东方甄选(1797.HK)尾盘拉升大涨，最终收涨10.68%，报31.7港元，股价创去年8月底以来新高。 东方甄选近期发布截至25年11月底的中期业绩，期内实现总营收23亿元，同比增长5.7%，略低于预 期；毛利达8.416亿元，同比增长14.5%；公司拥有人应占溢利2.39亿元，同比扭亏为盈。 大和发布研报称，集团公布业绩后，对其看法转向更为积极，认为在营运上已度过难关，随着其自有品 牌发展良好、营运成本结构性降低，及非抖音渠道的开通，为业绩增长提供了重要选择，相信该股票的 风险回报状况已得到改善。 中金近日也发表报告指，由于管理团队实力增强及营运能力提升，该行将2026及2027财年营收预测分别 上调3.1%及4.8%至51.9亿元及59亿元。基于毛利率提升与营运效率改善，该行将东方甄选2026及2027财 年经调整应占净利润预测分别上调80.2%及32.1%至4.37亿元及4.1亿元。由于盈利增长预期更为乐观， 该行将其目标价上调25%至30港元，维持"跑赢行业"评级。 ...

大和发布研报称，集团公布业绩后，对其看法转向更为积极，认为在营运上已度过难关，随着其自有品 牌发展良好、营运成本结构性降低，及非抖音渠道的开通，为业绩增长提供了重要选择，相信该股票的 风险回报状况已得到改善。 智通财经APP获悉，东方甄选(01797)午后涨超6%，绩后累计涨幅近40%。截至发稿，涨5.1%，报30.1港 元，成交额6.56亿港元。 消息面上，东方甄选近期发布截至25年11月底的中期业绩，期内实现总营收23亿元，同比增长5.7%； 公司拥有人应占溢利2.39亿元，同比扭亏为盈。同期毛利达8.416亿元，同比增长14.5%。申万宏源认 为，由于公司积极推进多直播间多主播战略，持续开发高毛利自营产品，并且具备在GEO营销环境中 内容优势，1HFY26毛利率提升强劲。 ...

新东方-S(09901)发布截至2025年11月30日止的2026财年第二季度财务业绩公告，该集团2026财年第二 季度的净营收同比上升14.7%至11.91亿美元;经营利润同比上升244.4%至6630万美元;新东方股东应占净 利润同比上升42.3%至4550万美元。 于2026财年上半年，净营收约27.14亿美元，同比增长9.7%。经营利润约3.77亿美元，同比增长20.7%。 新东方股东应占净利润约2.86亿美元，同比增长3.2%。 新东方董事会执行主席俞敏洪表示："我们很高兴看到公司营收在2026财年第二季度同比增长加速至 14.7%。出国考试准备业务的收入同比增长约4.1%;同时，针对成人及大学生的国内考试准备业务取得同 比约12.8%的增长，而新教育业务更实现21.6%的同比增长。非学科类辅导业务课程已在约60个城市开 设，本季度吸引约105.8万名学生参与。同时，我们的智慧学习系统及设备已在约60个城市投入使用， 活跃付费用户数量达到约35.2万名。未来我们将进一步聚焦核心教育业务，持续提升教学质量与产品品 质，同时不断优化成本结构与运营效率，实现高质量、高效率、可持续的发展。我们已启动全方位的 ...

新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉则指出："在营收增长加速之际，我们仍实现了Non GAAP经营利 润率显著的同比提升，这得益于我们教育业务中运营效率的优化与资源使用率的提高。本季度的Non- GAAP经营利润率达7.5%，较去年同期增加470个基点。展望未来，我们将持续以审慎态度深化各业务 的成本与效率管控措施，旨在为更可持续、更具盈利性的增长奠定坚实基础。" 新东方董事会执行主席俞敏洪表示："我们很高兴看到公司营收在2026财年第二季度同比增长加速至 14.7%。出国考试准备业务的收入同比增长约4.1%;同时，针对成人及大学生的国内考试准备业务取得同 比约12.8%的增长，而新教育业务更实现21.6%的同比增长。非学科类辅导业务课程已在约60个城市开 设，本季度吸引约105.8万名学生参与。同时，我们的智慧学习系统及设备已在约60个城市投入使用， 活跃付费用户数量达到约35.2万名。未来我们将进一步聚焦核心教育业务，持续提升教学质量与产品品 质，同时不断优化成本结构与运营效率，实现高质量、高效率、可持续的发展。我们已启动全方位的跨 部门客户服务体系，在当前宏观经济环境下，此举措不仅能提升客户忠诚度与留存率， ...

Core Viewpoint - The article discusses the financial performance of Dongfang Zhenxuan (1797.HK) for the fiscal year 2025, highlighting significant declines in revenue and GMV, alongside a shift towards self-operated products as a growth strategy [3][4]. Financial Performance Summary - For the fiscal year 2025, Dongfang Zhenxuan reported a net revenue of 4.4 billion RMB, a decrease of 32.7% compared to 6.5 billion RMB in the previous fiscal year [3]. - The company's GMV fell by 39.2% from 14.3 billion RMB in fiscal year 2024 to 8.7 billion RMB in fiscal year 2025 [4]. - The net profit turned positive at 0.062 billion RMB, recovering from a loss in the first half of the fiscal year, but down from a net profit of 2.491 billion RMB in fiscal year 2024 [3][4]. Cost and Margin Analysis - Total revenue costs decreased by 38.2% to 3 billion RMB, driven by lower inventory and logistics costs due to reduced GMV [4]. - Gross profit declined from 1.7 billion RMB to 1.4 billion RMB, with the gross margin improving from 25.9% to 32% due to healthy operations in self-operated products and live e-commerce [4][5]. Strategic Developments - The company emphasized the importance of self-operated products, increasing the number from 488 in fiscal year 2024 to 732 in fiscal year 2025, which is seen as a key growth driver [5]. - A new cold chain warehouse, "Dongfang Zhenxuan Central China No. 1 Warehouse," has been launched to enhance the delivery service system [5]. - Dongfang Zhenxuan has entered into a framework agreement with New Oriental, its controlling shareholder, to sell self-branded products, with historical transaction amounts increasing from 0.15 billion RMB to a projected 1 billion RMB by fiscal year 2026 [5].