2025 年4 月25 日，公司发布2024 年年度报告。2024 年公司实现收入264.97 亿元（同比+8.0%），实现 归母净利润9.15 亿元（同比-21.6%），实现扣非归母净利润8.85 亿元（同比-22.4%）。 公司同时发布2025 年一季报。2025 年Q1 公司实现收入69.56 亿元（同比+3.0%），实现归母净利润4.60 亿元（同比+15.5%），实现扣非归母净利润4.55 亿元（同比+14.8%）。 经营分析 门店优化、收入端增速暂缓，调整期过后利润有望稳健增长。24年公司新开自建门店907 家，并购门店 420 家，加盟门店1885 家，同时动态优化门店网络，24 年关闭门店733 家，24 年行业处于调整期，优 化门店网络有助于后续更良性增长。25 年Q1，公司净增门店69 家，其中：新开门店54 家，并购0 家， 加盟店189 家，关闭门店174 家。截至Q1 末，公司拥有门店16,622 家（含加盟店6239 家）。公司在加 盟端持续发力，推动"直营式加盟"，提升品牌影响力的同时，有望助力业绩稳健增长。 业绩简评 中西成药持续增长，省外市场稳步提升。25 年Q1，公司业务中 ...

| 证券代码：603939 | 证券简称：益丰药房 | 公告编号：2025-045 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113682 | 债券简称：益丰转债 | | 益丰大药房连锁股份有限公司 关于2025年第一季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据上海证券交易所发布的上市公司分行业信息披露指引及《关于做好主 板上市公司 2025 年第一季度报告披露工作的主要提醒》相关要求，现将益丰 大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第一季度主要经营数据披 露如下： 一、报告期末主要经营数据 | | | 主营业务分行业情况 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 毛利率 | 营业收 入比上 | 营业成 本比上 | 毛利率比 | | 分行业 | 营业收入 | 营业成本 | （%） | 年同期 增减（%） | 年同期 增减 （%） | 上年同期 增减（%） | | 零售 | 5, ...

健之佳（605266）公告，2025年第一季度营业收入22.94亿元，同比下降0.85%。归属于上市公司股东的 净利润3352.56万元，同比下降35.85%。基本每股收益0.22元/股，同比下降35.29%。 ...

证券研究报告：医药生物|行业周报 发布时间：2025-04-28 行业投资评级 强于大市 |维持 | 行业基本情况 | | --- | | 收盘点位 | | 7199.79 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 8490.25 | | 52 | 周最低 | 6070.89 | 行业相对指数表现 2024-04 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-04 -20% -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% 医药生物 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 研究助理:陈峻 SAC 登记编号:S1340123110013 Email:chenjun@cnpsec.com 近期研究报告 《12 部门联合发布《促进健康消费专 项行动方案》，药店板块有望受益》 - 2025.04.21 医药生物行业报告 （2025.04.21-2025.04.27） 强生公布 PFA 研究进展，2025 年国产 P ...

一心堂药业集团股份有限公司 投资者调研会议记录 时间：2025 年 4 月 28 日 15:30-16:30 地点：一心堂药业集团股份有限公司总部 召开方式：2024 年年报及 2025 年一季报业绩交流会 投资者：中信证券 陈竹 宋硕 张斌斌、东北证券 刘宇腾 文将儒、 国联民生 郑薇 陈馨悦、中邮证券 蔡明子 龙永茂、中信建投 贺菊 颖 刘若飞 沈兴熙、开源证券 余汝意 巢舒然等投资者共 101 人。 接待人：副总裁兼董事会秘书李正红先生、财务负责人肖冬磊先生和 证券事务代表阴贯香女士。 一、公司基本情况 1、公司业绩情况 2024 年，公司实现营业收入 180 亿元，同比上升 3.57%；实现归属于上市公 司股东的净利润 1.14 亿元，同比下降 79.23%；归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 2.50 亿元，同比下降 65.83%；总资产规模 168 亿元，净资产 规模 76 亿元，扣除新租赁准则变动影响后，资产负债率在 45%左右，资产状况 良好。商誉 19.83 亿，公司每年对商誉进行严格减值测试，减值准备充分。2024 年经审计净利润在业绩预告范围内，净利润下滑的原因主要包括新店占 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% in the next 6-12 months [3][11]. Core Insights - The company reported a revenue of 26.497 billion RMB in 2024, reflecting an 8.0% year-on-year growth, while the net profit attributable to shareholders decreased by 21.6% to 915 million RMB [2]. - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 6.956 billion RMB, a 3.0% increase year-on-year, with a net profit of 460 million RMB, up 15.5% year-on-year [2]. - The company is in a period of adjustment, optimizing its store network, which is expected to lead to stable profit growth post-adjustment [3]. Summary by Sections Performance Review - In 2024, the company achieved a total revenue of 26.497 billion RMB, with a net profit of 915 million RMB, and a non-recurring net profit of 885 million RMB, both showing declines compared to the previous year [2]. - For Q1 2025, the company reported a revenue of 6.956 billion RMB and a net profit of 460 million RMB, indicating a positive trend in profitability [2]. Operational Analysis - The company opened 907 self-built stores, acquired 420 stores, and added 1,885 franchise stores in 2024, while closing 733 stores to optimize its network [3]. - In Q1 2025, the company added 69 stores, including 54 new openings and 189 franchise stores, while closing 174 stores, resulting in a total of 16,622 stores [3]. - The fastest-growing segment in Q1 2025 was the Chinese and Western medicine category, generating approximately 5.32 billion RMB in revenue, a 5.8% increase year-on-year [3]. Profit Forecast, Valuation, and Rating - The company is expected to gradually return to normal growth after the adjustment period, with projected net profits of 1.1 billion RMB, 1.32 billion RMB, and 1.52 billion RMB for 2025, 2026, and 2027, respectively, representing year-on-year growth rates of 20.1%, 19.8%, and 15.3% [3]. - The estimated earnings per share (EPS) for 2025, 2026, and 2027 are 0.96 RMB, 1.16 RMB, and 1.33 RMB, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 17, 15, and 13 times [3].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% in the next 6-12 months [3][11]. Core Views - The company reported a revenue of 26.497 billion RMB in 2024, an increase of 8.0% year-on-year, but a decline in net profit attributable to shareholders by 21.6% to 915 million RMB [2]. - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 6.956 billion RMB, a 3.0% increase year-on-year, with a net profit of 460 million RMB, reflecting a 15.5% increase [2]. - The company is undergoing a period of adjustment, optimizing its store network, which is expected to lead to stable profit growth post-adjustment [3]. Summary by Sections Performance Review - In 2024, the company achieved a total revenue of 26.497 billion RMB, with a net profit of 915 million RMB, and a non-recurring net profit of 885 million RMB, both showing declines compared to the previous year [2]. - For Q1 2025, the company reported a revenue of 6.956 billion RMB and a net profit of 460 million RMB, indicating positive growth in profitability [2]. Operational Analysis - The company opened 907 self-built stores, acquired 420 stores, and added 1,885 franchise stores in 2024, while closing 733 stores to optimize its network [3]. - In Q1 2025, the company net added 69 stores, with 54 new openings and 189 franchise additions, while closing 174 stores [3]. - The fastest-growing segment in Q1 2025 was traditional Chinese and Western medicine, generating approximately 5.32 billion RMB in revenue, a 5.8% increase year-on-year [3]. Profit Forecast, Valuation, and Rating - The company is expected to gradually return to normal growth after the adjustment period, with projected net profits of 1.1 billion RMB, 1.32 billion RMB, and 1.52 billion RMB for 2025, 2026, and 2027, respectively, reflecting year-on-year growth rates of 20.1%, 19.8%, and 15.3% [3]. - The projected earnings per share (EPS) for 2025, 2026, and 2027 are 0.96 RMB, 1.16 RMB, and 1.33 RMB, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 17, 15, and 13 times [3].

[Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 医药生物 G 减肥药 BD 有望加速 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 21 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（4 月第 3 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_PageHeader] 2025 年 04 月 图表目录 [Table_BaseData] 1) 周度回顾。上周（4 月 14 日-4 月 18 日）医药生物收 跌-0.36%，反弹力度小于 Wind 全 A（0.39%）和沪深 300（0.59%），市场偏好避险板块。从板块来看，贸易 战中波及程度最小的化学制剂（0.62%）、中药（0.6%） 和线下药店（0.19%）小幅收涨，血液制品（-4.39%） ...

有业内人士指出，2024年药品零售市场整体负增长，药品类别微增长。近年来医保合规监管力度的加强 对药店经营提出了更高的要求，实体药店面临电商冲击和同质化竞争等问题，专业化运营和差异化战略 成为实体药店突围关键。 财信证券分析指出，零售药店行业开始出清，一方面放慢门店扩张速度，另一方面加速迁址及关闭门 店，对存量门店进行优化。中康药店通最新数据显示，截至2024年第四季度，全国药店总数为700881 家，与2023年同期相比，增长了2.3%；较上季度下降了0.5%，这是近年来全国药店总数首次出现季度 环比负增长。具体来看，去年全年闭店数共计39228家，闭店率约5.76%（闭店率为全年闭店数除以年 初药店总数），而2023年仅为3.8%，其中去年第四季度闭店数远高于前三季度，整体出现关店加速趋 势。 （文章来源：广州日报） 近日，国药一致发布2024年年报，公司营收利润双降。国药一致主营业务包括医药分销和医药零售，医 药零售即国大药房受多重因素影响，去年归母净利润大幅下滑。2024年，国大药房退出并关闭了1273家 直营门店，同时也关闭了389家加盟门店，门店总数为9569家，退出了"万店俱乐部"。实际上，不少 ...

摘要 连锁药店行业近况更新 20250414 Q&A 2025 年第一季度以来，连锁药店行业的关店情况如何？与 2024 年相比有何变 化？ 截至 2025 年第一季度，连锁药店行业的营业执照注销数量接近 14,000 家，根 据中康的数据具体为 13,900 多家。相比之下，2024 年第一季度关店数量为 6,700 多家，同比增速翻了一番。2024 年全年关店数量为 39,700 多家，其中第 四季度关店速度最快，达到 17,000 多家。根据行业机构预测，包括 Deep Tech 在内，今年（2025 年）可能会有 10 万家药店关闭，有些估计在 5 到 6 万家左 • 2024 年药店关店数量达 39,700 多家，同比增速翻番，预计 2025 年关店数 量将达 5-10 万家，主要受药品追溯码监管、电商法及金税四期上线影响， 小型单体药房面临更大经营压力。 • 药品追溯码政策加速落地，要求所有药品可追溯来源，避免窜货和回流药 问题，已在十六七个省份提前实施，6 月 1 日后未完成将面临处罚，倒逼 单体药店加快执行进度。 • 国家医保资金监管力度显著加强，2024 年追回 254 亿元，严查套取医保行 ...