1）雅化集团 （幻方量化参与公司电话会议） 调研纪要：雅化集团坚持双主业发展战略，报告期内锂盐长协客户订单需求稳定，产线逐步建设投产， 民爆业务产能有效释放并积极拓展爆破业务。2024年全年实现营业收入77.16亿元，同比下降35.14%， 净利润2.57亿元，同比上升539.36%；2025年一季度实现营业收入15.37亿元，同比下降17.03%，净利润 8,246.44万元，同比上升452.32%。公司拥有津巴布韦卡玛蒂维锂矿68%控制权，年处理锂矿石230万 吨，现有氢氧化锂产能6.3万吨，碳酸锂产能3.6万吨，预计2025年将新增3万吨氢氧化锂产能。客户包括 特斯拉、松下、LGES等知名企业，海外客户订单占比较大。民爆业务覆盖四川、西藏、新疆等20余个 省市区，客户包括中铁建、中电建等大型央企。公司自2013年收购新西兰红牛公司后，加大在非洲和澳 洲区域民爆业务的拓展力度。 根据市场公开信息及4月30日披露的机构调研信息，知名私募幻方量化近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 机构简介： 幻方量化(九章资产)是一家依靠数学与计算机科学进行量化投资的对冲基金公司。创始团队于2008年开 始致力于 ...

碳酸锂月报： 供需失衡，锂价重心下移 分析师：张清 咨询账号：Z0019679 中辉期货研究院 2025.4.30 本月碳酸锂市场观点摘要 【宏观概况】中国一季度GDP同比增长5.4%，与上年四季度增长5.4%持平，比上年同期增长5.3%回升了0.1个百分点。CPI同比下降 0.1%，上年四季度为上涨0.2%，上年同期为持平，侧面反映出消费需求不足的问题仍较为突出。工业、投资、零售和出口等主要 经济指标，在宏观调控政策的积极作用下整体表现尚可，部分指标开始回升，924以来的积极政策取得了一定效果，对整体经济的 平稳运行发挥了重要作用。特朗普关税政策明显超出市场预期，二季度将成为各个国家与美国的重要谈判窗口，市场波动率上升。 【供应端】4月产量预计7万吨左右，环比上月下滑7%。4月随着锂价重心下移，外采矿冶炼厂利润倒挂严重。此外龙头大厂季节性 检修带动产量小幅回落。但盐湖季节性生产旺季即将到来，若矿端减停产不及预期，5月产量仍将维持高位。 【需求端】乘联会数据显示，4月1—20日，全国乘用车新能源市场零售47.8万辆，同比去年4月同期增长20%，较上月同期下降11%， 零售渗透率53.3%，今年以来累计零售28 ...

四川省天府锂业有限责任公司成立，注册资本5亿元 金十数据4月29日讯，天眼查App显示，4月25日，四川省天府锂业有限责任公司成立，法定代表人为陈 庚户，注册资本5亿人民币，经营范围包括矿产资源勘查、非煤矿山矿产资源开采、非金属矿及制品销 售等。股东信息显示，该公司由四川省自然资源投资集团有限责任公司全资持股。 ...

永杉锂业（603399）公告，2025年第一季度营收为10.95亿元，同比下降24.57%；净亏损2949.92万元， 去年同期净利润7146.72万元。 ...

2025 年 4 月 29 日 商 品 研 究 碳酸锂：成本支撑趋弱，关注高基差下采买需求 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi@gtht.com 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 liuhongru@gtht.com 【基本面跟踪】 碳酸锂基本面数据 | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2507合约（收盘价） | 66,960 | -1,220 | -2,040 | -3,880 | -7,560 | -13,240 | | | | 2507合约（成交量） | 145,735 | 37,558 | -50,731 | 103,811 | 126,477 | 137,555 | | | | 2507合约（持仓量） | 246,197 | 28,827 | 64,783 | 129,511 | 187,586 | 226,640 | | | 盘面 | 2509合约（收盘价） | 68,32 ...

Email：wangyh@zxqh.net Tel：027-68851554 研究员：张重洋 从业资格号：Z0020996 Email：zhangcy@zxqh.net Tel：027-68851554 需求指引偏平淡，锂价震荡偏弱 碳酸锂周报20250428 研究员：王艳红 投资咨询号：Z0010675 2 核心观点 产业基本面-供给端 1 4 其他重要影响因素 3 产业基本面-需求端 目 录 核心观点 供给端：本周国内碳酸锂产量环比减少488吨至16900吨，部分锂盐厂在4-6月检修，供应有少许减量。进口方面，据智利 海关，3月智利出口至中国碳酸锂规模为1.66万吨，环比增加38%，回升至均值水平。本周碳酸锂社会库存环比增加259吨 至13.19万吨，冶炼厂、下游及其他环节的库存分别为5.24万吨、4.28万吨和3.66万吨。冶炼厂和下游小幅累库，整体去 库压力较大。中长期维度，今年碳酸锂供应过剩的压力仍较大； 需求端：据调研，5月下游暂无大的需求增量，531抢装结束后，国内储能面临需求环比下滑的风险。终端市场方面，据乘 联分会4月1—20日，全国乘用车新能源市场零售47.8万辆，同比增长20%，环比下降 ...

碳酸锂周报 供应压力仍存，价格延续偏弱 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|有色中心】 资深研究员：李 旎 执业编号：F3085657 投资咨询号: Z0017083 2025/4/28 需求端：4月整体排产预计环比持平。3月，我国动力和其他电池合计产量为118.3GWh，环比增长18.0%，同比增长54.3%。动力和 其他电池合计出口23.0GWh，环比增长8.8%，同比增长75.3%。动力和其他电池销量为115.4GWh，环比增长28.3%，同比增长 64.9%。以旧换新政策出台和政策端新能源车购置税的延期也有望持续支撑中国新能源车市场销量的较快增长。 库存：本周碳酸锂库存呈现累库状态，工厂库存周内增加2860吨至32560吨，市场库存减少3722吨，广期所库存增加2233吨。 ⚫ 策略建议： 从供应端来看，碳酸锂产量稳增，3月产量环比增加24%，近期锂盐厂稳定生产，3月锂精矿进口量环比减少6%，3月锂盐进口环 比增加47%，预计后续南美锂盐进口量保持高位。从需求端来看，受储能和电动车终端增速的带动，下游需求较好，但美国对等关税 政策落地对锂电池出口形成负面 ...

碳酸锂：需求疲软叠加成本下移，偏弱运行延续 | 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 | shaowanyi@gtht.com | | --- | --- | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | liuhongru@gtht.com | 【基本面跟踪】 碳酸锂基本面数据 2025 年 4 月 28 日 商 品 研 究 智利国家经济检察院（FNE）于当地时间 24 日批准了智利国家矿业公司（Codelco）与智利矿业化工 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2507合约（收盘价） | 68,180 | -120 | -2,000 | -2,380 | -5,760 | -11,080 | | | | 2507合约（成交量） | 108,177 | 3,793 | 13,417 | 76,511 | 94,785 ...

记者4月27日获悉，四川省甘孜州雅江县已探明锂矿资源2.2亿吨。雅江县人民政府县长钟色表示，雅江 锂矿资源丰富，属于甲基卡稀有金属矿田的核心组成部分，已探明伟晶岩型锂矿资源储量居全球第一。 目前，雅江县已探明2.2亿吨锂辉石资源原矿，306万吨氧化锂资源量。在锂矿资源开发方面，钟色透 露，雅江已"牵手"宁德时代、天齐锂业、盛屯三家行业巨头，"宁德时代斯诺威、盛屯木绒锂矿取得采 矿权，天齐措拉锂矿全面复工。"（中新网） ...

2014年，党坝矿区实现第一阶段找矿突破，提交氧化锂资源量超66万吨。3年后，实现第二阶段找矿突破，新增氧化锂资源储量达近25万吨。 而后，通过持续攻深找盲，探明氧化锂资源储量超112万吨，实现第三阶段找矿突破。 近年来，四川在锂矿方面多有发现。2013年，阿坝州李家沟锂辉石矿床经认定，提交氧化锂资源量51万余吨，成为当时亚洲第一大的锂辉石 矿床；2019年，甘孜州甲基卡麦基坦X03锂矿脉探获氧化锂资源储量超89万吨，创下了新高；2024年，甘孜州雅江木绒锂矿探获锂资源近百万 吨，再创新高。 成都规划自然资源官微3月4日晚间发布消息称，近日，四川省马尔康市党坝锂矿通过自然资源部矿产资源储量评审备案，新增氧化锂资源量44 万吨，累计查明氧化锂资源量112.07万吨，成为四川首个氧化锂资源量超百万吨的花岗伟晶岩型锂矿床，也是迄今亚洲探明资源量最大的花岗 伟晶岩型锂矿床。 党坝矿区位于阿坝州可尔因地区。2007年，党坝矿区查明的氧化锂资源量不到1万吨。2011年，四川省综合地质调查研究所将党坝矿区采矿权 和探矿权范围纳入整体勘查。自此以来，党坝锂矿勘查投入累计经费超1.7亿元，实施实物工作量钻探4万余米。 该成矿带 ...