Core Viewpoint - Gold has become a focal asset globally in 2025, with prices reaching approximately 50 historical highs, raising questions about its status as a safe haven and the implications for young investors [1] Group 1: Market Dynamics - Gold prices are influenced by international economic conditions, geopolitical factors, supply-demand relationships, and market momentum, with central bank gold accumulation being a significant factor [2][3] - The current global political and economic landscape is undergoing a major transformation, creating substantial uncertainty and impacting confidence in the US dollar, which is reflected in the increased gold purchases by central banks [3] Group 2: Investment Strategy - Ordinary investors should adopt a long-term strategic perspective on gold investment rather than focusing on short-term fluctuations, avoiding speculative behavior [6][8] - A recommended strategic allocation for gold investment is between 5% to 15% of investable assets, which should remain stable despite short-term price volatility [8] Group 3: Consumer Behavior and Market Trends - The recent tax policy changes in China are expected to clarify consumer purchasing intentions, with a shift towards investment gold bars over jewelry due to increased costs [9][10] - The rise of "hard gold" as a popular choice among young consumers is driven by its affordability and design appeal, making it a preferred option in the current high gold price environment [10][11] Group 4: Industry Competitiveness - Chinese gold jewelry manufacturers are gaining international attention for their hard gold products, with established industry standards enhancing market credibility [11][12] - In a challenging market characterized by high gold prices and increased tax costs, companies must focus on brand differentiation and market segmentation to survive [12]

来源：北方法制报 "你好，想了解黄金吗？"凌晨两点，翟莉（化名）的手机突然收到这样一条消息。对方称，只花2000 元，就可以锁定100g的黄金实物。而这只是"黄金赌场"的冰山一角。 今年以来，黄金价格经历剧烈波动，也掀起公众投资黄金的热情。近日，有投资者向中国新闻网《民生 调查局》记者反映，金价震荡下，一些黄金私盘兑付困难，部分公司被指涉嫌构成开设赌场罪，投资者 可能无意间陷入黄金私盘赌局。 最低1500元可锁定100g黄金 "我最近在社交平台讨论了两句金价，结果没过多久，突然有陌生人私聊我，问我是否对短线黄金感兴 趣。"翟莉告诉记者，自己出于好奇，加了对方的微信询问具体情况。 "对方告诉我，2万元就可以锁定1公斤的黄金板料，最低100g起订，只用花2000元。我可以买涨也可以 买跌，能随时随地结算。" 根据翟莉描述，这种线上的"非实物黄金交易"，只需支付小额定金，就能锁定价值40倍的黄金板料。如 果未来金价上涨，购买者可凭锁定的低价补款提料，或结算差价获利。 记者以投资者的身份，联系了多家声称可以高杠杆买卖黄金的商家。这些商家预定黄金的价格不一，最 低仅1500元就可以预订100g黄金，杠杆高达60多倍。在 ...

黄金震荡收窄后，昨天一路狂奔，弹涨冲高，最终闯关未果，上演高位跳水，一路跳水70美金，重回 4200关口震荡调整，多空争夺。 今天的走势 昨天4200争夺上破，快速冲高。 不过，眼看即将新高后，突然上演反转。 直接跳水，一落千丈。 直接跳回4200下方收盘，下周又是调整。 跳水之下，再延续，先看4185的位置。 再探低位，支撑反弹，上看4220范围内的震荡持续。 当然了，再强势拉升，上破4220，看向4264的前高阻力。 不过，冲高跳水下，空头正盛。 下方再跌穿4185，看向4163的支撑。 昨天主要因素： 一方面，美联储12月降息成定局，美财长和候选人，接连压阵。不断吹风，给美联储发难施压。而且美 9月PCE物价降温，通胀波澜不惊，美元走低，黄金大涨。 另外一方面，美个人支出数据同步出炉，结果符合预期，以及消费信心超预期，消费市场看的见的火 热，与劳动力市场大相径庭，数据悬念增大，美元意外走强，黄金疯狂跳水。 下周消息面 重磅美联储决议登场，预期降息25基点，虽然白宫幕僚施压，不断唱好降息。但最终还是鲍威尔敲板， 是否能成功靴子落地，依然是个谜题，预期不定，下周或再引爆黄金动荡。 同时，美债竞拍又来了，美债 ...

你会在网上购买黄金吗？ 近年来，不少人开始涉足黄金投资。 上面销售的黄金 每克比大盘价格低20元到30元， 每天开放两个时间段抢购， 抢购到的黄金也确实是真黄金。 近日，央视起底了一个黄金骗局 上海张女士被骗走17万元 200多人受害， 涉案超3000万元 上海的张女士在熟人推荐下， 找到了一个购物平台， 黄金靠"抢" 每克便宜几十元还保真 上海市闵行区的张女士平时对投资很感兴趣。近年来，随着黄金价格持续走高，她也开始购入金条和金 饰，打算等金价进一步上涨后出手获利。2024年9月，一位朋友向她透露，在社交平台上，有人发布了一 则关于购买黄金的帖子，称有一个名为"麦多多"的网络平台，上面的黄金售价比市场价每克低20元至30 元。 张女士说，这是一个新平台，现在买黄金有补贴之类的，我朋友就问他到哪里去买，他就拉我朋友进一个 群。我朋友进去了之后，他们都说抢到了，也发货了，然后朋友就跟着买了。 抱着试试看的态度，张女士也在手机上下载了麦多多软件，定好闹钟进行抢购，小额下单。 " 那个时候是定量的，得去抢。一般上午10点钟放金豆，晚上8点钟放金条"。 和其他网购平台不同的是，买家付款后，麦多多平台是在7个工作日后发 ...

骗局陷阱藏在哪 简单来说就是真平台，发的也是真货。收到黄金的张女士就放下了警惕，利用这个平台的优惠，开始大额抢购黄金。可事情的走向却完全出乎她的意料， 最终还是上了骗子的当。那么，这骗局陷阱到底埋在了哪里了呢？ 上海市闵行区的张女士平时对投资很感兴趣。近年来，随着黄金价格持续走高，她也开始购入金条和金饰，打算等金价进一步上涨后出手获利。2024年9 月，一位朋友向她透露，在社交平台上，有人发布了一则关于购买黄金的帖子，称有一个名为"麦多多"的网络平台，上面的黄金售价比市场价每克低20元 至30元。 近年来，不少人开始涉足黄金投资。上海的张女士在熟人推荐下，登录了一个购物平台，上面销售的黄金每克比大盘价格低20元到30元，每天开放两个时 间段抢购，抢购到的黄金也确实是真黄金。 每克便宜几十元还保真 张女士：说这是一个新平台，现在买黄金有补贴之类的，我朋友就问他到哪里去买，他就拉我朋友进一个群。我朋友进去了之后，他们都说抢到了，也发 货了，然后朋友就跟着买了。 抱着试试看的态度，张女士也在手机上下载了麦多多软件，定好闹钟进行抢购，小额下单。 张女士：那个时候是定量的，得去抢。一般上午10点钟放金豆，晚上8点钟放金 ...

Gabelli黄金基金的投资组合经理恺撒·布赖恩指出，交易所交易基金（ETF）持有的黄金盎司数仍比2020 年10月的高点低10%以上。此外，投资于从事金银开采的上市公司的VanEck黄金矿商ETF的流通股数 量，已从2020年的峰值下降了约三分之一。 奥利弗表示，美联储黄金储备的市场价值有所上升，但也仅覆盖其负债的16%，远低于历史平均水平。 因此，得出金价上涨反映了大量财政、金融和地缘政治不确定性的结论并非不合理。然而，若要让牛市 持续，则必须发生另一次范式转变。各国央行行长已大幅增加黄金持有量，但大多数投资者尚未跟进。 事实证明这是一个代价高昂的错误。根据高盛的数据，过去十年间最优化的投资组合应将其一半资产配 置于黄金。 【市场要闻速递】 摘要全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓报告显示，12月4日黄金etf持有量为1050.58吨，较上一交易 日增加4.00吨。周四(12月4日)截止收盘，现货黄金报4202.69美元/盎司，跌幅0.06%，日内最高上探至 4241... 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓报告显示，12月4日黄金etf持有量为1050.58吨，较上 ...

最近我们身边不少朋友在讨论黄金，有人说金价又跌了，有人感叹自己早就想买却迟迟没下手，也有人每 天刷手机看金价走势却始终没有勇气下单。这种现象其实挺有意思的，便宜了反而没人敢买，这背后究竟 是什么原因呢？ 说起金价，这两年可真是让人操心。我们记得在2024年的时候，黄金价格曾经创造过历史新高，那时候不 少人都在后悔没有提前布局。可这半年来金价的表现就像过山车一样，上下起伏，让投资者们的心也跟着 揪起来。当价格下来的时候，理论上应该是绝好的买入机会，可偏偏这时候大家都变得特别谨慎，甚至有 些人选择了观望。这现象说明了一个问题，金价下跌本身并不是制约人们购买的主要因素。 我们先来看看现在的整个黄金市场到底是什么情况。从国际上看，黄金作为一种避险资产，它的价格走势 往往反映了全球经济的不确定性和投资者的风险偏好。2024年到2025年初这段时间，全球经济确实面临一 些挑战，地缘政治局势有起有伏，这些因素都会影响金价。在这种大背景下，黄金价格维持在相对高位是 正常的。但问题在于，当价格出现调整时，这种高位基数让很多人觉得即使下跌了，价格还是很贵啊。 这里就涉及到一个心理学上的现象，叫做"锚定效应"。我们身边的不少投资者 ...

近年来，不少人开始涉足黄金投资。上海的张女士在熟人推荐下，登录了一个购物平台，上面销售的黄金每克比大盘价格低20元到30元，每天开放两个时 间段抢购，抢购到的黄金也确实是真黄金。 每克便宜几十元还保真 转自：宁波晚报 和其他网购平台不同的是，买家付款后，麦多多平台是在7个工作日后发货，经过一周的等待，张女士的确收到了货真价实的真黄金，她感觉这是赚钱的 好机会。 骗局陷阱藏在哪 简单来说就是真平台，发的也是真货。收到黄金的张女士就放下了警惕，利用这个平台的优惠，开始大额抢购黄金。可事情的走向却完全出乎她的意料， 最终还是上了骗子的当。那么，这骗局陷阱到底埋在了哪里了呢？ 上海市闵行区的张女士平时对投资很感兴趣。近年来，随着黄金价格持续走高，她也开始购入金条和金饰，打算等金价进一步上涨后出手获利。2024年9 月，一位朋友向她透露，在社交平台上，有人发布了一则关于购买黄金的帖子，称有一个名为"麦多多"的网络平台，上面的黄金售价比市场价每克低20元 至30元。 张女士：说这是一个新平台，现在买黄金有补贴之类的，我朋友就问他到哪里去买，他就拉我朋友进一个群。我朋友进去了之后，他们都说抢到了，也发 货了，然后朋友就跟着 ...

Core Viewpoint - The current bull market in gold is characterized by its simultaneous rise with risk assets like stocks and its stronger performance compared to U.S. Treasuries and the dollar, indicating a shift in market preferences towards gold as a safer asset amid increasing uncertainties in the global financial landscape [5][6][15]. Group 1: Historical Context of Gold - The historical analysis reveals that gold has three attributes: commodity, currency, and financial, each driven by different macroeconomic factors over time, primarily linked to risk aversion [5][9]. - The first bull market (1970-1980) was driven by gold's commodity attribute, primarily as a hedge against inflation, with gold prices rising approximately 23 times due to high inflation and geopolitical tensions [7][24][36]. - The second bull market (2001-2012) was characterized by gold's financial attribute, where the introduction of gold ETFs transformed gold into a more liquid financial asset, leading to a price increase of about six times, particularly during the financial crisis [8][48][60]. - The current bull market (2018-present) has seen a return to gold's monetary attribute, with central banks significantly increasing their gold purchases, pushing prices up by about two times amid geopolitical tensions and concerns over U.S. debt sustainability [8][85][88]. Group 2: Market Dynamics and Trends - The simultaneous rise of gold and stocks reflects a unique market sentiment where both risk appetite and risk aversion are increasing, suggesting a complex interplay of investor behavior [6][13]. - The shift towards gold over U.S. Treasuries and the dollar indicates a growing distrust in traditional safe-haven assets, driven by concerns over the sustainability of U.S. fiscal policies and the potential for a weakening dollar [5][15][77]. - The ongoing trend of "de-dollarization" and increased central bank gold purchases highlight a significant change in global asset allocation strategies, positioning gold as a preferred asset in times of uncertainty [74][85][88].

短期市场聚焦12月美联储会议，中长期"美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势"对于金价构成一定支撑，或可考虑逢低分批布局黄金基金 ETF（518800）。关注本周美国9月PCE报告，本周末中国公布11月央行购金情况等。 周度回顾： （1）海外经济 经济数据上：美国9月PPI温和反弹，核心商品分项出现回落。9月核心PPI环比回升0.2pp至0.1%，但低于预期（彭博一致预期，下同）的0.2%，核心PPI同比 2.6%，亦低于预期的2.7%。分项来看，核心商品价格整体温和，非耐用品与耐用品增速均出现放缓；核心服务中，波动较大的贸易服务分项降幅有所收 窄，运输仓储与建筑服务小幅升温。9月CPI整体放缓，但部分进入PCE的PPI分项（机票、医疗）边际升温，9月PCE通胀或整体温和。从通胀预期来看，11 月以来，2y、10y美债TIPS通胀预期分别下行17bp、8bp至2.43%、2.24%，5y5y通胀预期下行2bp至2.43%。 截至上周五（11月28日），伦敦现货黄金报收4218.55美元/盎司，自11月21日以来累计上涨154.27美元/盎司，涨幅3.80%。上周伦敦现货黄金价格震荡走 强，金价周一 ...