两大原料巨头冲刺 IPO，有望充分带动板块情绪。6月30日，北交所官网披露了维琪科技、珈凯生物的招股说明书， 两家企业的上市申报材料被正式受理。维琪科技成立于 2011 年，主要从事皮肤活性多肽、中国特色植物原料等化妆 品原料的研发、生产和销售，主要产品包含肌肽、铜肽 X、寡肽-1 肽粉等。根据弗若斯特沙利文的研究报告，在中 国化妆品多肽原料行业，维琪科技以 6.6%份额位列行业第一。珈凯生物成立于 2010 年，主要从事化妆品功效原料的 研发、生产和销售，其主要布局方向在植物原料和微生物发酵方面，代表性产品有悦肤宁、植物舒敏剂、积雪草苷、 维生素 C 乙基醚、β-葡聚糖、七叶树提取物等。两家原料公司在其主攻的原料开发领域均位居领先地位，且业绩增 长势头良好，其资本化进程加速，有望为我国原料市场和整个美妆市场注入新动力，增强我国原料市场竞争力。与 此同时，我们认为在美护创新研发景气度较高的背景下，叠加原料龙头上市事件催化，有望充分带动板块情绪。 美对越关税落地，利好出口板块情绪修复。7 月 3 日，美国总统特朗普称与越南达成关税协议，美国对越南输美商品 征收 20%关税（4 月特朗普最初宣称对越南施加的对等关 ...

以下为报告节选内容 机密 今天分享的是：2025年中国化妆品原料行业独立市场研究报告-沙利文 报告共计：36页 本报告聚焦2025年中国化妆品原料行业，从多维度剖析行业现状与趋势。化妆品原料涵盖基质原料、一般添加剂和活性原料三大体系， 是产品功效核心载体。全球及中国市场对其定义明确，随着消费者对安全性和功效性要求提升，高品质、创新型原料需求持续增强，生 物技术、绿色化学等进步推动原料创新升级。 行业发展历经多轮迭代，全球从天然原料到生物技术驱动，中国从基础原料国产化到全球创新引领，华熙生物、上海家化等企业通过"产 学研用"模式推动产业升级。产业链上游为原料供应商，中游是配方研发与制造商，下游覆盖多元消费场景，形成完整价值链条1- 45。 商业模式包括原料销售、定制服务、联合研发等，服务型模式被领先供应商推广。驱动因素有消费升级推动功效需求、政策支持创新、 技术进步提升原料效能等。 市场规模方面，全球2019年885.6亿美元，2024年1142.4亿美元，预计2029年1694.3亿美元；中国2019年1147.8亿元，2024年1603.9亿元， 预计2029年2561.8亿元。政策持续规范行业，支持创新。 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is upgraded to "Accumulate" [1] Core Views - The company's short-term performance is under pressure due to factors such as inventory adjustments and price changes, but long-term growth is expected to be driven by the launch of new products [8] - The company is a global leader in cosmetic raw materials, and while 2024's performance is affected by the downstream inventory cycle, the penetration of new sunscreen agents is a long-term industry trend [8] - The company has sufficient capacity reserves and is actively expanding production, particularly in Malaysia, which will enhance its risk resistance and internationalization [8] Financial Summary - In 2024, the company is projected to achieve total revenue of 22.76 billion yuan, a decrease of 5.16% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 5.62 billion yuan, down 23.33% [8] - The gross margin for 2024 and Q1 2025 is expected to be 44.40% and 34.04%, respectively, reflecting a decline due to price adjustments in sunscreen products [8] - The company's earnings per share (EPS) for 2024 is projected at 1.66 yuan, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 12.61 [1][9]

关于南京科思化学股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券的 审核问询函之回复报告 【天衡专字 (2023) 00017 号】 天衡会计师事务所 (特殊普通合伙) 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行查询 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行查询的 南京科思化学股份有限公司 审核问询函之回复报告 关于南京科思化学股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券的 审核问询函之回复报告 天衡专字(2023)00017 号 深圳证券交易所: 贵所于 2022年 11月 9 日下发的《关于南京科思化学股份有限公司申请向不特定对象 发行可转换公司债券的审核间询函》(审核函〔2022〕020268 号)(以下简称"审核问询 函")已收悉。天衡会计师事务所(特殊普通合伙)作为科思股份的申报会计师(以下简称 "会计师"),就审核问询函中需会计师核查的相关问题进行了认真核查与落实。现将有关 情况汇报说明如下: 问题二 报告期内, 发行人境外收入分别为 98,191.57 万元、88 ...