下降，但 A 股的修复行情仍然在延续。从中期角度来看，在中央汇金等三家国资开 始增持，叠加多家上市公司宣布回购增持后，市场已经迎来拐点。尽管"对等关税"的后续影响还存在一 定不确定性，但市场交易开始克服恐慌心理，指数在波折中继续修复行情。 后市展望：关税事件的冲击最高峰已经过去，A 股将在波折中继续修复。4 月 7 日的极端下跌是对 近期所谓"对等关税"事件的一次性反映，随着市场情绪逐渐平稳和以中央汇金为代表的国资以及多家上 市公司宣布回购增持后，目前 A 股已经进入修复性回升。但修复过程并非一帆风顺，美国对全球范围 加征所谓"对等关税"的后续变化对中国和全球经济产生的影响目前仍存在较大不确定性，市场预期变化 也存在反复。后市争议较大的仍然是对海外业务依赖性较高的行业，如消费电子、CXO 等会受到"对等 关税"多大程度的影响。确定性较高的是内需和消费主线，预计会受益于未来的对冲政策。A 股在美国 政府征收 ...

郭迎锋（中国国际经济交流中心副研究员） 近日，为推动服务业开放提速加力，进一步发挥服务业扩大开放试点地区的先行先试作用，商务部印发 了《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》（以下简称《方案》）和新一轮服务业扩大开放综合 试点任务清单。推进服务业扩大开放试点是完善高水平对外开放体制机制的一项重要任务，该《方案》 通过制度创新、区域协同发展和行业重点突破的综合性政策体系，不仅能进一步发挥服务业推动高质量 发展的作用，更为构建更高水平开放型经济新体制提供了有力支撑。同时，该《方案》的发布，也为下 一步中国服务业开放提出了向"制度红利"转型的要求。 再者，扩大服务业开放有助于我国构建区域协同与均衡的发展格局。一方面，《方案》进一步优化了中 国服务业的区域开放布局，试点扩围至大连、宁波、厦门等9市，形成服务业东部引领、中西部跟进的 格局。另一方面，依据不同地区的资源禀赋，促进产业的联动、协调发展。例如，北京聚焦科技、海南 打造国际旅游消费中心、南京试点外资医院+本地医保模式。 近期，美国政府宣布所谓的"对等关税"政策，引发全球市场剧烈震荡，加速全球产业链供应链重塑。基 于全球单边主义、保护主义持续加剧的背景，当前中 ...

证券时报·数据宝统计，截至上午10:28，今日沪指涨0.20%，A股成交量469.76亿股，成交金额5303.07亿 元，比上一个交易日增加7.88%。个股方面，2424只个股上涨，其中涨停59只，2698只个股下跌，其中 跌停21只。从申万行业来看，商贸零售、房地产、建筑材料等涨幅最大，涨幅分别为1.13%、1.06%、 0.95%；社会服务、传媒、电力设备等跌幅最大，跌幅分别为0.75%、0.60%、0.52%。（数据宝） | 钢铁 | | | | 三钢闽光 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 电力设备 | -0.52 | 292.34 | 0.80 | 科泰电源 | -8.76 | | 传媒 | -0.60 | 145.25 | 11.32 | 光线传媒 | -7.54 | | 社会服务 | -0.75 | 74.53 | -1.88 | 电科院 | -10.66 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 今日各行业表现（截至上午10:28） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌） ...

来源：法治日报 与此同时，流动服务团队深入商户店铺，提供"一对一"精准服务。针对前期收集到的辖区企业、商户反 映的"远洋捕捞"领域执法不规范问题，活动特别增设企业权益保护指引环节。律师们通过流动服务，向 商户详细介绍"12389公安机关举报平台""中国检察网涉企执法监督专区""12388纪检监察举报"等维权渠 道，为企业应对复杂执法环境提供实用工具。参与商户纷纷点赞，称活动"干货满满"，有效填补了日常 经营中的法律盲点，解决了税务难题。 法治日报全媒体记者 唐荣 李文茜 活动现场，10余名律师组成流动服务团队，采取"6个咨询点＋流动宣传"的形式，为华强电子世界超 1000家商户提供指导。华强电子世界六层楼内，法律咨询、税务辅导、法治体检三大专区有序分布，形 成全方位、多层次的服务矩阵。 在6个固定咨询点，律师们围绕商户经营过程中的高频问题展开细致解答。合同纠纷处理、知识产权保 护策略、个税汇算流程、社保住房公积金缴纳规范等专业内容，被律师们以通俗易懂的语言娓娓道来。 活动期间，累计发放300余份《企业合规自查清单》、1000余份《华强北街道营商环境监督卡》，引导 商户开展自我审查，强化风险防范意识，筑牢依法纳 ...

以下文章来源于清科沙丘投研院 ，作者清科沙丘投研院 清科沙丘投研院 . 清科创业（1945.HK）旗下高端投资培训品牌，致力于培养拥有全球视野、擅于捕捉中国市场机会、具 有超强实战经验的投资家。 低增长存量时代，我们该向日本学什么？ 当中国进入经济增速换挡期，老龄化加剧、消费需求迭代、产业升级迫在眉睫，如何突破增长瓶 颈？ 当我们望向东方，相似的经济周期，邻国日本早已给出答案—— 在东京丸之内热闹的十字路口，繁华与喧嚣的表象之下，日本企业正以特有的韧性演绎着另一种叙 事： 超 2.5 万家百年企业仍在迭代 基业长青 的密码， 精益创新 的制造业持续书写 " 隐形冠军 " 的 神话，老龄化社会不断转化为万亿级 银发经济 的创新试验田 …… 为探寻其中的破局之道，沙丘投研院重磅推出 「韧性破局·揭秘日本模式 探寻中国增长」 日本深 度游学，6天5晚，深度串联东京与京都，探访标杆企业，对话一线创投大咖，解码低增长时代的 韧性基因，共同书写当下中国企业家最需要的"生存指南"。 拖至文末点击 「阅读原文」 报名 行行行行行程程程程程亮亮亮亮亮点点点点点 11111 高效学习，必须要身临其境 6月9日至14日 日本·东京 ...

今天（4月21日），国务院新闻办公室举行发布会，介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》（以 下简称《工作方案》）有关情况。 发布会上介绍，《工作方案》从重点服务领域开放、产业创新发展等多个维度，明确155项试点任务。 校对：姚远 百万用户都在看 最新！国常会，重磅定调！提及楼市、股市 在电信领域，提出取消应用商店、互联网接入等服务业务的外资股比限制等试点任务；鼓励发展数据标 注产业，健全数据交易市场体系，支持发展"来数加工"等新业态新模式；发展游戏出海业务，布局从IP 打造到游戏制作、发行、海外运营的产业链条。 在医疗领域，提出支持外籍医生开设诊所；境外医疗专业技术人员短期执业；支持开办外资护理学院； 允许以捐资方式举办非营利性医疗机构、养老机构；支持建设基因与细胞治疗专利专题数据库；探索优 化罕见病药品进口抽检模式等。 在金融领域，提出支持探索发展国际保理业务；支持跨国公司以人民币开展跨境资金集中运营业务；深 化合格境外有限合伙人（QFLP）试点；吸引境外保险公司、主权基金、养老基金、ESG（环境、社会和 治理体系）基金、认证鉴证机构为绿色项目提供投融资和技术服务；鼓励信用评级机构开展绿色债券评 级 ...

点击小程序查看报告原文 提振内需的必要性与政策实施的有效性正在提升 外部冲击之下，"扩内需"必要性进一步提升。 美国近期实施的关税政策力度远超预期，扰动全球贸易秩序，加剧全球经济放缓风险。中美贸易摩擦动态 演绎，截至4月16日，中国出口美国的个别商品累计各种名目的关税已达到245%[1]。在此背景下，我国政府迅速采取针对性措施，包括对等关税、出口管 制、反倾销调查、WTO诉讼等[2]，维护多边贸易。与此同时，在外部尤其贸易前景尚不明朗的背景下，更为积极地实施内需刺激政策必要性提升，以国 内增长确定性应对外部环境的不确定性。 当前时点"扩内需"的效果或优于以往。第一，从政策空间来看， 近期公布的物价数据显示，CPI同比2月起再次进入负增长区间，PPI同比持续低位运行， 通胀低位为货币宽松和财政刺激提供了更大操作空间。 第二，从政策目标来看， 扩大内需是去年底经济工作会议以及两会明确的首要任务[3]。特别地， 2024年地方政府债务置换计划落地后，地方偿债压力缓解，为新增投资及民生支出释放财政空间，地方政府配合中央逆周期调控的能力和意愿增强。 第 三，私人部门信心逐步企稳。 3月统计局公布的商品房销售面积、销售金 ...