| 年 月 市场数据：2025 7 | 日 8 | | | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | 32.70 | | 年内最高/最低（元）： | | 35.75/20.86 | | 流通A股/总股本（亿）： | | 1.31/1.31 | | 流通 A 股市值（亿）： | | 42.74 | | 总市值（亿）： | | 42.74 | | 基础数据：2025 年 | 3 月 | 31 日 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 0.17 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 0.17 | | 每股净资产(元)： | | | 8.01 | | 净资产收益率(%)： | | | 2.09 | 新材料 凯立新材（688269.SH） 买入-B(维持) 冀泳洁 博士 执业登记编码：S0760523120002 邮箱：jiyongjie@sxzq.com 王锐 执业登记编码：S0760524090001 邮箱：wangrui1@sxzq.com 研究助理： 申向阳 邮箱：shenxiangyang@sxzq.com 2025 年 7 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 7 月 5 日 缅甸锡矿进口量连续多月低于 1 万吨警戒线， 供应偏紧预期对锡价或有支撑 [Table_Title2] 有色-能源金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►本周沪镍价格环比上涨，贸易商仍存在补库需求 截止到 7 月 4 日，LME 镍现货结算价报收 15,120 美元/ 吨，较 6 月 27 日上涨 0. 6%，LME 镍总库存为 202,470.00 吨，较 6 月 27 日减少 0.89%；沪镍报收 12.24 万元/吨，较 6 月 27 日上涨 1.50%，沪镍库存为 24,922.00 吨，较 6 月 27 日 减少 0.83%；截止到 6 月 27 日，硫酸镍报收 28,500.00 元/吨， 较 6 月 27 日价格持平。根据 SMM，从供给端来看，国内市场 方面，菲律宾镍矿的 CIF 价格较高，冶炼厂的生产成本显著增 加。华北地区部分冶炼厂的生产负荷有所下调，且由于菲律宾 镍矿品位的下降，国内金属产量或面临走弱的预期。印尼方 面，主流冶炼厂的生产成本出现倒挂，部分冶炼厂已经开始进 行检修，加之可 ...

每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 消息面上，6月26日中信建投研报指出，工业金属（铜、铝）因中美博弈阶段性缓和及新能源、电 网投资需求韧性叠加供给瓶颈，价格中枢有望抬升。6月23日稀土市场监测显示，氧化物主流产品价格 上涨，分离企业对后市持乐观态度，下游企业维持刚需采购。 民生证券指出，工业金属价格受美联储维持基准利率及5月零售数据低于预期影响呈现震荡。铜方 面，矿端持续紧张，中国冶炼厂与Antofagasta的谈判僵持，需求端进入传统淡季，铜线缆企业开工率环 比下降3.04pct。铝方面，氧化铝开工率环比下降0.4pct，部分企业因用矿成本问题选择减产；电解铝下 游采买情绪不足，但社会库存保持去库趋势。锌价受海外库存减少支撑，但国内供需双弱；铅因原料供 应矛盾突出及消费低迷维持盘整；镍价受需求疲软及伦镍传导影响进一步走弱。整体来看，工业金属市 场受宏观 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 军工新材料：价格持平 （1）本周电解钴价格23.60 万元/吨，环比+0%。本周电解钴和钴粉价格比值0.93 ，环比+0.1%；电解钴和硫酸 钴价格比值为5.02 ，环比+1.4%。（2）碳纤维本周价格83.8元/千克，环比+0%。毛利-8.56元/千克。（3）铍价 格本周持平。 新能源车新材料：氢氧化锂价格下跌 （1）本周Li2O 5%锂精矿中国到岸价540美元/吨，环比 -0.92%。（2）本周电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格 分别为6.06 、5.98 和5.96 万元/吨，环比-0.1%、+1.21%和-2.3%。电碳与工碳价差为2024年11月以来新低，或 代表锂电景气度相较工业领域有所减弱。（3）本周硫酸钴价格4.7 ...

证券研究报告 有色金属 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 15 日 证券分析师 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 郑嘉伟 SAC：S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 陈轩 chenxuan01@huayuanstock.com 板块表现： 库存持续去化，铝价强势运行 投资评级： 看好（维持） ——有色金属 大宗金属周报（2025/6/9-2025/6/13） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 铜：美国 5 月 CPI 不及预期，铜价回落，短期仍看震荡。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅 分别为-1.44%/-1.17%/+0.22%，周一沪铜一度涨至超 7.9 万元/吨，伴随周三美国 5 月 CPI 不及预期影响，铜价开始回落。海外铜库存转移仍 ...

钢铝关税也再次引发对美国正在进行的铜进口调查的关注，最后可能会导致征收新的关税。 这加速了铜流向美国，包括来自LME库存的铜，因为交易商预期美国将对铜征收关税，希望从美国铜 价上涨中获利。 美国COMEX期铜7月合约最新上涨0.89%至每磅4.93美元，较伦铜每吨溢价1,129美元。 伦敦金属交易所（LME）期铜周四创两个月新高，受助于铜价突破技术水平后出现投机性买盘，伦铜 库存下降以及刚果一家大型矿场停产，也推动铜价上涨。 伦敦时间6月5日17:00(北京时间6月6日00:00)，LME三个月期铜收高118美元或1.23%，收报每吨9,739.50 美元，此前一度触及9,809.50美元，为3月31日以来的最高水平。 | | 6月5日LE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | | --- | --- | --- | --- | | 令屋 | 收盘价 | | 涨跌 涨跌幅 | | 三个月期锅 | 9739.50 | | ↑ +118.00 ↑ +1.23% | | 三个月期铝 | 2478.00 | - | -5.00 -0.20% | | 三个月期锌 | 2686.00 | - | -15.50 -0.5 ...

点击注册小程序 报告摘要 军工新材料：电解钴价格下跌 （1）本周电解钴价格23.80 万元/吨，环比-0.8%。本周电解钴和钴粉比值0.93 ，环比-0.7%；电解钴和硫酸钴 价格比值为4.86 ，环比-0.4%。（2）碳纤维本周价格83.8元/千克，环比+0%。毛利-9.28元/千克。（3）铍价格 持平。 新能源车新材料：锂辉石价格下跌 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 （1）本周Li2O 5%锂精矿中国到岸价已达到560美元/吨，环比 -20.90%。（2）本周电碳、工碳和电池级氢氧 化锂价格分别为6.45 、6.27 和6.52 万元/吨，环比 -1.3%、-1.53%和-1.1%。电碳与工碳价差为2024年11月以来 新低，或代表锂电景气度相较工业领域有所减弱。（3）本周硫酸钴价格4.78 ...

证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 05 月 21 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年05月21日 华源晨会精粹 20250521 固定收益 "科创债"新政首周，有何特征？——信用债热点事件系列：科创债新政 后首周，银行是科创债发行的绝对主力，且银行以国股大行为主。从首周的发行情 况来看，科创债的发行主体明显呈现高评级、央国企的特征。从资金用途的变化来 看，本次"科创债"新政放宽了对科创债募集资金用途的限制。目前，已发行的科 创债所创设的创新条款主要包括转股选择权、超额增发权等，也有信用增进机构为 部分已发行科创债创设了信用风险缓释凭证（CRMW）。我们认为，在当前政策支 持和市场高关注度的背景之下，叠加科创债相关政策和发行条款的多元化创新，短 期内科创债的信用风险整体较低。目前科创债发行整体尚未放量，尤其是股权投资 机构科创债目前发行规模整体不大，建议选择资质良好的发行主体，并关注其科创 债一级发行的投标机会。结构上来看，建议择优关注设置了转股选择权、票面利率 挂钩等创新条款，或由第三方增信机构创设了相应信用风险缓释凭证的科创债，博 弈科创债上市初期流动性 ...

工行上海市嘉定支行表示，该行高度重视此事，已与客户取得联系，安排相关金条生产厂家进行了现场 核实，未发现明显异常情况。此后，经与客户协商一致，上述两款金条送至上海市计量测试技术研究院 国家金银制品质量检验检测中心（上海）进行质量检测。送检、领取检测报告环节，均由上海市嘉定公 证处办理证据保全公证。 "经检测，两款金条检测报告均记载'检测结论：金含量为99.99%'，无质量问题。经上述质检机构以专业 方式清洗，疑似杂质已脱落，应为金条售出后的外部附着物。以上结论均获客户认可。"工行上海嘉定 支行表示。 本文转载自第一财经 值班编辑 | 宝珠 视觉 | 诺言 据澎湃新闻，工商银行对网传一客户在该行购买金条发现疑似杂质相关情况作出正式回应。 5月9日晚间，记者从中国工商银行上海市嘉定支行获悉，近期，一位客户在该支行辖属南翔支行购买了 两款金条。5月7日，网传在上述金条剪开加工过程中发现疑似杂质，经核实，该情况不属实。 工行上海市嘉定支行称，"我行将始终坚持以客户为中心，全力维护金融消费者合法权益，提供优质金 融服务。工商银行对所销售的金条都提供回购服务，请大家放心。同时，也诚恳希望大家不信谣不传 谣，共同维护良好网 ...

据澎湃新闻，工商银行对网传一客户在该行购买金条发现疑似杂质相关情况作出正式回应。 5月9日晚间，记者从中国工商银行上海市嘉定支行获悉，近期，一位客户在该支行辖属南翔支行购买了 两款金条。5月7日，网传在上述金条剪开加工过程中发现疑似杂质，经核实，该情况不属实。 工行上海市嘉定支行表示，该行高度重视此事，已与客户取得联系，安排相关金条生产厂家进行了现场 核实，未发现明显异常情况。此后，经与客户协商一致，上述两款金条送至上海市计量测试技术研究院 国家金银制品质量检验检测中心（上海）进行质量检测。送检、领取检测报告环节，均由上海市嘉定公 证处办理证据保全公证。 "经检测，两款金条检测报告均记载'检测结论：金含量为99.99%'，无质量问题。经上述质检机构以专 业方式清洗，疑似杂质已脱落，应为金条售出后的外部附着物。以上结论均获客户认可。"工行上海嘉 定支行表示。 工行上海市嘉定支行称，"我行将始终坚持以客户为中心，全力维护金融消费者合法权益，提供优质金 融服务。工商银行对所销售的金条都提供回购服务，请大家放心。同时，也诚恳希望大家不信谣不传 谣，共同维护良好网络生态。感谢大家的关心，欢迎大家监督。" 关于网传一客户 ...