来源 | 美股研究社 又逢美股业绩报披露季。 业绩发布后，新东方美、港股股价涨跌不一：新东方 (EDU.US) 收跌 0.68% 、新东方 - S(09901.HK) 次日开盘后一度涨超 5.6% ，不过两者走势都呈高开拉升再回调态势，可见投资者 对其业绩报的理解存在分化。 原因在于，看似极具韧性的整体业绩下，其背后的隐忧引起了不少机构投资者的担忧。 2025 财 年第三单季度其净营收同比下降 2% 至 11.83 亿美元；更重要的是公司对 Q4 核心教育收入指引 则不佳，和机构预期落差较大。 目前包括麦格理、摩根大通、大华继显都先后发布研报下调新东方目标价。 教 育 主 业 重 回 高 增 长 轨 道 收入整体下滑，教育主业结构性增长，盈利稳步提升，这是新东方 2025 财年第三财季季报的概 括。 财报显示，新东方 2025 财年第三季度的净营收 虽然 同比下降 2% 至 11.83 亿美元 。 但是，若扣除 东方甄选自营产品及直播电商业务 ，其 营收 不降反升， 同比上升 21.2% 至 10.38 亿美元。 日前，中国民办教育服务的标杆企业 ——新东方发布 Q3 财报： 2025 财年前三财季（截至 2 ...