启明创投收购天迈科技实控权的交易结构日前出炉，其复杂的"双GP+关联方管理人委托管理"模式，迅 速成为机构人士热议焦点。不少受访者将其视为地方国资入主上市公司新范式。 经历了纾困式并购、证券化率提升式并购等模式之后，地方国资"朋友圈式"入主A股的并购案例增多， 尤其是产业方成为国资牵手的重要伙伴，无论是实干者还是GP，背后都体现出地方国资对专业性和收 益性的新权衡。在模式演变中，一些地方国资之间演绎新的竞合节奏，相较于股权增值，其诉求也更加 侧重于做招商、做产业、培养新质生产力。 多数受访者认为，这种"朋友圈式"并购未来会成为一种主流选择。但新模式具有双面性，如何应对掌控 力的变相弱化、整合管理等多维风险，此类运作也面临着一些挑战。 | 近期 | | "国资+产业"收购控股权部分案例一览 | | | --- | --- | --- | --- | | 上市公司 | 所属行业 | 并购方 | 并购方类型 | | 跃岭股份 | 交通运输设备 | 杰思金材 | 南宁国资+产业 | | 汇纳科技 | 软件服务 | 上海金石一号 | 上海国资+产业 | | 超达装备 | 专用设备制造 | 南京友旭 | 山东国资+青岛国 ...

| 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 601088 | 中国神华 | 0.62% | 4.53% | | 000651 | 格力电器 | -0.18% | 4.50% | | 601006 | 大秦铁路 | 0.00% | 4.40% | | 600028 | 中国石化 | 0.85% | 4.31% | | 600019 | 宝钢股份 | -1.04% | 4.05% | | 000895 | 双汇发展 | -0.68% | 3.64% | | 600377 | 宁沪高速 | 0.69% | 3.33% | | 600585 | 海螺水泥 | -0.44% | 3.24% | | 600741 | 华域汽车 | -0.94% | 2.92% | | 601728 | 中国电信 | 0.00% | 2.89% | 6月5日，上交所召开高分红重回报暨上市公司价值提升座谈会，将持续推动上市公司加大分红力度、提高分红频次，并综合运用回购、并购重组、投资者交 流等市值管理工具，提升上市公司投资价值。 截至2025年6月13日 11:13，沪深30 ...

规模方面，300红利低波ETF最新规模达55.66亿元。资金流入方面，300红利低波ETF最新资金净流入 207.93万元。拉长时间看，近9个交易日内有6日资金净流入，合计"吸金"4783.21万元。 数据显示，截至2025年4月30日，沪深300红利低波动指数前十大权重股分别为中国神华、格力电器、大 秦铁路、中国石化、宝钢股份、双汇发展、宁沪高速、海螺水泥、华域汽车、中国电信，前十大权重股 合计占比37.43%。 相关机构表示，红利资产具有稳定的现金流回报、较低波动特性、长期复利效应等特点。历史数据显 示，当持有时期较长时，红利资产相对于沪深300等宽基指数有着较高的胜率。政策层面鼓励上市公司 分红，新"国九条"明确提升股息率导向，红利资产符合资产配置的底仓思维，具有长期配置逻辑。近 期，公募新规提出强对标基准的业绩考核机制，而红利资产长期持盈的胜率较高，更加契合中长期业绩 的考核导向。 截至2025年5月19日 11:05，沪深300红利低波动指数上涨0.22%，成分股宁沪高速上涨3.28%，华能水电 上涨2.06%，上港集团上涨1.38%，上海银行上涨1.18%，长江电力上涨1.00%。300红利低波 ...