AI 技术在教育领域的应用主要集中在金融和教育两大方向，其中教育领域的落 地相对顺利且快速。AI 软硬件在教育场景中的应用是当前关注的焦点，其逻辑 运行主要围绕学校和家庭两大场景，受众分为学生、家长和老师三类。目前， 民营企业在 AI 教育软硬件的探索中占据主导地位，而国有企业则主要通过国家 层面的采购进行推广，例如北京昌平区在所有学校推广了 23 个工具化的 AI 应 用。 教育的本质属性是什么？其行业规模和竞争格局为何难以准确统计和分析？ AI 应用于教育场景的 6 层逻辑推演 20260626 摘要 教育本质为知识传播场景，而非独立产业，导致行业规模和竞争格局难 以精确统计。产业链、配套及监管动态变化，使得教育研究异于常规行 业分析。 教育兼具公共事业和服务业双重属性，政策通过调节二者比例实施监管。 "双减"政策旨在回归公共事业公平性，导致民营企业在教育场景中相 对弱势。 教育场景可分为教育信息化（类公共事业，区域性强）、教材教辅（国 资为主，牌照行业）、真实教育场景（学校主导，培训补充）和 AI 软硬 件（民营探索，国家采购）四大类。 教育行业受资本市场冷遇，除政策因素外，还因其与传媒行业在爆发性 和 ...

重估的主要驱动因素 长江证券研究所所长王鹤涛 "本轮资产重估本质上是全球资本对中国科技突破、产业升级与宏观预期改善的再定价，其广度和持续 性将取决于技术落地、业绩验证与政策协同的深度共振。"长江证券研究所所长王鹤涛接受证券时报记 者专访时表示。 王鹤涛认为，随着人工智能(AI)技术从"预期驱动"转向"业绩驱动"，市场的主导逻辑将经历从"故 事"到"验证"的质变。在此过程中，能将研发投入转化为技术壁垒和现金流的企业，将成为重估浪潮的 最终赢家。对投资者而言，这既是一个需要警惕短期过热的风险期，更是一个不能错过的产业趋势布局 窗口。 中国资产重估的内涵 王鹤涛表示，当前市场热议的中国资产重估，核心是全球投资者重新评估中国资产价值背景下，由中国 科技力量崛起所驱动的估值提升过程。这主要体现了市场对中国相关资产，尤其是科技股未来增长潜力 与内在价值的更高预期，并伴随着市场信心的逐步恢复。 他分析，从具体逻辑来看，第一，AI产业的驱动力是关键因素之一。国产AI技术进步，尤其在应用层 面展现的潜力，促使市场重新评估中国科技公司的创新能力与发展前景，推动部分科技股从"价值 股"向"成长股"叙事转变。第二，市场叙事出现切换， ...

点击小程序查看报告原文 提振内需的必要性与政策实施的有效性正在提升 外部冲击之下，"扩内需"必要性进一步提升。 美国近期实施的关税政策力度远超预期，扰动全球贸易秩序，加剧全球经济放缓风险。中美贸易摩擦动态 演绎，截至4月16日，中国出口美国的个别商品累计各种名目的关税已达到245%[1]。在此背景下，我国政府迅速采取针对性措施，包括对等关税、出口管 制、反倾销调查、WTO诉讼等[2]，维护多边贸易。与此同时，在外部尤其贸易前景尚不明朗的背景下，更为积极地实施内需刺激政策必要性提升，以国 内增长确定性应对外部环境的不确定性。 当前时点"扩内需"的效果或优于以往。第一，从政策空间来看， 近期公布的物价数据显示，CPI同比2月起再次进入负增长区间，PPI同比持续低位运行， 通胀低位为货币宽松和财政刺激提供了更大操作空间。 第二，从政策目标来看， 扩大内需是去年底经济工作会议以及两会明确的首要任务[3]。特别地， 2024年地方政府债务置换计划落地后，地方偿债压力缓解，为新增投资及民生支出释放财政空间，地方政府配合中央逆周期调控的能力和意愿增强。 第 三，私人部门信心逐步企稳。 3月统计局公布的商品房销售面积、销售金 ...