【导读】 美商务部长称8月1日加征关税期限将不再延长 中国基金报记者 泰勒 大家好，简单关注一下关税的新消息。 截至目前，在本周五最后期限前，已有少数几个国家与特朗普政府达成协议，这些国家所接 受的关税水平通常高于自4月以来美国对大多数国家实施的10%新基准税率，但远低于如果未 达成协议时特朗普政府所威胁征收的更高关税水平。 另外，据《参考消息》援引香港《南华早报》7月27日报道，据两名知情人士透露，一个美国 高级别商界代表团即将访华。 报道说，此次北京之行由美中贸易全国委员会组织，代表团由该委员会董事会主席、联邦快 递首席执行官拉杰·苏布拉马尼亚姆带队。 报道还说，目前代表团完整成员名单及行程尚未公布，但两名消息人士均表示，波音公司的 一些高管及美中贸易全国委员会会长谭森确定会加入代表团。 一名消息人士称："他们预计将与中国官员会面，有可能重启商业领域相关磋商。" 美中贸易全国委员会经常组织访华活动。 报道称，此次即将到来的访问将是自美国总统特朗普今年4月启动新一轮关税战以来，美国派 出的最高级别商界代表团。 8月1日是最后期限 不再延长 美国商务部长卢特尼克周日表示，美国对其贸易伙伴加征关税的最后期限为8 ...

上的常国华 白丽娜 摄 送快递路 片区里62岁独居老奶奶卢二子总说："国华比我亲闺女还贴心。"有年冬天，卢奶奶突发心脏病，子女远 在外地，是常国华凭着平时记下的备用钥匙冲进屋，背起老人就往楼下跑。寒风里，她的羽绒服被汗水 浸透，却死死护着老人不让风吹着。后来，她特意把老人的药箱位置、社区医生电话存进手机备忘录， 每周三下午雷打不动上门看看，帮着倒垃圾、换煤气，陪卢奶奶说说话。 "双十一"那阵子，站点仓库堆成小山，常国华常常忙到深夜。有天晚上十点，她正分拣最后一批货，手 机突然响起，是小区宝妈李红霞带着哭腔的声音："国华，孩子烧得厉害，退烧药的快递显示在你车 上……"她心头一紧，摸黑在几百个包裹里翻找，指头被纸箱边缘划出道子也没察觉。找到那个小盒子 时，她顾不上戴手套，骑着车在飘雪的夜里飞驰。送到时，李红霞要给她塞红包，她笑着摆手："下次 带块糖就行，孩子没事比啥都强。" 转自：草原云 凌晨5点的乌兰察布市丰镇市，薄雾还未散尽，常国华已骑着电动车穿行在寂静的街道上。车筐里，一 个刚热好的馒头冒着热气——这是她为早班准备的早餐。九年了，这条送件路她闭着眼睛都能摸清。这 位丰镇市的快递员，用九年时间在平凡岗位上踩出 ...

走在炎陵街头，随处可见顺丰的黄桃揽收点。"我们今年在炎陵设置了845个黄桃揽收点，让果农在家门口就能够 寄递黄桃，同时进行了全面的运费下调。"顺丰黄桃项目负责人唐扶祥介绍，今年顺丰全面降价让利果农，湖南顺 丰2025年炎陵黄桃运输价格全面下调。顺丰22个航空流向（有时效优势的流向，如北京、四川、重庆、河南、山 东等地），6公斤的每票降价3元。省内和广东流向，每票降价1元，省内低至10元起。 降价再提速！今年顺丰进一步提升炎陵黄桃中转时效。湖南顺丰在炎陵县城设置了近万平方米的分拨中心，并新 增一条分拣线，分拣效率提升20%，让所有黄桃当天就地中转；而在高海拔产区的中村乡，增设了一个近3000平 方米的分拨中心，引入了一台可移动的自动分拣车，单小时可分拣黄桃6000件，分拣效率是以往的三倍，并匹配8 条直发干线，主产区中村的黄桃不需再经过县城，直接从山上分拨后即可去往全国各地，时效提升约半天。 中村桃农唐先生家里种植有10亩桃林，每年7、8月都是最忙碌的季节。他的桃林里除了自家人忙着采桃外，还有 着顺丰小哥忙碌的身影。唐先生笑着说："用顺丰就是很省心，时效快，售后好，基本上没什么损坏。买桃子的客 户体验感好了，回 ...

申通快递：拟以现金收购丹鸟100%股权，交易对价3.62 亿元。 投资要点 风险提示 经济下行风险，行业增速低于预期，快递价格战恶化。 2024 年丹鸟实现收入120 多亿元，单票价格显著高于申通，2025 年1-4 月申通单票收入为2.02 元，而丹 鸟依托直营网络具备更高单票水平，双方业务定位存在显著互补性。申通通过收购丹鸟物流战略性切入 高端市场，弥补在品质快递领域的短板。丹鸟物流在末端派送上门率、时效性方面优势显著，其直营网 络稀缺性较高。整合后申通将形成"经济型快递+品质快递"双业务矩阵，抓住区域配送、即时零售等新 兴场景机会，优化产品结构以构建差异化优势。同时这也符合菜鸟当前的战略重心，菜鸟近年来也在将 资源向国际物流倾斜。 响应反内卷，申通加快"价值深耕"的步伐。国家邮政局近期重申反对内卷式竞争，要求整治末端服务质 量问题，申通此次并购是响应行业供给侧改革的重要举措，推动行业从价格竞争转向价值竞争。2024 年邮政局反内卷政策落地后，义乌、潮汕等产粮区价格理性回升，此次反内卷政策背景下，部分产粮区 在当地邮管局的政策指导下，快递价格或有望修复，具体还需看落地进展。同时申通提出2025 年将重 点 ...

平价筑基，品质破局：申通 3.6 亿拟并购丹鸟重构物流竞争力 ——申通快递更新点评 投资要点 ❑ 申通快递：拟以现金收购丹鸟 100%股权，交易对价 3.62 亿元。 证券研究报告 | 公司点评 | 物流 7 月 25 日公司发布公告，申通快递计划以现金 3.62 亿元收购丹鸟物流 100%股 权，标的公司为菜鸟集团旗下菜鸟速递业务主要运营主体，股东包括浙江菜鸟供 应链（持股 96.15%）、杭州阿里创投及阿里巴巴（中国）网络技术有限公司。丹 鸟物流主营国内品质快递及逆向物流服务，通过直营网络为天猫、天猫超市等平 台提供上门揽收、中转配送等服务，覆盖全国近 300 个城市，提供半日达、次晨 达等高确定性履约服务。 ❑ 本次交易协同价值明确，申通将形成"经济型快递+品质快递"双业务矩阵。 丹鸟主要从事国内品质快递及逆向物流服务，主要通过全国自营网络为天猫、天 猫超市、淘宝等电商平台及消费者提供上门揽收、中转配送、逆向退货等一站式 快递等相关服务，并实现送货上门。截至 2025 年 4 月末，丹鸟已在全国构建起 包括 59 个分拨中心及 2,600 余家网点在内的品质快递网络。目前，丹鸟已在全 国约 300 个城 ...

证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 07 月 27 日 申通宣布收购丹鸟物流，关注快递及民航反内卷 招商交通运输行业周报 周期/交通运输 本周关注：航运方面，关注中美第三轮经贸会谈；基础设施方面，关注港股红利 配置价值；航空方面，关注 25-26 年行业基本面上行趋势及市值弹性；快递方面， 关注 25 年价格竞争情况和行业估值修复潜力。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 128 | 2.5 | | 总市值（十亿元） | 3199.5 | 3.4 | | 流通市值（十亿） | 2952.0 | 3.5 | | 元） | | | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 6.1 12.2 26.5 相对表现 1.9 4.5 5.1 资料来源：公司数据、招商证券 -10 0 10 20 30 Jul/24 Nov/24 Mar/25 Jul/25 (%) 交通运输 沪深300 相关报告 1 、 《 招 商 交 通 运 输 行 业 周 报 — CR450 有望明年投入商业运营，上 半年快递业务量增长近两成》2025- 07-20 ...

Group 1: Metal Sector - China Hongqiao's net profit forecast for 2024 is CNY 223.72 billion, with a PE ratio of 8.14[12] - Hualing Steel's net profit is projected to increase from CNY 20.32 billion in 2024 to CNY 28.54 billion in 2025, with a PE ratio of 19.72[12] - Xiamen Tungsten's net profit is expected to rise from CNY 17.28 billion in 2024 to CNY 21.01 billion in 2025, with a PE ratio of 22.97[12] Group 2: Construction and Transportation - Sichuan Road and Bridge's net profit is forecasted to grow from CNY 72.10 billion in 2024 to CNY 82.86 billion in 2025, with a PE ratio of 10.35[12] - YTO Express's net profit is expected to decrease from CNY 40.12 billion in 2024 to CNY 35.39 billion in 2025, with a PE ratio of 13.03[12] - China Merchants Highway's net profit is projected to be CNY 55 billion in 2025, with a PE ratio of 14.56[12] Group 3: Chemical and Energy Sector - Yara International's net profit is expected to rise from CNY 9.50 billion in 2024 to CNY 17.94 billion in 2025, with a PE ratio of 30.56[12] - Funiu Power's net profit forecast for 2025 is CNY 28.95 billion, with a PE ratio of 9.18[12] - Huajin's net profit is projected to recover to CNY 0.92 billion in 2025 after a loss of CNY 27.95 billion in 2024[12] Group 4: Strategic Metals and New Materials - Xiamen Tungsten's strategic metal segments are expected to contribute 79% to profits in 2024, with a focus on tungsten and rare earths[21] - Zhongcai Technology's special glass fiber is projected to see significant demand growth due to AI hardware requirements, with expected profits of CNY 0.2 billion in 2024[30] - The company anticipates a profit contribution from special glass fiber of CNY 7.2 billion by 2026[30]

板块市场回顾 本周（7/19-7/25）交运指数上涨 3.2%，沪深 300 指数上涨 1.7%，跑赢大盘 1.5%，排名 11/29。交运子板块中机场板 块涨幅最大(+5.6%)，公路板块跌幅最大(-0.1%)。 行业观点 交运：2025Q2 板块持仓市值及占比环比提升。基金以灵活配置型、偏股混合型、偏债混合型、平衡混合型、普通股票 型为样本，持仓选取重仓股为样本。交运板块基金持仓环比增长。2025Q2 交运基金重仓持股为 325 亿元，环比上升 17.0%；持仓占比为 1.95%，环比上升 0.31pct，行业排名第 16/31。其中，各板块重仓持股市值前三的为：快递 136 亿元、航空运输 118 亿元、航运 21 亿元。其中，快递环比上升 102%，主要系顺丰控股的持仓市值增长较快。 快递：6 月全国快递业务量同比增长 15.8%，顺丰控股增速领跑。上周（7 月 14 日-7 月 20 日）邮政快递累计揽收量 约 36.73 亿件，环比-0.68%，同比+13.8%；累计投递量约 36.8 亿件，环比-1.42%，同比+17.2%。2025 年 6 月，快递 业务量 168.7 亿件，同比增长 15. ...

（王潇雨摄影） 华夏时报记者王潇雨北京报道 随着阿里这几年组织架构的调整，旗下业务板块定位和发展走向也一直在发生变化，此前曾一度准备分拆上市的 菜鸟集团也在去年撤回了上市申请。今年初还一度有菜鸟集团准备进行业务分拆的传言。 科技巨头阿里巴巴集团（下称"阿里"）最新一次组织架构变革对其业务板块走向带来的巨大影响，终于迅速传导 至物流业务。菜鸟集团作为被阿里巴巴在全球电商物流行业寄予厚望的核心板块之一，高调启动仅两年的国内快 递业务即将被整体"打包"出售给与阿里有着千丝万缕联结的民营快递企业申通快递有限公司（下称"申通有 限"）。 早有端倪 与很多资本市场重大事项喜欢选择在一周最后一个工作日结束后公布的"精心安排"相似，7月25日晚间，申通快递 股份有限公司（下称"申通"，002468.SZ）发布了一份名为《关于拟收购浙江丹鸟物流科技有限公司100%股权暨 关联交易的公告》（下称"公告"），宣布其全资子公司申通有限拟以现金方式收购浙江菜鸟供应链管理有限公司 （下称"浙江菜鸟供应链"）、杭州阿里创业投资有限公司（下称"阿里创投"）、阿里巴巴（中国）网络技术有限 公司（下称"阿里网络"）所持有浙江丹鸟物流科技有限公司 ...

央广网北京7月27日消息（总台中国之声记者管昕）据中央广播电视总台中国之声《新闻纵横》报道，快递服务已成为我们生活中不可或缺的一部分。 但随着业务量的激增和邮寄物品的多元化，快递在包装、运输过程中存在损坏和丢失的风险，由此引发的纠纷也日益增多。"万元电脑运输损坏保价两千只 赔两百"等类似话题，曾多次登上热搜，引发网友热议。 不少消费者面临同样的痛点：寄件人支付了保价费，货物在运输途中损毁或丢失，快递公司的赔偿金额远低于保价额或实际价值。面对快递行业"保了 少赔、不保不赔"的现象，如何优化定损和举证规则，破解快递理赔困局？ 本月7日，上海的吴女士在某二手交易平台上卖出一架古筝，成交价为150元。吴女士称，寄出古筝时有背包，外壳纸板完好，保价500元。7月9日，买 家收货后发现，纸板有破损，导致古筝琴弦断裂，琴面也有破损。 买家给吴女士的反馈 吴女士说："寄的时候我都有拍照片录视频，我怕有纠纷，寄出去以后，我特地保价，因为是古筝，比较容易破损，所以就保价了500元。到了客户家 里，古筝就是发生了断裂。" | 订单编号 | 46. 17 - 1 - 1 - 1 - 25 - 1 | | --- | --- | | ...