Core Viewpoint - The company, SIRUI Optical, has experienced significant growth in revenue and net profit during the reporting period, particularly in 2023, despite facing challenges from international trade tensions and tariffs [1][2][3] Group 1: Company Overview - SIRUI Optical specializes in the research, production, and sales of interchangeable optical lenses, tripods, and precision optical components, primarily under the "SIRUI" brand [1] - The company's major shareholder and actual controller is Li Jie, who holds 80.22% of the shares and serves as the chairman and general manager [1] Group 2: Financial Performance - The company's revenue for the years 2021 to 2023 was 189 million, 183 million, and 262 million respectively, with net profits of 17.1 million, 18.9 million, and 31.3 million [1] - In 2023, SIRUI Optical's revenue grew by 43% year-on-year, and net profit increased by 66% [2] - The company reported a gross profit margin of 43.87%, 47.46%, and 47.95% during the same period [1] Group 3: Sales and Market Dynamics - A significant portion of SIRUI Optical's sales is international, with overseas revenue accounting for 76.24%, 77.10%, and 76.27% of total revenue from 2021 to 2023 [2] - Sales to the Americas represented 38.23%, 41.91%, and 43.25% of total sales, indicating a rapid growth trend in that region [2] Group 4: Trade Environment and Challenges - The company has faced challenges due to ongoing international trade tensions, particularly with the U.S., which has imposed tariffs on some of its products [3] - SIRUI Optical has established three wholly-owned subsidiaries in the U.S., Germany, and Japan, which are sales-focused and do not engage in production [3]

Core Viewpoint - The company reported its 2024 annual results and 2025 Q1 results, showing a slight increase in revenue but a decline in net profit for 2024, while Q1 2025 showed growth in both revenue and net profit [1][3]. Group 1: Financial Performance - In 2024, the company achieved operating revenue of 892 million yuan, a year-on-year increase of 4.4%, and a net profit attributable to shareholders of 209 million yuan, a year-on-year decrease of 11.4% [1]. - For Q1 2025, the company reported operating revenue of 220 million yuan, a year-on-year increase of 1.8%, and a net profit attributable to shareholders of 56 million yuan, a year-on-year increase of 22.2% [1]. - The performance in 2024 and Q1 2025 met expectations, indicating a clear trend of recovery in the microscope sector [1]. Group 2: Business Segments - The optical microscope business generated sales revenue of 356 million yuan in 2024, a year-on-year decrease of 13.92%, influenced by industry demand recovery and equipment update policies, with a quarter-on-quarter sales increase of 8.53% in Q4 [1]. - The high-end microscope segment is experiencing rapid growth, achieving over 5% domestic substitution, with high-end microscopes accounting for approximately 40% of total microscope sales [1]. - The optical components business achieved sales revenue of 513 million yuan, a year-on-year increase of 22.56%, with barcode scanning business recovering quickly and LiDAR products reaching mass production, surpassing 100 million yuan in revenue [1]. Group 3: Research and Development - The company continued to invest in R&D, with expenditures reaching 98.5 million yuan in 2024, a year-on-year increase of 7.34%, representing 11.33% of main business revenue [2]. - The company launched several new microscopes priced between 200,000 and 3 million yuan, being one of the few domestic manufacturers capable of independently developing and producing super-resolution and confocal optical microscopes [2]. - The company has established long-term partnerships with several leading domestic clients in the semiconductor sector, with ultra-precision optical components already applied in maskless lithography equipment and semiconductor optical measurement devices [2]. Group 4: Profit Forecast and Valuation - The profit forecasts for 2025-2027 have been adjusted, with expected net profits of 302 million yuan, 349 million yuan, and 400 million yuan respectively, reflecting a downward revision for 2025-2026 due to the poor performance of the optical microscope business in 2024 [3]. - The current stock price corresponds to a price-to-earnings (PE) ratio of 32, 28, and 24 for 2025-2027, respectively, with the company being a leading optical manufacturer in China [3]. - The company is expected to continue enhancing its business scale and industry position, with a target PE of 42x for 2025, indicating over 20% upside potential from the current valuation [3].

2025 年 05 月 05 日 永新光学 (603297) 公 司 研 究 / 公 司 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 87.12 | | 一年内最高/最低（元） | 118.00/49.62 | | 市净率 | 4.9 | | 股息率%（分红/股价） | 1.10 | | 流通 A 股市值（百万元） | 6,221 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.03/9,899.82 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 17.94 | | 资产负债率% | 13.92 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 111/71 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04- ...

图为李炜正在实验室做研究。长春光机所供图 团队成员白天开展实验，夜晚分析数据。2024年，团队成果相继在《自然》《科学》上发表，实现了在 热辐射光子调控以及信息感知方面的重大突破，入选"中国光学十大社会影响力事件"。"这些成果证 明，中国青年科学家完全有能力站在世界科研最前沿！"李炜说。 正是有了之前的原创性理论储备和技术支撑，李炜带领团队研制出一系列高性能光子和热辐射器件，解 决了航天载荷在杂散光抑制、保温、加热效率等方面的关键难题，应用于国家重大光学载荷，推动了航 天器热管理技术，连通了基础研究到工程应用的"最后一公里"。 科研的薪火要靠一代代人传递。过去几年，李炜将更多精力倾注于育人。他牵头组建吉林省国际科技合 作重点实验室，先后从伊利诺伊大学、东京大学、清华大学等中外院校引进多名骨干，组建了一支包括 来源：中国新闻网 中新网长春5月4日电 (谭伟旗 李彦国)"核心技术不是等来的，是拼出来的。每一次突破，都是对国家嘱 托的回应。"刚刚获得"中国青年五四奖章"的李炜对记者说。 1989年出生的李炜是中国科学院长春光学精密机械与物理研究所(下称"长春光机所")研究员。作为一名 青年科技工作者，他以"追光者" ...

记者 濮振宇 车载镜头业务收入增长，并不意味光学企业已经从中赚到了利润。随着上下游市场竞争变得激烈，不少 光学企业的车载光学业务面临着毛利率下滑的挑战。 收入增长依赖智能汽车 联创电子2024年财报数据显示，当年营收为102.11亿元，同比增长3.69%，其中车载光学产品营收为 20.6亿元，同比增长119.87%，占营收的比重从2023年的9.52%大幅增长到20.18%。 联创电子在运动相机镜头、智能汽车车载光学领域位居行业前列。在车载光学领域，联创电子作为国内 外ADAS镜头主力供应商，2024年持续深化与Mobileye、Nvidia 等国际方案商以及地平线、百度等国内 头部平台战略合作，产品成功导入比亚迪、蔚来、吉利等主流车企。 今年第一季度，联创电子营收为21.77亿元，同比下降11.71%，但核心光学业务发展顺利，其中车载光 学营收达7.7亿元，同比增长43.18%，发展势头良好；车载镜头强势领涨，营收达4.4亿元，同比增长 99.67%。 依靠智能汽车赛道拉动营收增长的光学企业，不只联创电子一家。欧菲光2024年营收为204.36亿元，同 比增长21.19%，其中智能汽车产品营收同比增长达到2 ...

此次募投项目总投资 7.4 亿元，建设周期为3 年，主要聚焦于高端光学材料领域，将新增偏光片保护膜、OLED 制程保护膜及 OCA光学胶膜等产能。项目 达产后，预计年营收可达 13.92 亿元，无疑将成为公司未来业绩增长的关键动力。 世华科技已在光电显示模组材料领域实现进口替代，客户涵盖三星、京东方等头部企业，其此次项目布局正是对高端市场的进一步开拓，有望在竞争格局 中实现突破。同时，公司还计划通过位于上海紫竹高新区的创新中心项目，加速技术研发与人才集聚，提升自身核心竞争力。 02业绩高增验证战略成效 2024 年，公司营收同比增长 55%，达到 7.95 亿元，净利润达 2.8 亿元，同比增长 44%。其中，高性能光学材料业务更是表现亮眼，收入同比激增超 4 倍，达到 2.18 亿元，功能性电子材料基本盘也保持着 22% 的稳健增长。进入 2025 年，这种高增长态势依旧延续，一季度营收与净利润分别同比增长 92% 和 111%，创下历史新高，有力验证了公司战略的成效。 01核心项目聚焦高端光学材料 拓展阅读 | 中国光学膜行业现状 在政策大力扶持下，中国光学膜行业稳步发展。据裕兴股份 2024 年年报数据 ...

@page{size:8.27in11.69in;margin-left:1.25in;margin-right:1.25in;margin-top:1in;margin-bottom:1in} p{line- height:115%;text-align:justify;orphans:0;widows:0;margin-bottom:0.1in;direction:ltr;background:transparent} p.western{font-family:"Calibri",serif;font-size:14pt;so-language:en-US} p.cjk{font-family:"宋体";font- size:14pt;so-language:zh-CN} p.ctl{font-family:;font-size:18pt;so-language:ar-SA} a:visited{color:#111111;font-size:9pt;text-decoration:none} a:link{color:#111111;font-size:9pt;text- decoration:non ...

近期清溢光电(688138)发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 其他关键指标 每股净资产为5.75元，同比增长9.39%；每股收益为0.2元，同比增长5.26%；每股经营性现金流为0.21 元，同比减少2.29%。 营收与利润 清溢光电(688138)在2025年一季度实现营业总收入2.99亿元，同比增长9.83%。归母净利润为5174.22万 元，同比增长4.34%；扣非净利润为4711.81万元，同比增长5.41%。这表明公司在报告期内保持了较为 稳定的盈利能力。 毛利率与净利率 公司的毛利率为31.85%，较去年同期增长3.81%，显示出公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率 为17.34%，同比下降4.96%，这可能与费用增加有关。 费用情况 值得注意的是，清溢光电的三费(销售费用、管理费用、财务费用)占营收比例从去年同期的6.36%上升 至10.44%，增幅达64.02%。这表明公司在费用控制方面面临一定压力，需要进一步优化成本结构。 现金流与负债 截至报告期末，公司的货币资金为3.65亿元，较去年同期减少9.61%。同时，有息负债达到7.44亿元， 同比增长46.42%，有息资产负 ...

其 他 报 告 2025年04月30日 晨会纪要 | 国内市场 | | 涨跌幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘 | 1日 | 上周 | | 上证综合指数 | 3287 | -0.05 | 0.56 | | 深证成份指数 | 9850 | -0.05 | 1.38 | | 沪深300指数 | 3775 | -0.17 | 0.38 | | 创业板指数 | 1932 | -0.13 | 1.74 | | 上证国债指数 | 225 | 0.03 | 0.01 | | 上证基金指数 | 6758 | -0.06 | 0.71 | | | | 资料来源:同花顺iFinD | | | 海外市场 | | 涨跌幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘 | 1日 | 上周 | | 中国香港恒生指数 | 22008 | 0.16 | 2.74 | | 中国香港国企指数 | 8068 | -0.15 | 2.32 | | 中国台湾加权指数 | 20233 | 0.99 | 2.46 | | 道琼斯指数 | 40528 | 0.75 ...

证券研究报告 TCL 科技 (000100 CH) 1Q25 显示业务盈利改善明显 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 30 日│中国内地 | 光学光电子 | TCL 科技发布 2024&1Q25 业绩：2024 年实现营收 1,650 亿元（yoy：-5%）； 毛利率 11.7%（yoy：-3.0pp）；归母净利 15.6 亿元（yoy：-29%），低于我 们预期的 24.8 亿元（主要受新能源光伏业务拖累）。1Q25 实现营收 401 亿 元（yoy：+0.4%）；毛利率 13.3%（yoy：+1.7pp，qoq：2.8pp）；归母净 利 10.1 亿元（yoy：+322%）。我们认为公司 1Q25 业绩同比提升主因国补 政策推动下，LCD 面板"量价齐升"。维持目标价 5.80 元和"买入"评级。 1Q25 回顾：显示业务盈利同环比改善 公司显示业务 1Q25 实现营收 275 亿元（yoy：+18%），净利润 23.3 亿元 （yoy：+329%，qoq：+30%）。显示业务 1Q25 业绩同比改善主要原因是 来 ...