新政出台为化妆品产业持续健康发展注入强劲动力 11月17日，国家药监局印发《关于深化化妆品监管改革促进产业高质量发展的意见》（以下简称《意 见》）。《意见》提出：到2030年，化妆品监管法律制度更加完善，标准体系更加健全，技术支撑更加 有力，产业创新活力更加充沛，风险防控能力全面加强，质量安全水平显著提升。到2035年，化妆品质 量安全监管体系达到国际先进水平，监管体系、监管机制、监管方式更好适应产业创新与高质量发展的 内在要求，产业具有更强的创新创造力和全球竞争力，基本实现监管现代化。 畅通新功效注册、鼓励新品首发、培育银发经济、减免动物试验 对此，中国香料香精化妆品工业协会（以下简称"中国香妆协会"）表示，《意见》系统谋划监管现代化 路径，围绕支持创新、优化审评、完善监管、强化支撑、推动国际接轨等关键环节，推进全链条、全方 位的制度升级，全面提升监管体系效能；精准施策激发市场活力，通过畅通新功效注册、鼓励新品首 发、培育银发经济、减免动物试验等一系列改革举措，着力破解行业发展的痛点堵点，营造鼓励创新、 公平透明、高效便捷的营商环境，为化妆品产业持续健康发展注入强劲动力。 此次印发的《意见》提出24项改革意 ...

天眼查App显示，近日，呼和浩特市玉泉区嘉丽日化经营部（个体工商户）成立，法定代表人为徐嘉 丽，注册资本3万人民币，经营范围为一般项目：化妆品零售；卫生用品和一次性使用医疗用品销售； 个人卫生用品销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；日用杂品销售；日用化学产品销售；家居 用品销售；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；文具用品零售；办公用品销售；打字复印。 （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

央视网消息：2025年11月，在广东广州，多个商圈举办系列首发活动，支持更多首店、首展、首秀活动落地，释放更多的消费 潜力。 近日，位于广州市天河商圈的某大型综合体又有化妆品广州首店进驻。随着离境退税等消费便利不断推动，广州成为越来越多知名 品牌的首店首选地。 数据显示，从2021年至2024年，广州首店数量年均增长25%，超600家国际品牌进驻。 2025年，广州入选首批全国零售业创新提升试点城市，离境退税商店增至1305家。 此外，首展首秀也亮点频频。为迎接新电影上映，天河区这家购物中心正在举办电影主题快闪广州首站活动，毛绒公仔、盲盒、头 饰等多个新品让人"挑花眼"。 ...

根据交通运输部，10月21日至11月11日，全国邮政快递企业共揽收快递包裹139.38亿件，其间日均揽收 量达6.34亿件，是日常业务量的117.8%。旺季单日业务量峰值达7.77亿件，刷新单日业务量纪录。 分品类 服装鞋帽、化妆品、金银珠宝等表现较好。根据国家统计局社零数据，10月服装鞋帽/化妆品/金银珠宝 零售值同比+6.3%/+9.6%/+37.6%，整体较9月增长提速。2025年"双十一"京东、抖音于10月9日启动，天 猫于10月15日启动、拼多多于10月16日启动，较上年总体提前了一周，消费需求进一步前置集中于10月 释放;其中珠宝社零增速高预计主要与金价及线下旺季拉动有关。家电和音像器材/家具10月社零分 别-14.6%/+9.6%，较9月增速转负/增速放缓，该行预计主要受国补带来的高基数和节奏波动影响。 折扣与补贴力度 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，"双十一"电商销售平稳增长，渠道侧即时零售高增，品类方 面服装鞋帽、化妆品、金银珠宝等表现较好;家电和音像器材/家具10月社零较9月增速转负/增速放缓， 该行预计主要受国补带来的高基数和节奏波动影响。2025年"双十一"平台玩法规则简化，总 ...

行 业 专 题 研 究 证 券 研 究 报 告 9 股票研究 / [Table_Date] 2025.11.24 2025-11-24 即时零售亮眼，电商品类表现分化 [Table_Industry] 批发零售业 "双十一"电商数据总结 本报告导读： "双十一"电商销售平稳增长，渠道侧即时零售高增，品类方面服装鞋帽、化妆品、金 银珠宝等表现较好。 投资要点： [Table_Summary] 投资观点：①金价坚挺，珠宝龙头公司陆续完成提价，重点关注标 的：老铺黄金、菜百股份、潮宏基、周大福、六福集团；②市场风 格变化，新消费估值低、景气度高，值得关注；重点关注标的：古 茗；受益标的：蜜雪冰城。③关注超市调改，重点关注标的：步步 高、汇嘉时代、重庆百货、永辉超市、家家悦；④ 消费+科技仍是 重要产业趋势，重点关注标的：小商品城、康耐特光学、天立国际 控股；受益标的：凯文教育。 "双十一"总体表现：根据国家统计局，10 月实物商品网上零售额同 比+4.9%，较 9 月增速放缓 2.4pct。根据星图数据，2025 年"双十一" 大促全期全网电商销售总额 16950 亿元，同增 14.2%（2025 年 10 月 7 ...

Global Research ab 19 November 2025 First Read China Duty Free Sector Foreign duty-free operators to enter China airport stores? Event: SIA unveils duty-free tender rules Based on our channel check and tender website information, Shanghai International Airport (SIA) announced its tender plan for the duty-free area of Shanghai Pudong International Airport (PVG) and Shanghai Hongqiao International Airport (SHA): 1) The tender consists of three sections: T1 and S1 of PVG (section 1), T2 and S2 of PVG (section ...

截至11月10日，嘉亨家化股东户数6250.00，较上期减少20.89%；人均流通股16128股，较上期增加 26.40%。2025年1月-9月，嘉亨家化实现营业收入8.60亿元，同比增长24.42%；归母净利润-2950.05万 元，同比减少1430.74%。 11月21日，嘉亨家化涨0.76%，成交额1.59亿元。两融数据显示，当日嘉亨家化获融资买入额2503.54万 元，融资偿还853.74万元，融资净买入1649.80万元。截至11月21日，嘉亨家化融资融券余额合计2.15亿 元。 融资方面，嘉亨家化当日融资买入2503.54万元。当前融资余额2.15亿元，占流通市值的5.54%，融资余 额超过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，嘉亨家化11月21日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量0.00股，融券余额0.00元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，嘉亨家化股份有限公司位于福建省泉州市鲤城区江南火炬工业区，成立日期2005年7月15 日，上市日期2021年3月24日，公司主营业务涉及日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计 ...

行 业 及 产 业 美容护理 2025 年 11 月 23 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 研 究 报 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 王盼 A0230523120001 wangpan@swsresearch.com 聂霜 A0230524120002 nieshuang@swsresearch.com 联系人 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 告 - 王立平 (8621)23297818× wanglp@swsresearch.com 品牌端渐入淡季积极备新，策略会共商未来发展 看好 ——化妆品医美行业周报 20251123 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 ⚫ 本周化妆品医美板块表现强于市场。2025 年 11 月 14 日至 2025 年 11 月 21 日期间， 申万美容护理指数下滑 4.5%，表现强于市场。其中，申万化妆品指数下滑 3.2%，强于 申万 A 指 1.9pct；申万个护用品指数下滑 4.5%，强于申万 A 指数 0.6pct。 ⚫ 周观点：品牌端渐入淡季积 ...

Electricity Consumption - In October, total electricity consumption reached 857.2 billion kWh, a year-on-year increase of 10.4%[5] - The growth rates for the primary, secondary, and tertiary industries were 13.2%, 6.2%, and 17.1% respectively, with residential electricity consumption growing by 23.9%[5] - The tertiary industry and urban-rural residents contributed 5.9 percentage points to the overall electricity consumption growth[5] Employment Data - In September, the U.S. non-farm employment increased by 119,000, significantly exceeding the expected 51,000[7] - The unemployment rate in the U.S. reached 4.4%, the highest since October 2021, up from the previous value of 4.3%[7] Japan's Bond Yield - As of November 21, Japan's 10-year government bond yield rose to 1.8%, marking a significant increase and reaching levels not seen since 2008[17] - The 40-year bond yield peaked at 3.73%, while the 30-year yield reached 3.36%[17] China-Japan Relations - The Chinese Ministry of Culture and Tourism advised citizens to avoid traveling to Japan, impacting Japanese tourism and consumer stocks significantly[10] - China's suspension of Japanese seafood imports due to nuclear contamination concerns has led to a drastic drop in Japan's seafood export value to China, falling over 90% from 2022 levels[10] Youth Unemployment - In October, the unemployment rate for urban youth aged 16-24 was 17.3%, while the rate for those aged 25-29 was 7.2%[13] - The total estimated unemployed population in China for the 16-59 age group is approximately 41.95 million, with an overall estimate of around 45 million[13]

2025 年 11 月 23 日 需求端稳健发展，业绩端分化加剧 美容护理行业 25Q3 业绩回顾 本期投资提示: 版表 行业 相关研究 t 美研究院 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 王盼 A0230523120001 wangpan@swsresearch.com 聂霜 A0230524120002 nieshuang@swsresearch.com 联系人 聂霜 A0230524120002 nieshuang@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 看好 25Q3 需求端淡季不淡，国货概念与个护崛起持续发力。据国家统计局，7-9 月化妆品 ● 社会零售额 982 亿元，同比高个位数增长，相比 25H1 增长提速。同时大促带动 10 月 继续高增长，增速超 9%，跑赢社零整体。在需求端回暖背景下，国货崛起概念持续， 25 年双 11 大促, 珀莱雅卫冕天猫渠道美妆 GMV 销售榜 TOP1, 韩束继续位居抖音美 妆榜销售榜首，印证国货化妆品相对高景气度。 ● 化妆品板块业绩表现：由于港 ...