点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 军工新材料：价格持平 （1）本周电解钴价格23.60 万元/吨，环比+0%。本周电解钴和钴粉价格比值0.93 ，环比+0.1%；电解钴和硫酸 钴价格比值为5.02 ，环比+1.4%。（2）碳纤维本周价格83.8元/千克，环比+0%。毛利-8.56元/千克。（3）铍价 格本周持平。 新能源车新材料：氢氧化锂价格下跌 （1）本周Li2O 5%锂精矿中国到岸价540美元/吨，环比 -0.92%。（2）本周电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格 分别为6.06 、5.98 和5.96 万元/吨，环比-0.1%、+1.21%和-2.3%。电碳与工碳价差为2024年11月以来新低，或 代表锂电景气度相较工业领域有所减弱。（3）本周硫酸钴价格4.7 ...

5月份以来，A股上市公司调研热度升温，其中军工概念股备受关注。 根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年中国军工新材料行业市场全景调研与发展前景预测报告》， 全球军工新材料市场呈现出稳步增长的趋势，市场规模不断扩大。随着国际形势的变化和各国军事实力 的竞争，军工新材料市场需求将持续增长。 中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，现代军事装备的发展对性能提出了更高要求，如航空航天领 域，飞机、导弹等需要更轻质、高强度、耐高温的材料来提升飞行性能和作战能力，这促使军工新材料 在相关领域的应用不断扩大。 目前国泰集团在军工新材料的业务主要由其多个控股子公司开展，公司依托下属子公司拓泓新材、三石 有色开展钽铌业务，当前拓泓新材主要生产冶金级钽铌氧化物处于稳定量产阶段，三石有色业务覆盖钽 铌高纯氧化物及超高纯氧化物等高附加值产品，其中高纯度产品处于试制阶段。 5月26日，江西国泰集团（603977）股份有限公司（以下简称"国泰集团"）接受机构调研时表示："公司 将持续做强做优做大民爆一体化产业，军工新材料产业作为公司战略新兴产业，紧跟国家重大战略安排 和关键能力备份，有望成为公司业绩增长'新引擎'，轨交自动化及信息化 ...

根据21世纪经济报道，部分商业银行近期卖出OCI账户和AC账户中部分债券，从而兑现浮盈、弥补浮亏。银行"以丰 补歉"并不罕见，但在当前波动较大的债市环境下，银行的操作对市场的影响很可能会进一步放大。但从目前的情况 来看，银行卖券行为尚不至于触发机构踩踏，且短端后续面临进一步调整的压力和长端相比会更小。 机械｜BC设备兼具能见度与弹性，已处在左侧窗口 BC是目前最具能见度的扩产方向，我们统计2024-2027年头部厂商拟新增BC 产能40-65GW/年，而存量780GW的 TOPCon改造将带来更大增量。BC带来显著设备弹性，主要为2-3道激光、1道镀膜。激光设备中，激光器向短波长、 窄脉宽升级，价值量大幅提升，格局优化；镀膜设备中，LPCVD用量翻倍。 风险因素：BC技术进步不及预期；电池片产能升级意愿下降；BC项目落地不及预期；市场竞争格局恶化；其他新兴 技术替代。 明明｜中信证券首席经济学家 S1010517100001 债市启明｜如何看待商业银行卖券兑现浮盈？ 刘海博｜中信证券制造产业首席分析师 S1010512080011 风险因素：基本面数据大幅超预期；资金面超预期收紧；央行流动性投放支持不及预期； ...